Autor: Claude, Deep潮 TechFlow
Guía de Shenchao: El 29 de julio, Uniswap lanzó en su aplicación web la página agregadora de descubrimiento de tokens «Launches», integrando inicialmente plataformas como Bankr, Pons y Long, actualmente solo compatible con Robinhood Chain. En julio, a través de la plataforma de Uniswap en esta cadena, se lanzaron más de 340.000 nuevos tokens, generando un volumen de operaciones de 3.600 millones de dólares. UNI subió inmediatamente un 13%, superando los 4,4 dólares, sumado a la activación del interruptor de tarifas v4 (ingresos diarios de aproximadamente 325.000 dólares) y al precio objetivo de 6,5 dólares de Credit Suisse para fin de año, el aumento en los últimos 30 días ha superado el 60%.
Uniswap está transformándose de un protocolo de intercambio en un punto de entrada para la emisión de tokens.
El 29 de julio, Uniswap lanzó en forma beta la pestaña «Launches» en su aplicación web. Esta nueva sección agrupa la información de emisiones de tokens de múltiples launchpads en Robinhood Chain, permitiendo a los usuarios navegar, filtrar y operar directamente desde la interfaz de Uniswap los tokens recién lanzados, sin necesidad de alternar entre distintos launchpads.
Según los datos de CoinGecko, tras el anuncio, UNI aumentó aproximadamente un 13% en las últimas 24 horas, cotizando a 4.40 dólares. Este es el nivel más alto que alcanza UNI desde que superó por primera vez la barrera de los 4 dólares a principios de julio, con un aumento acumulado del 60% en los últimos 30 días.
340,000 nuevos tokens, 36 mil millones de dólares en volumen de operaciones: Robinhood Chain se convierte en el hogar de lanzamiento de tokens de Uniswap
Las plataformas de lanzamiento inicialmente integradas en la pestaña «Launches» incluyen Bankr, Pons y Long, todas las cuales seleccionaron Uniswap como infraestructura de intercambio subyacente. Actualmente, esta función solo admite Robinhood Chain; Uniswap indicó que se expandirá a más cadenas en el futuro, pero no proporcionó un calendario específico.
Según Cryptonomist, más de 340.000 nuevos tokens se lanzaron en Uniswap a través de la plataforma de Robinhood Chain en julio, generando un volumen de operaciones de 3.600 millones de dólares. Este número demuestra que las emisiones en Robinhood Chain ya no son un fenómeno marginal, sino una parte significativa del volumen de operaciones en Uniswap.
Para el equipo del token, después de agregar liquidez en una plataforma de lanzamiento admitida, el proyecto aparece automáticamente en la página «Launches» de Uniswap, obteniendo exposición inmediata. Para los traders, antes era necesario cambiar entre múltiples plataformas de lanzamiento para rastrear nuevos tokens; ahora, una página de filtrado permite explorar por variación porcentual, hora de lanzamiento y otros criterios.
La intención de Uniswap es clara:
Mantenga el tráfico del lanzador dentro de su propia interfaz, en lugar de permitir que los usuarios se dirijan a plataformas externas para descubrir nuevos proyectos.
Tres catalizadores combinados: Robinhood Chain, interruptor de tarifas y precio objetivo de Standard Chartered
Este repunte de UNI no es solo una respuesta a la función «Launches», sino el resultado de múltiples factores positivos que se implementaron de forma intensa en julio.
La primera capa es Robinhood Chain.
El 1 de julio, Robinhood lanzó su propia cadena L2 de Ethereum (basada en la arquitectura Arbitrum Orbit), con Uniswap implementado desde el primer día como su AMM (market maker automático) central. En nueve días, el volumen acumulado de Uniswap en esta cadena superó los 1.000 millones de dólares, con un pico de más de 220.000 traders activos diarios. El TVL (total value locked) de Robinhood Chain aumentó rápidamente desde los 39 millones de dólares durante la primera semana de lanzamiento, superando los 400 millones de dólares a mediados de julio.
Uniswap también admite el comercio de acciones tokenizadas en Robinhood Chain. Los usuarios pueden operar acciones tokenizadas de empresas como Apple, NVIDIA y Google las 24 horas, difuminando los límites entre los brokers tradicionales y el DeFi.
