Los bancos de EE.UU. están llevando a cabo un esfuerzo de cabildeo agresivo para retrasar la Ley CLARITY, incluso mientras importantes legisladores de EE.UU. señalan un calendario acelerado para enviar el proyecto de ley al presidente antes del 4 de julio.
El choque legislativo se centra en la Digital Asset Market Clarity Act, un marco regulatorio amplio que aprobó la Cámara con apoyo bipartidista en julio de 2025.
Durante meses, el proyecto de ley ha estado estancado en el Senado debido a una disposición altamente controvertida sobre stablecoins y si las empresas de activos digitales pueden ofrecer rendimiento a los clientes.
Si bien un reciente compromiso bipartidista buscaba eliminar este obstáculo, el sector bancario ahora rechaza públicamente el lenguaje redactado, argumentando que amenaza la base del crédito local y conlleva el riesgo de una fuga masiva de capital.
A pesar de la fricción, los defensores del proyecto de ley en el Capitolio proyectan confianza. Fortalecidos por el apoyo anticipado de la administración Trump, los negociadores del Senado mantienen su posición frente al lobby bancario, preparando el escenario para una revisión clave del comité la semana del 11 de mayo.
La brecha de rendimiento de la stablecoin y los temores a la fuga de depósitos
El núcleo de la disputa radica en cómo la Ley CLARITY regula las stablecoins de pago que generan rendimientos.
Una coalición de importantes grupos comerciales, incluyendo la American Bankers Association, el Bank Policy Institute, la Consumer Bankers Association, el Financial Services Forum y los Independent Community Bankers of America, emitió una declaración conjunta esta semana criticando el lenguaje redactado por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks.
Si bien los grupos bancarios reconocieron el objetivo general de política de los senadores de prohibir el pagamiento directo de rendimientos e intereses sobre stablecoins, afirman que el texto actual de la Sección 404 está lleno de lagunas.
La coalición argumenta que la legislación aún permite que los exchange de activos digitales y los intermediarios distribuyan recompensas vinculadas a programas de membresía, siempre que no se calculen ni distribuyan de la misma manera que los intereses bancarios tradicionales.
Para el sector financiero tradicional, esta es una distinción sin diferencia.
Los grupos comerciales argumentan que permitir que las empresas de criptomonedas calculen las recompensas permitidas en función de la duración del cliente, los saldos de la cuenta y la antigüedad incentiva abiertamente la tenencia inactiva de stablecoins. Las instituciones tradicionales dependen de que esos fondos inactivos permanezcan en cuentas de depósito para financiar el crecimiento comunitario.
Según la investigación interna de la coalición, la proliferación de alternativas de stablecoins que generan rendimiento podría desviar suficiente liquidez como para reducir el capital disponible para préstamos al consumidor, pequeñas empresas y agrícolas hasta en un 20%.
Mientras tanto, la inteligencia de mercado indica una creciente división dentro del sector financiero en general respecto a esta oposición.
Mientras que los megabancos orientados al público minorista y los prestamistas comunitarios permanecen firmemente opuestos al compromiso, las instituciones sin grandes unidades de depósitos de consumidores muestran signos de una comodidad cautelosa con el marco Tillis-Alsobrooks.
Los negociadores del Senado se niegan a ceder
Ante la perspectiva de que su compromiso se desmorone, los legisladores están resistiendo las demandas del lobby bancario.
El senador Tillis, quien lideró la disposición sobre stablecoins, defendió el lenguaje redactado como un producto equilibrado y logrado tras un esfuerzo intensivo que neutraliza exitosamente la amenaza específica de la fuga de depósitos sin asfixiar la innovación del sector.
Tillis señaló que la industria bancaria no fue sorprendida por el texto, afirmando que los actores financieros tradicionales han tenido un asiento en la mesa de negociación durante meses para ofrecer comentarios directos.
El texto actual, argumentó, prohíbe explícitamente que las recompensas en stablecoin simulen funcionalmente los intereses de los depósitos bancarios.
Aunque permite a las empresas de activos digitales utilizar otras estructuras de recompensa operativas, Tillis advirtió contra permitir que la búsqueda de un proyecto de ley perfecto obstaculice la certeza regulatoria más amplia que la industria necesita desesperadamente.
Las observaciones del senador destacaron una creciente frustración en el Capitolio con los objetivos cambiantes del sector bancario.
