Estados Unidos y el Reino Unido utilizaron su última reunión bilateral de reguladores para reafirmar la coordinación en la supervisión de activos digitales, con especial énfasis en stablecoins, la estructura del mercado y la modernización de los pagos. La 13ª sesión del Grupo de Trabajo de Regulación Financiera Reino Unido-Estados Unidos (FRWG) tuvo lugar en Londres el 8 de julio, continuando un patrón de alineación política mientras Estados Unidos se prepara para implementar la Ley GENIUS.
En una declaración conjunta del 4 de agosto que resume las discusiones, funcionarios estadounidenses dijeron que proporcionaron a sus homólogos del Reino Unido una actualización sobre la implementación de la Ley GENIUS, junto con el trabajo en curso relacionado con la estructura de los mercados de activos digitales. La declaración también hizo referencia a esfuerzos más amplios para mejorar los pagos transfronterizos según la Hoja de Ruta de Pagos Transfronterizos del G20, lo que indica que la regulación de las stablecoins se trata como parte de un programa más amplio sobre pagos y estabilidad financiera, y no de forma aislada.
Principales conclusiones
- La reunión del FRWG destacó la continua coordinación entre EE. UU. y el Reino Unido sobre las normas de stablecoins, incluido el progreso en la implementación de la Ley GENIUS.
- Los funcionarios también discutieron cómo está evolucionando la estructura del mercado de activos digitales en Estados Unidos, junto con las iniciativas del Reino Unido relacionadas con la tokenización y los mercados de capitales.
- La declaración conjunta enmarcó la supervisión de las stablecoins dentro de la modernización de los pagos y la cooperación internacional en transferencias transfronterizas.
- No surgieron nuevas medidas políticas en las conversaciones del 8 de julio, pero el tono enfatizó la innovación “responsable” junto con la estabilidad financiera y la alineación regulatoria.
Lo que cubrieron los reguladores de EE. UU. y el Reino Unido
Según la declaración conjunta emitida el 4 de agosto, la reunión del FRWG incluyó actualizaciones sobre varias áreas relevantes para cripto y finanzas tokenizadas. Además de la regulación de stablecoins, los participantes discutieron la estructura del mercado de activos digitales en Estados Unidos, un tema que ha atraído una atención creciente a nivel mundial mientras los reguladores intentan definir cómo encajan los tokens dentro de los marcos financieros existentes.
La declaración también hizo referencia a las prioridades del Reino Unido en el ámbito de la tokenización, citando la Estrategia Digital de los Mercados Financieros al Por Mayor del Reino Unido. Aunque la declaración no anunció nuevas normas, el espectro de temas es relevante para los participantes del mercado porque ilustra cómo los reguladores están vinculando las stablecoins y la tokenización con la infraestructura financiera principal, incluidos los mercados al por mayor y los flujos de pagos transfronterizos.
La modernización de los pagos fue otro tema recurrente. Al vincular el trabajo de la reunión con la Hoja de Ruta de Pagos Transfronterizos del G20, los reguladores reconocieron efectivamente que las stablecoins —cuando cumplen con los requisitos definidos de cumplimiento y reservas— se ven cada vez más como herramientas potenciales para la liquidación más rápida y con menor fricción a través de fronteras.
La implementación de la Ley GENIUS sigue siendo central
Para los observadores estadounidenses, el elemento más concreto en la declaración conjunta es la mención de que los funcionarios estadounidenses actualizaron al Reino Unido sobre la implementación de la Ley GENIUS. La Ley GENIUS se describe en la declaración como la ley de stablecoins “histórica” del Reino Unido, en términos de la dirección de política de stablecoins que ambos países están adoptando: refuerza que EE. UU. y el Reino Unido ven la legislación sobre stablecoins como una piedra angular para una mayor claridad regulatoria.
La conclusión práctica inmediata es que las empresas que operan a través del Atlántico pueden esperar cada vez más resultados normativos compatibles o al menos coordinados en espíritu. Incluso sin nuevas medidas anunciadas en esta reunión, la comunicación continua entre reguladores puede reducir la incertidumbre para emisores, exchanges, proveedores de custodia y participantes del mercado que planean lanzamientos de productos que dependen de infraestructuras de stablecoin.
