Los consumidores estadounidenses no han estado tan pesimistas desde que la Universidad de Michigan comenzó a preguntarles cómo se sienten. Lo cual fue en la década de 1950.
El índice de confianza del consumidor de la universidad cayó a 44.8 en la lectura final de mayo de 2026, una caída del 10% respecto al ya sombrío 49.8 de abril. Esa cifra de abril ya había superado el récord anterior de mínimos históricos de 50.0, establecido durante el pico de inflación de junio de 2022. Así que ahora hemos superado el piso dos veces en dos meses.
¿Qué está impulsando el colapso?
Precios de la gasolina, principalmente. Las interrupciones continuas en el suministro en el Estrecho de Ormuz han hecho que los costos de combustible aumenten, y los consumidores lo sienten cada vez que llenan el tanque. Un 57% completo de los encuestados señaló los altos precios de los productos esenciales como un gran obstáculo para su bienestar financiero.
El dolor también se está manifestando en las expectativas de inflación. Las perspectivas de inflación a un año aumentaron al 4,8% desde el 4,7%, lo que por sí solo parece un error de redondeo. Pero la imagen a largo plazo es más alarmante: las expectativas de inflación a cinco años saltaron al 3,9% desde el 3,5%. En inglés: los consumidores no solo piensan que los precios están mal ahora. Están empezando a creer que los precios permanecerán mal durante años.
El extraño caso de los activos de riesgo en alza
Aquí está la cuestión. Mientras los hogares están reportando niveles históricos de dificultad financiera, los mercados han estado funcionando bastante bien.
CoinDesk señaló el 11 de mayo que el bitcoin y el Nasdaq experimentaron un repunte durante el mismo período en que el optimismo del consumidor alcanzaba mínimos récord. La explicación, al menos por ahora, se centra en el dinero institucional. Los inversores a gran escala y los flujos de capital impulsados por la innovación parecen estar sustentando los precios de los activos independientemente de la salud económica de los hogares.
Qué significa esto para los inversores
Los datos sobre expectativas de inflación añaden otra capa de riesgo. El salto de las expectativas a largo plazo del 3,5% al 3,9% es el tipo de movimiento que históricamente empuja a la Fed hacia una política monetaria más estricta. Tasas de interés más altas aumentan los costos de endeudamiento en todos los ámbitos, lo que tiende a retirar capital de activos especulativos como el cripto y las acciones de crecimiento. El guion de 2022, cuando los aumentos agresivos de tasas enviaron al bitcoin desde aproximadamente $47K a menos de $17K, aún está fresco en la memoria de la mayoría de los inversores.
Los traders también podrían considerar la velocidad de la caída. Pasar de 49.8 a 44.8 en un solo mes representa una caída del 10%. El gasto de los consumidores impulsa aproximadamente dos tercios del PIB de EE. UU. Cuando el 57% de las personas dicen que los precios esenciales están erosionando sus finanzas, el margen para un crecimiento económico sostenido se acorta.