La segunda es el interruptor de tarifas v4.
El 27 de julio, la propuesta de gobernanza de Uniswap número 100 fue aprobada y ejecutada, activando las tarifas del protocolo en los pools de liquidez v4 en siete cadenas. El apoyo a la votación superó el 99%, con menos del 3% de votos en contra. El primer día de activación, los ingresos del protocolo alcanzaron aproximadamente 325.000 dólares, con ingresos anualizados que ingresan al rango de nueve dígitos. Las tarifas fluyen hacia el mecanismo de recompra y quema de UNI a través del marco UNIfication (una actualización de gobernanza aprobada a finales de 2025): los ingresos de las tarifas del protocolo se dirigen al contrato «TokenJar», y los tokens UNI se queman permanentemente a través del contrato «Firepit».
El fundador de Uniswap, Hayden Adams, aclaró previamente en la plataforma X que los cargos del protocolo se cobran adicionalmente sobre las tarifas de LP, no se deducen de los ingresos de los LP. Por ejemplo, en un pool con una tarifa de LP del 30 basis points, los comerciantes pagan un total de 35 basis points; los LP siguen recibiendo sus 30 basis points originales, y los 5 basis points restantes van al protocolo. Esta aclaración alivió las preocupaciones del mercado sobre la dilución de los ingresos de los LP.
La tercera es el precio objetivo alto anunciado por Standard Chartered Bank.
El 15 de junio, Geoff Kendrick, director de investigación de activos digitales de Standard Chartered, cubrió por primera vez UNI, estableciendo precios objetivos escalonados de 6,50 dólares para finales de 2026 y 100 dólares para finales de 2030.
El argumento central de Kendrick es que el mercado subestima la profundidad de la colaboración entre Uniswap y Robinhood; no se trata de una asociación meramente de marketing, sino de una integración técnica profunda, ya que Uniswap fue seleccionado como la infraestructura central de la estrategia en cadena de Robinhood. Standard Chartered estima que el mercado de activos tokenizados crecerá desde los aproximadamente 340 mil millones de dólares actuales hasta unos 4 billones de dólares para 2028, con la participación de DeFi aumentando del 3,5% actual al 30% para 2030.
UNI pasa de ser un token de gobernanza a un activo deflacionario, y la lógica de valoración se está reescribiendo
Al considerar juntos los tres catalizadores anteriores, UNI está experimentando un cambio en su marco de valoración.
Hasta finales de diciembre de 2025, UNI era esencialmente un token de gobernanza puro, y sus titulares no obtenían beneficios económicos directos. Tras la aprobación de la propuesta UNIfication, las tarifas de operación se vincularon por primera vez a la quema de tokens, convirtiendo a UNI en un activo deflacionario respaldado por flujo de efectivo. Una quema retroactiva única en enero de 2026 (100 millones de UNI) simuló el valor acumulado "si el interruptor de tarifas hubiera existido desde el inicio".
Hasta la fecha, las tarifas del protocolo bajo el marco UNIfication han destruido acumulativamente más de 5.5 millones de dólares en UNI, con una tasa anualizada de destrucción de aproximadamente 34 millones de dólares. Con la activación total del interruptor de tarifas v4, se espera que este número anualizado aumente aún más. Desde una perspectiva de valoración, los ingresos diarios del protocolo de 325.000 dólares equivalen a unos 119 millones de dólares anualizados, lo que representa una capitalización de mercado circulante de aproximadamente 2.7 mil millones de dólares para UNI, con un múltiplo de ingresos de alrededor de 23 veces.
UNI ha subido de aproximadamente 2.50 dólares a mediados de junio a los actuales 4.40 dólares, un aumento del 76%. Sin embargo, aún hay un espacio de aproximadamente un 48% hasta el precio objetivo de fin de año de Standard Chartered de 6.50 dólares.
Sin embargo, la tenencia de UNI está altamente concentrada. Los 100 primeros billeteras controlan aproximadamente el 82% de la oferta, y las billeteras de nivel ballena (más de 1 millón de dólares) poseen más del 96% de la capitalización de mercado.