Debate sobre stablecoins en el Reino Unido: cambio de postura y requisitos de reservas
La alineación entre EE. UU. y el Reino Unido se produce mientras la postura regulatoria del Reino Unido sobre las stablecoins continúa evolucionando. Los informes de la industria mencionados en la cobertura original indicaron que el Banco de Inglaterra ha suavizado su postura y está explorando enfoques alternativos a un marco temporal que afecta las tenencias de stablecoins.
La cobertura anterior también citó la revisión del BoE sobre si un requisito propuesto, que consiste en mantener al menos el 40% de los activos de reserva como depósitos sin intereses en el banco central, podría ser demasiado restrictivo. Eso es importante porque los requisitos de composición de reservas afectan directamente la economía de la emisión de stablecoins y la gestión de riesgos, y pueden determinar si las stablecoins respaldadas en dólares se expanden principalmente a través de canales regulados en el Reino Unido o se trasladan a jurisdicciones con mayor flexibilidad operativa.
Los comentarios separados mencionados en la fuente indican que la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido ha identificado los pagos transfronterizos como uno de los casos de uso más claros a corto plazo para las stablecoins. En conjunto, estos puntos sugieren que el Reino Unido está tratando de equilibrar las restricciones de estabilidad financiera con un reconocimiento pragmático de que las stablecoins pueden tener utilidad real en el asentamiento internacional, un área que el FRWG también enfatizó mediante la hoja de ruta para pagos transfronterizos.
Implicaciones más amplias: la regulación como palanca de competitividad
La reunión no presentó reglas nuevas, pero la dirección general sigue siendo notable. El informe original enmarcó el renovado énfasis del Reino Unido en las stablecoins frente a las preocupaciones de que Estados Unidos ha ganado impulso en la construcción de un entorno regulado para stablecoins respaldadas en dólares. En ese contexto, la coordinación entre EE. UU. y el Reino Unido puede interpretarse como más que una armonización técnica: también forma parte de una competencia entre jurisdicciones por quién establece los plazos para el crecimiento compatible de stablecoins.
Ese elemento competitivo se vuelve más claro cuando se observa junto con la cooperación previa entre EE. UU. y el Reino Unido. El 14 de julio, la Fuerza de Tarea Transatlántica para los Mercados del Futuro —una iniciativa conjunta de EE. UU. y el Reino Unido destinada a fortalecer la colaboración en innovación financiera y mercados de capital— publicó recomendaciones iniciales y una declaración conjunta sobre stablecoins, según la fuente. El tono favorable de la reunión del FRWG hacia la innovación “responsable” y el énfasis en la cooperación internacional sugieren que estos esfuerzos paralelos están contribuyendo a una única trayectoria de política a largo plazo: alinear estándares para que la innovación en los mercados de capital, la tokenización y el uso de stablecoins puedan escalar sin socavar la estabilidad financiera.
Para desarrolladores e inversores, la incertidumbre más importante no es si la regulación de las stablecoins está llegando —ambos países claramente se están moviendo—, sino cómo se definirán con precisión los requisitos de reservas y operativos en la práctica. El proceso de revisión en curso del Reino Unido sobre estructuras de tenencia y la consideración por parte del BoE de alternativas señalan que los detalles de implementación podrían cambiar antes de que los marcos finales se consoliden por completo.
En adelante, los participantes del mercado deben vigilar cómo la implementación de la Ley U.S. GENIUS se traduce en requisitos operativos para emisores e intermediarios, y si los reguladores del Reino Unido ajustan aún más las normas sobre stablecoins en respuesta a las preocupaciones sobre su restrictividad y las necesidades de pagos transfronterizos, especialmente mientras los funcionarios de EE.UU. y el Reino Unido continúan vincular la legislación nacional a los objetivos de modernización de pagos internacionales.
Este artículo se publicó originalmente como EE.UU. y Reino Unido reafirman el enfoque en stablecoins y tokenización en conversaciones conjuntas en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.