Seguramente has visto esta frase en muchos informes de investigación recientes:
El año 2026 es el año en que la capacidad de cómputo de IA nacional se materializará por completo.
Wujiang Securities lo dijo, Huayuan Securities lo dijo, China Galaxy Securities lo dijo. Lo dijeron con rotundidad, como si fuera un consenso de la industria.
Pero quiero hacer una pregunta muy sencilla: "efectivo", ¿qué se está convirtiendo realmente?
Si estás invirtiendo en este sector o trabajas en esta industria, esta pregunta merece una respuesta seria.
Porque la expresión "año de la implementación" esconde una trampa: borra una distinción clave: la adquisición por parte del gobierno, los pedidos de prueba, la implementación a gran escala y el maduramiento del ecosistema de software son cuatro cosas completamente diferentes, con ritmos distintos y valores distintos para la cadena de suministro.
Mezclar las cuatro puertas se llama "efectivo", lo que fácilmente te lleva a una evaluación sistemática errónea del progreso real.
Como siempre, intentaré con un solo artículo ayudarte a entender claramente estas cuatro puertas.
Primero establece un marco de comprensión: ¿qué significa "realizar efectivamente"?
Antes de discutir si la potencia de cálculo se ha materializado, primero debemos entender: ¿qué etapas atraviesa un producto de potencia de cálculo desde su "desarrollo" hasta su "creación real de valor"?
Lo resumo como una cadena de transmisión: adquisición por política → implementación real → maduración del ecosistema de software → replicación a escala
Primera puerta: compras impulsadas por políticas: compras financiadas por el gobierno o impulsadas por políticas, se adquiere potencia de cómputo y se transportan las máquinas, pero posiblemente no para necesidades comerciales reales, sino para "cumplir con la tarea de despliegue".
La segunda puerta: implementación real: la capacidad de cómputo adquirida se utiliza realmente para ejecutar operaciones, no se deja inactiva en el centro de datos. Esto requiere que la empresa tenga necesidades reales de IA y esté dispuesta a conectarlas a esta capacidad de cómputo.
La tercera puerta: el ecosistema de software está maduro: los desarrolladores pueden escribir código, desplegar modelos y depurar y optimizar sin problemas sobre esta capacidad de cómputo, en lugar de tener que realizar "migraciones personalizadas" cada vez, con altos costos de adaptación.
La cuarta puerta: replicación a escala: esta solución de poder de cómputo puede extenderse desde grandes empresas líderes hasta medianas empresas, y penetrar desde el mercado gubernamental y empresarial hasta el mercado comercial de internet, generando efectos de escala.
Estas cuatro puertas son progresivas; si la puerta posterior no se abre, los avances anteriores pueden parecer buenos en los estados financieros, pero el valor real de la industria aún no se ha materializado.
La primera puerta: adquisiciones gubernamentales: ya está abierta, y muy bien abierta
Esta puerta, en 2026, realmente ya se ha abierto, y se ha abierto bastante ancha.
Galaxy Securities considera que el lanzamiento de DeepSeek-V4 ha llevado a que las expectativas del mercado pasen de una dinámica impulsada por políticas a la materialización de órdenes basadas en demanda real. Wu Securities opina que en el primer trimestre de 2026, la industria de alquiler de capacidad de cómputo experimentó un "cambio cuantitativo" con aumentos en pedidos y precios, lo que marcó un "cambio cualitativo" en su modelo de negocio.
El préstamo reembolsable para la ciencia y la tecnología se ha ampliado a 1.2 billones de yuanes, con apoyo dirigido a la IA y los semiconductores; también se ha desviado hacia la infraestructura de cómputo un fondo de 91.500 millones de yuanes para la actualización de equipos del Ministerio de Desarrollo y Reforma.
Se informa que Alibaba, ByteDance y Tencent han emitido pedidos por lotes de decenas de miles de unidades para el próximo chip Ascend 950PR de Huawei, y debido al aumento de la demanda, el precio del chip Ascend 950PR ha aumentado aproximadamente un 20%.
Este número significa: ya no se trata de una "compra simbólica", sino de órdenes reales y a gran escala.
Pero tenga en cuenta: que se abran las compras gubernamentales no equivale a la ejecución completa de la cadena de valor. La cantidad de tarjetas de capacidad de cómputo compradas y la cantidad de negocios reales que estas tarjetas ejecutan son dos cosas diferentes.
La segunda puerta · Despliegue real: Se ha abierto una rendija, pero aún falta para abrirse por completo
Esta puerta, en 2026 será el punto clave para romper la barrera—pero está "entreabierta", no "de par en par".
La evidencia central de la implementación real es DeepSeek V4.