Sugirió que ciertas facciones dentro de las finanzas tradicionales podrían oponerse simplemente a la aprobación de la Ley CLARITY en su totalidad, considerando el debate sobre el rendimiento de las stablecoins no como una falla de política, sino como un mecanismo conveniente para retrasar indefinidamente la legislación.
Los analistas de la industria cripto comparten este sentimiento. Alex Thorn, jefe de investigación en Galaxy Digital, señaló que Tillis recibió una fuerte crítica del sector de activos digitales por haber incorporado a los bancos en el proceso de negociación desde el principio.
Con la coalición bancaria ahora rechazando las concesiones resultantes, Thorn argumentó que esta medida expone una estrategia subyacente de obstrucción.
La visión predominante entre los analistas del mercado de criptomonedas es que el objetivo principal del lobby bancario es retrasar y negar por completo el marco regulatorio, en lugar de enmendarlo constructivamente.
Un reloj en marcha para la acción del Senado
Mientras la batalla de cabildeo se intensifica fuera del piso, el cronograma para avanzar la legislación se acelera rápidamente.
El senador Cynthia Lummis, presidenta del Subcomité del Senado sobre Activos Digitales, emitió recientemente un llamado contundente a la acción, exigiendo poner fin a años de ambigüedad regulatoria que han obligado a las empresas nacionales de activos digitales a operar en la sombra.
Lummis enfatizó que el lenguaje más amplio sobre la estructura del mercado, junto con las controvertidas disposiciones sobre stablecoins, está finalizado. Ella declaró:
La industria de los activos digitales ha esperado lo suficiente. Las empresas están tomando decisiones sobre dónde construir AHORA, y sin reglas claras, demasiadas irán al extranjero. Debemos lograr la claridad ya. El futuro financiero de Estados Unidos depende de ello.
Cabe destacar que el presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, ha confirmado públicamente que los legisladores están "trabajando hacia una propuesta bipartidista en mayo para avanzar en la estructura del mercado de activos digitales".
Esa urgencia se reforzó durante un discurso reciente del senador Bernie Moreno en la conferencia Solana Accelerate USA.
Señalando el impulso legislativo generado por la aprobación exitosa del GENIUS Act, Moreno proyectó que el Senado avanzará el CLARITY Act a través del comité en las próximas semanas.
Su objetivo final es coordinar las jurisdicciones necesarias entre los distintos comités y entregar un paquete legislativo finalizado en el escritorio del presidente Donald Trump’s antes de que finalice junio.
Moreno presentó la próxima revisión del comité como un momento decisivo para la economía de EE. UU., señalando que combinar diversas disposiciones de supervisión en un solo paquete listo para votación en el pleno sigue siendo el último gran obstáculo procedural.
Optimismo del mercado y stakes estructurales
Las apuestas para el ecosistema de activos digitales estadounidenses son inmensas.
La CLARITY Act está diseñada para reestructurar fundamentalmente cómo el gobierno interactúa con los mercados digitales, estableciendo límites jurisdiccionales largamente esperados entre la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Más allá de las regulaciones sobre stablecoins, el proyecto de ley intenta establecer estándares operativos claros para custodios de activos, participantes en finanzas descentralizadas (DeFi) y plataformas de exchange, ofreciendo refugios seguros críticos para validadores de red y operadores de nodos.
Los defensores de la legislación argumentan que no aprobar el proyecto de ley antes del receso de agosto podría provocar una fuga de capital permanente, cediendo efectivamente la dominancia de EE. UU. en el espacio de los activos digitales a jurisdicciones extranjeras.
A pesar de la resistencia del lobby bancario, el sentimiento del mercado tiende hacia una tendencia ampliamente positiva. Ejecutivos destacados de la industria, incluido el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, y el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, han señalado recientemente un cambio estructural masivo en el optimismo legislativo.
Ese sentimiento se refleja en los mercados de predicción digitales, que actualmente valoran las probabilidades de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026 en más del 60%.
A medida que se acerca el aumento del 11 de mayo, las próximas semanas pondrán a prueba si el impulso bipartidista finalmente puede superar la resistencia financiera tradicional.
La publicación El lobby bancario intenta detener el progreso de la Ley de Claridad sobre las stablecoin mientras se programa la revisión para la próxima semana apareció por primera vez en CryptoSlate.