El mercado laboral de EE. UU. acaba de registrar su segundo mes consecutivo de sólidos aumentos de empleo, con un crecimiento de 115.000 posiciones en los salarios no agrícolas en abril de 2026. Esto casi duplica lo que los economistas habían previsto. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%.
Hace un año, el número mensual de empleos era esencialmente un error de redondeo. El promedio de 2025 se situó en un escaso 10 000 empleos por mes. Por lo tanto, 115 000 parece menos como una recuperación y más como el mercado laboral recordando finalmente cómo caminar tras una larga siesta.
De dónde provinieron realmente los empleos
El sector privado realizó el mayor esfuerzo, generando 123.000 de esos empleos. Esto significa que el empleo federal en realidad disminuyó.
El sector de la salud lideró el avance, añadiendo 37.300 posiciones. El transporte y el almacenamiento le siguieron con 30.000 nuevos puestos. El comercio al por menor completó los tres primeros con 21.800.
Desde principios de año, la economía ha estado generando un promedio de 76,000 empleos mensuales en 2026. En comparación con el débil promedio mensual de 10,000 durante todo 2025, la tendencia parece alentadora.
El problema del crecimiento salarial escondido a plena vista
Los ingresos horarios promedio aumentaron un 3,6% interanual. El problema es que la tasa de inflación esperada se sitúa alrededor del 4%. Los trabajadores están recibiendo aumentos que en realidad no siguen el ritmo del costo de vida.
Empleo a tiempo parcial por razones económicas, lo que significa personas que buscan un trabajo a tiempo completo pero solo encuentran trabajos a tiempo parcial, ha estado aumentando gradualmente. Este es el tipo de dato que no aparece en la tasa de desempleo, pero que revela algo sobre la calidad de los empleos creados en comparación con la cantidad.
Qué significa esto para los mercados y la Fed
El informe de la Oficina de Estadísticas Laborales se publicó y el cripto apenas reaccionó. Sin embargo, los mercados de acciones mantienen un ánimo constructivo. El número de empleos superior a lo esperado refuerza la narrativa de riesgo: la economía no se está derrumbando, pero tampoco está calentándose lo suficiente como para forzar a la Reserva Federal a una apretada agresiva.
El número de 115.000 superó ampliamente la estimación consensuada de 62.000 a 65.000. Por un lado, 115.000 empleos están cómodamente por encima de la tasa de equilibrio necesaria para acompanar el crecimiento poblacional, que la mayoría de los economistas sitúan en aproximadamente 100.000. Por otro lado, el crecimiento salarial que se queda atrás de la inflación en casi media décima de porcentaje, combinado con el aumento del trabajo a tiempo parcial involuntario, sugiere que el mercado laboral no está tan ajustado como lo implica la tasa de desempleo del 4,3%.