El 6 de abril de 2026, DeepSeek V4 anunció oficialmente la abandonación total del ecosistema CUDA de NVIDIA, migrando completamente al chip Ascend de Huawei y al marco de software CANN, convirtiéndose en el primer modelo de lenguaje grande de mil millones de parámetros MoE entrenado y desplegado exclusivamente sobre capacidad de cómputo 100% nacional. En esta ocasión, DeepSeek rompió la costumbre de la industria al no otorgar acceso temprano a pruebas de V4 a proveedores estadounidenses de chips, limitando exclusivamente la ventana de adaptación a fabricantes nacionales de chips como Huawei y Cambricon.
¿Cuál es el significado de esto? Demuestra que la capacidad de cómputo nacional puede respaldar el entrenamiento y la inferencia completos de modelos grandes de nivel mundial, no simplemente "funcionar de manera aceptable", sino que realmente está funcionando. Esta es la prueba más contundente de que se ha abierto la segunda puerta.
Pero la apertura total de la segunda puerta requiere no solo la adaptación de los grandes fabricantes de modelos de cabeza, sino también la implementación real de negocios por parte de numerosas empresas. Que las grandes empresas de internet ejecuten sus propios modelos es una cosa; que las empresas tradicionales integren la IA en sus procesos de producción es otra—la velocidad de esta última es mucho más lenta que la de la primera.
DeepSeek V4 rompe el sistema de precios de la industria con una tarificación de la "era de los lí", impulsando la transición de las aplicaciones de IA desde pruebas piloto hacia la adopción masiva. En la segunda mitad de 2026, la línea principal de la industria china de IA cambiará hacia: modelos de bajo costo que desencadenan un auge en la demanda de inferencia, y la adaptación de la capacidad de cómputo nacional entra en su fase de realización.
Pero aquí hay un ciclo sutil: la reducción del precio del modelo → más empresas están dispuestas a probarlo → el volumen real de llamadas aumenta → la demanda de capacidad de cómputo se intensifica → la oferta de capacidad de cómputo se amplía → el precio del modelo disminuye aún más. Este ciclo positivo acaba de comenzar y aún no se ha puesto completamente en marcha.
Juicio de la segunda puerta: ya se ha abierto una rendija, el escenario de cabeza ya se ha puesto en marcha, los escenarios de cola media y larga aún están en camino.
La tercera puerta: el ecosistema de software está maduro: se abrió una rendija, pero esta rendija es la más estrecha
Es la puerta más ignorada de las cuatro, pero la más crucial para realmente "cobrar".
CUDA de NVIDIA es un ecosistema construido desde 2006 y que ha acumulado millones de desarrolladores durante dos décadas. Actualmente, CANN de Huawei admite más de 160 modelos de IA principales, mientras que el ecosistema CUDA de NVIDIA cubre más de 23.000 modelos. Esta brecha no se puede cerrar en unos pocos meses.
But this door is opening quickly.
La señal más fuerte es la estrategia de adaptación de DeepSeek V4. DeepSeek indica que, debido a la limitación de la capacidad de cómputo de gama alta, el rendimiento del servicio Pro es actualmente muy limitado, y se espera que, tras la producción masiva de los supernodos Ascend 950 en la segunda mitad del año, el precio de Pro se reduzca significativamente.
Esta frase oculta una señal importante: DeepSeek no solo está "utilizando capacidad de cómputo nacional", sino que está esperando activamente a que la oferta de capacidad de cómputo nacional aumente, para luego convertir esta capacidad en precios de API más bajos, impulsando una adopción más amplia. Se trata de una relación simbiótica profunda entre un fabricante de modelos y un fabricante de capacidad de cómputo, no una adaptación pasiva.
Caitong Securities considera que 2026 también será el año en que los supernodos nacionales para inferencia alcanzarán un aumento significativo. Actualmente, numerosos fabricantes nacionales ya han lanzado nuevas generaciones de soluciones de supernodos: Huawei Atlas 950/960 incorporan 8192/15488 tarjetas de capacidad de cómputo; Suguang, Muxi, Kunlunxin y Alibaba Panjiu también tienen estrategias de supernodos implementadas. Tanto la oferta como la demanda se están acercando mutuamente, y la cadena de valor está a punto de entrar en un punto de expansión.
Juicio de la tercera puerta: La adaptación en la capa superior ya se ha logrado, pero el ecosistema de desarrolladores en las capas media e inferior aún requiere 1-2 años de construcción sistemática para madurar realmente.
La cuarta puerta · Copia de escala: aún no se ha abierto
Esta es la puerta más alejada entre las cuatro, y también la forma final de "cobro".
¿Qué significa la replicación a gran escala? Significa que no solo Huawei, ByteDance y Tencent utilizan capacidad de cómputo nacional, sino que miles de empresas medianas tienen sus sistemas de TI, sistemas de IA para inspección en manufactura industrial y sistemas de diagnóstico asistido en hospitales funcionando sobre capacidad de cómputo nacional, y estos clientes no perciben costos de migración significativos.
