UDX de Underdog alcanza los $1,2 millones en un día, aproximadamente el 5% del flujo estimado en toda la empresa

El exchange interno UDX de Underdog registró un volumen de trading reportado de $1.2 millones el 27 de julio, alcanzando su primer día de un millón de dólares diez días después de las primeras operaciones de prueba. El resultado sugiere que Underdog evitó el problema típico de arranque en frío para un nuevo exchange, pero UDX parece estar manejando solo una pequeña fracción de la actividad general del mercado de predicciones de la empresa.

La nueva plataforma de predicciones UDX de Underdog registró un volumen de trading nominal reportado de $1.2 millones el lunes 27 de julio, según cifras publicadas en el market-data feed de la exchange y primero reportado por InGame. Este hito se produjo 10 días después de que UDX procesara sus primeras operaciones de prueba el 17 de julio y nueve días después de que Underdog anunciara públicamente el lanzamiento de su exchange de propiedad total.

El volumen notional cuenta ambos lados de cada operación, por lo que la cifra no es equivalente al manejo del cliente, la cantidad que los operadores realmente stake. El desempeño inicial avanza el lanzamiento descrito desde mediados de julio, cuando UDX había auto-certificado sus primeros siete plantillas de contratos de béisbol y baloncesto con la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías, pero los archivos establecieron únicamente una fecha de lanzamiento planeada y no confirmaron que el trading público hubiera comenzado.

El día de $1.2 millones es significativo para un lugar que había estado operando por menos de dos semanas, aunque representa solo una pequeña parte del negocio general de mercados de predicción de Underdog. El CEO Jeremy Levine presentó $4.4 mil millones en volumen de mercados de predicción a nivel corporativo para 2026 durante una entrevista con CNBC el 17 de julio, equivalente a un promedio de aproximadamente $22.2 millones por día calendario hasta esa fecha. Sobre esa base, el volumen de UDX del 27 de julio fue aproximadamente el 5.4% de la actividad diaria promedio de Underdog.

Ese cálculo es una estimación en lugar de una medida directa del enrutamiento del 27 de julio, y sus dos principales distorsiones se mueven en direcciones opuestas. El flujo real de Underdog a finales de julio probablemente sea mayor que el promedio anual, ya que Levine describió la Copa Mundial como un motor importante, lo que haría que la cuota real de UDX estuviera por debajo del 5,4%. Por otro lado, las operaciones iniciales de UDX estuvieron concentradas en contratos directos de la Liga Mayor de Béisbol, mientras que la cifra corporativa incluye lugares de terceros donde ya están disponibles productos combinados. Una cifra precisa de cuota de mercado requeriría el volumen de clientes de Underdog del 27 de julio desglosado entre UDX, Kalshi y la exchange de derivados de Crypto.com en Norteamérica, también conocida como Nadex.

Underdog ingresó al negocio de exchanges con infraestructura y distribución que la mayoría de los nuevos lugares de negociación carecen, habiendo ya pasado meses brindando a los clientes acceso a mercados de predicción a través de Crypto.com y Kalshi antes de adquirir el mercado de contratos designado y la casa de compensación de Aristotle Exchange de PredictIt en marzo. Underdog también opera como comerciante registrado de futuros, lo que le permite llevar cuentas de clientes y enrutar órdenes dentro de la misma estructura corporativa.

Esa configuración parece haber ayudado a UDX a evitar lanzar con un libro de órdenes vacío. El exchange estableció un programa de market-maker antes de abrir, mientras que Underdog pudo ubicar su nueva plataforma dentro de una aplicación ya utilizada por clientes de mercados de predicción. Por lo tanto, UDX enfrentó menos del problema habitual en el que un nuevo exchange necesita traders para crear liquidez, pero necesita liquidez para atraer traders. La CFTC certificó el programa inicial de market-maker el 2 de julio.

Underdog, sin embargo, no ha reemplazado sus relaciones externas con exchange: sus reglas actuales para clientes mencionan a UDX, Kalshi y Crypto.com/Nadex como proveedores separados y establecen que el asentamiento puede depender de qué exchange enumera un contrato. La documentación respalda un modelo multivendedor en el que Underdog controla algunas listas mientras continúa redirigiendo a otros clientes o productos a otros lugares.

Esa distinción también limita cómo deben interpretarse las afirmaciones de Underdog sobre su mayor volumen. Levine dijo que la empresa había procesado $6.49 mil millones en flujo de mercados de predicción desde que ingresó a la categoría en septiembre de 2025, pero casi toda esa actividad precede al lanzamiento de UDX y fue redirigida a exchanges de terceros. La cifra mide el alcance de Underdog como intermediario, no las operaciones realizadas en su propio exchange.

Los contratos de parlay auto-certificados para UDX el 28 de julio, en una presentación ante la CFTC fechada el día anterior, indican que los mercados combinados podrían comenzar a listarse tan pronto como el 29 de julio. Estos productos ya representan un estimado del 30% al 40% del volumen diario de Kalshi, por lo que su llegada aumentaría los totales de UDX por razones composicionales, así como por cualquier migración genuina del flujo de clientes, lo que haría difícil comparar cifras posteriores de un solo día con esta.

Underdog sigue el camino que tomó DraftKings en junio, cuando lanzó DKeX con una licencia de la CFTC obtenida a través de su adquisición de Railbird Technologies y dejó de depender de CME Group y Crypto.com. Polymarket US se auto-certificó sus propios contratos tipo parlay en mayo, y tanto DraftKings como Robinhood aumentaron la proporción de volumen que circulaba por sus propias plataformas durante sus primeras semanas. La prueba comercial más grande para Underdog es si la empresa puede desviar una parte significativa de su flujo diario promedio estimado de más de $20 millones fuera de las plataformas externas.