La FCA del Reino Unido advierte contra Hyperliquid en medio del debate regulatorio sobre los perpetuos de criptomonedas

Titular: La FCA del Reino Unido señala a Hyperliquid, uno de los principales intercambios de Perp., mientras se intensifica el debate sobre los futuros perpétuos de criptomonedas Hyperliquid —uno de los mayores intercambios descentralizados para futuros perpétuos de criptomonedas— ha vuelto a estar en el foco regulatorio después de que la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA, por sus siglas en inglés) advirtiera que la plataforma podría estar operando en el Reino Unido sin autorización. En un aviso fechado el 21 de mayo, la FCA incluyó a Hyperliquid y a la Hyper Foundation, junto con la aplicación y los canales sociales del protocolo, como entidades que podrían estar ofreciendo o promoviendo servicios financieros en el Reino Unido sin permiso, y urgió a los consumidores a “evitar operar” con la plataforma. El aviso atrajo poca atención en su momento, pero resurgió esta semana tras aparecer con mayor prominencia en búsquedas revisadas por Decrypt. ¿Por qué importa? Los futuros perpétuos, o “perps”, permiten a los operadores apostar sobre los precios de los tokens con apalancamiento y sin vencimiento fijo. A diferencia de los futuros estandarizados en intercambios regulados como CME, los perps permanecen abiertos indefinidamente y dependen de pagos de financiación para mantener los precios de los contratos alineados con los mercados spot. Estos instrumentos se han convertido en un canal principal para apuestas direccionales en criptomonedas, y Hyperliquid se encuentra cerca del centro de ese mercado. Hasta el 20 de mayo, se informó que el protocolo generó aproximadamente $255 millones en ingresos acumulados hasta la fecha, mientras que su token HYPE aumentó aproximadamente un 101% en el mismo período —cifras que subrayan la importancia del mercado que ahora están examinando los reguladores y los actores establecidos. Aumento de la presión regulatoria e institucional La advertencia de la FCA llega en medio de un debate intensificado sobre cómo deberían integrarse los perpétuos en los mercados regulados. El CEO de CME Group, Terry Duffy, advirtió esta semana —según informes de Reuters— que los perps de criptomonedas podrían convertirse en un “desastre a la espera de ocurrir” mientras los reguladores estadounidenses permiten productos similares en mercados supervisados, criticando el proceso de aprobación de la Comisión de Negociación de Futuros de Mercancías por lo que llamó instrumentos “novedosos y complejos”. El CEO de Intercontinental Exchange, Jeffrey Sprecher, también ha dicho que su empresa está estudiando el modelo de Hyperliquid y cuestionando por qué los intercambios tradicionales no pueden ofrecer productos comparables. Dos días después de los comentarios de Sprecher, la CFTC aprobó a la plataforma de mercados predictivos Kalshi para ofrecer futuros perpétuos de bitcoin, una señal de que las autoridades estadounidenses están comenzando a permitir ciertos productos tipo perp bajo marcos regulados. Visión de la industria Matthew Pinnock, COO de Altura DeFi, le dijo a Decrypt que los perps de criptomonedas “han crecido hasta convertirse en uno de los mecanismos dominantes para expresar opiniones direccionales sobre activos digitales”, y que los volúmenes en plataformas como Hyperliquid hacen “imposible” que los participantes del mercado tradicional los traten como periféricos. Pinnock agregó que las aprobaciones de productos en EE.UU. y el creciente interés institucional están impulsando la pregunta sobre cómo deben integrarse los perps dentro de los mercados regulados, y que los reguladores están prestando cada vez más atención al papel que desempeñan los perps en la formación de precios —a menudo permitiendo a los operadores tomar posiciones antes de que los mercados tradicionales ofrezcan acceso similar. ¿Qué sigue? Pinnock dijo que la verdadera prueba llegará si los mercados experimentan una caída brusca: ¿podrán los sistemas de liquidación, las reglas de margen y la supervisión del mercado soportar el estrés? La advertencia de la FCA y las diferencias entre las aproximaciones del Reino Unido y EE.UU. sugieren un panorama regulatorio fragmentado por delante, con intercambios offshore señalados en algunas jurisdicciones mientras otros reguladores permiten productos perp supervisados. Para operadores e instituciones, el tratamiento evolutivo de los perps —y las acciones de cumplimiento o aprobaciones que sigan— será crucial para vigilar.