El mercado laboral de EE. UU. presentó un agosto mucho más fuerte de lo esperado por Wall Street, reviviendo inmediatamente la posibilidad de otro aumento de tasas de interés por parte de la Reserva Federal y generando ondas de choque en los bonos, el oro, las acciones y las criptomonedas.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 162,000 en agosto, frente a las expectativas de los economistas de aproximadamente 56,000, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en el 4.1%, dijo el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales. El aumento fue más de cinco veces el aumento mensual promedio de 31,000 registrado en los últimos 12 meses.
Quizás más llamativo fue la revisión de julio. Lo que inicialmente se informó como una disminución de 23.000 empleos se revisó a un aumento de 21.000, mientras que junio se elevó a 31.000. En conjunto, el empleo de junio y julio se revisó al alza en 55.000 puestos de trabajo.
Un número de titular fuerte, pero la contratación estuvo concentrada
La composición de la contratación de agosto añade una advertencia importante.
Los servicios de alimentación y bebidas añadieron 59.000 empleos, mientras que la educación del gobierno local añadió otros 42.000. En conjunto, ambas categorías representaron aproximadamente el 62% del aumento total de 162.000 empleos en nómina.
Mientras tanto, la industria de la información perdió empleos, y el empleo cambió poco en varios otros sectores importantes, incluidas las actividades financieras, los servicios profesionales y empresariales, el transporte y el comercio al por menor.
Los ingresos horarios promedio aumentaron 0,3% mes a mes y 3,1% en comparación con hace un año, mientras que la participación en la fuerza laboral aumentó al 61,6%.
| Datos laborales de agosto | Resultado |
|---|---|
| Nominales no agrícolas | +162K |
| Consenso | ~+56K |
| Desempleo | 4,1% |
| Revisión de julio | -23K → +21K |
| Crecimiento salarial | +3.1% interanual |
| Tasa de participación | 61,6% |
Aumentan las probabilidades de un aumento de la Fed a medida que suben los rendimientos y el dólar
Los mercados reaccionaron inmediatamente.
Las expectativas de un aumento de un cuarto de punto porcentual de la Fed en septiembre aumentaron al 59 % desde el 52 % anterior al informe, según Reuters. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron a medida que los inversores reducían sus apuestas de que condiciones laborales más suaves darían a los formuladores de políticas razones para esperar.
El rendimiento del Tesoro a 10 años volvió a acercarse al 4,80%, mientras que el dólar se fortaleció. El oro cayó más del 2% y la plata más del 3%, reflejando la presión renovada que los tipos de interés esperados más altos ejercen sobre los activos que no generan rendimiento.
El bitcoin también se vio afectado. BTC cayó por debajo de los $80,000 poco después del anuncio, tras haber operado por encima de los $81,000 más temprano el viernes, con posiciones largas apalancadas siendo liquidadas a medida que cambian las expectativas de tasas.
Las acciones reaccionaron con más cautela. El S&P 500 y el Dow descendieron ligeramente en las primeras operaciones, mientras que el Nasdaq se mantuvo cerca de la estabilidad, lo que sugiere que los inversores consideraron el informe positivo para el crecimiento económico, pero potencialmente negativo para las valoraciones sensibles a las tasas de interés.
La próxima prueba importante ahora se desplaza a la inflación.
El IPC de agosto se publicará el 11 de septiembre, justo días antes de la reunión de política del Fed del 15-16 de septiembre.
Esto crea una configuración inusualmente clara: el mercado laboral ha brindado ahora al Fed espacio para apretar. Si los responsables de la política realmente utilizan ese espacio puede depender de si los datos de inflación de la próxima semana les dan una razón para hacerlo.