This step has not yet arrived in 2026.
La razón más fundamental: los equipos de TI de empresas medianas no tienen la capacidad de realizar la migración de capacidad de cómputo por sí mismos. Las grandes empresas líderes cuentan con equipos de infraestructura de IA de cientos de personas que pueden asignar recursos humanos para adaptaciones personalizadas; sin embargo, una empresa manufacturera de 500 empleados tiene un equipo de TI de solo tres o cinco personas, y necesitan una solución "plug-and-play", no una plataforma de capacidad de cómputo que requiera un proyecto de migración de seis meses.
Este problema no es cuestión de rendimiento del chip ni del marco de software, sino del grado de integración de la solución: se necesita un servicio completo que abarque desde el hardware de cómputo hasta la capa de aplicación, para que las medianas empresas puedan utilizar la capacidad de cómputo nacional para ejecutar sus propios modelos de IA sin necesidad de comprender los fundamentos subyacentes.
Juicio de la cuarta puerta: No se verá una replicación a escala en 2026; esto podría ocurrir en 2027-2028.
Lista de verificación de las "cuatro puertas de liquidación de poder de cómputo"
La próxima vez que veas cualquier informe sobre "canje de poder de cómputo", usa esta lista de verificación para comparar:
Primera puerta · Adquisiciones gubernamentales
Indicadores de verificación: Escala de implementación de fondos políticos / Número de grandes órdenes de chips nacionales
Estado 2026: Abierto, y muy abierto
Advertencia de riesgo: La cantidad comprada ≠ la cantidad desplegada, no las confundas
Segunda puerta · Despliegue real
Métricas de verificación: Aumento de precios en la contratación de potencia de cálculo en Q1 / Grado real de adaptación por parte de los fabricantes de modelos grandes / Utilización de la potencia de cálculo
Estado 2026: Se ha abierto una grieta, los escenarios principales ya funcionan, los de cola media y larga aún están en camino
Advertencia de riesgo: Observar la parte superior no equivale a ver el conjunto completo
La tercera puerta: ecosistema de software maduro
Métricas de verificación: Número de modelos cubiertos por CANN / Costo de migración para desarrolladores / Número de casos de adaptación para empresas medianas
Estado 2026: La adaptación superior ya está completa; el ecosistema medio y inferior requiere 1-2 años
Advertencia de riesgo: Esta puerta determina qué tan profunda es la "fortaleza" de la capacidad de cálculo
La cuarta puerta · Copia de escala
Indicador de verificación: Número de proyectos de adquisición de capacidad de cómputo nacional por empresas de tamaño medio / Casos de implementación de aplicaciones de IA en industrias verticales
Estado en 2026: prácticamente sin abrir
Advertencia de riesgo: Esta puerta es el estado final de "realización", no celebres antes de tiempo
Decir una última palabra justa
La afirmación de "el año de la realización" no es completamente errónea. Desde la perspectiva de la primera puerta (la adquisición gubernamental), 2026 es efectivamente un año de realización real: la capacidad de cómputo nacional pasó de ser algo que solo se compraba gracias a subsidios gubernamentales, a convertirse en un proveedor activamente buscado por grandes empresas: este cambio cualitativo es real.
Pero si interpretas "el año de la realización" como "el auge completo de la cadena de valor de la capacidad de cálculo y la realización total de los resultados de las empresas relacionadas", entonces es peligroso.
La cuarta puerta no se ha abierto, lo que significa que el actual panorama industrial sigue siendo un juego entre unos pocos jugadores líderes. El verdadero efecto de escala esperará hasta que la tercera y la cuarta puerta se abran sucesivamente: ese será el momento de una explosión de mercado más grande y duradera.
Terminé la investigación de este artículo y tengo dos aprendizajes para tu referencia:
En primer lugar, dentro de la cadena de valor de la potencia de cálculo, las distintas etapas presentan diferencias enormes en su "progreso de realización". El diseño y la producción de chips (la primera puerta se beneficia directamente), el alquiler de potencia de cálculo (la segunda puerta se beneficia), la cadena de herramientas de software (la tercera puerta se beneficia) y los proveedores de soluciones verticales para industrias específicas (la cuarta puerta se beneficia): los períodos de realización para estas cuatro áreas pueden diferir por hasta dos años completos.
En segundo lugar, la estrecha integración de DeepSeek V4 con la capacidad de cómputo nacional es la señal industrial más importante de 2026, sin excepción. Ha transformado la pregunta "¿Puede la capacidad de cómputo nacional ser utilizada?" en "¿Cuándo podrá la capacidad de cómputo nacional satisfacer la demanda?": se trata de una transformación narrativa fundamental.
Este artículo proviene del canal de WeChat "BT Finance" (ID: btcjv1), autor: BT Finance