La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) dijo que las aplicaciones de criptomonedas podrían requerir autorización si el software toma decisiones sobre las transacciones de los clientes. La guía preliminar publicada el 21 de octubre indica que seleccionar lugares o rutas de transacción al evaluar precios, liquidez, costos o velocidad de ejecución puede constituir la organización de operaciones de criptomonedas. Organizar operaciones de criptomonedas requiere autorización bajo el nuevo marco, que entrará en vigor el 25 de octubre de 2027. Esta interpretación podría requerir que los agregadores de finanzas descentralizadas (DeFi) y los operadores de interfaces de comercio automatizado obtengan permiso o modifiquen cómo el software procesa las operaciones de los clientes.
La consulta de la FCA busca aclarar las exenciones del marco, incluyendo una exención de servicios técnicos para software que simplemente conecta a los clientes con plataformas de terceros o protocolos descentralizados. Una interfaz puede calificar si transmite las instrucciones del cliente sin afectar la ejecución. Sin embargo, el software que compara fuentes de liquidez, recomienda lugares o decide métodos de ejecución podría realizar actividades que requieren autorización. Los agregadores DeFi comúnmente comparan liquidez y precios en intercambios descentralizados para encontrar rutas de ejecución para los clientes.
La FCA identificó cambios en las instrucciones de transacción, decisiones sobre el momento de ejecución y la selección de rutas utilizando el riesgo de contraparte o los resultados esperados de la operación como indicadores de discreción. Las promesas de garantizar la mejor ejecución disponible pueden atraer un escrutinio más cercano, ya que esos compromisos pueden indicar que los operadores evalúan opciones de trading competidoras. La FCA advirtió que las decisiones automatizadas no eximen necesariamente a los desarrolladores u operadores de la regulación. Los algoritmos pueden implementar decisiones tomadas por los proveedores, incluyendo criterios que dirigen las órdenes de los clientes hacia exchanges o fuentes de liquidez específicas. La evaluación examinará el diseño y funcionamiento del software incluso cuando las transacciones se realicen sin intervención humana directa.
Sin embargo, la interpretación permite el ámbito para aplicaciones que siguen reglas de enrutamiento predeterminadas y objetivas. El criterio del proveedor es un factor considerado junto con su papel más amplio en la facilitación de transacciones. La exención tiene condiciones adicionales de elegibilidad, incluyendo restricciones relacionadas con empresas autorizadas y proveedores de servicios de pago. La exención cubre acuerdos calificados para acceso técnico, no todos los servicios de software asociados con DeFi.
Las propuestas también cubren a los operadores de plataformas descentralizadas. La FCA indicó que la gobernanza distribuida, los contratos inteligentes y la automatización no eliminan automáticamente las obligaciones regulatorias cuando personas o empresas identificables controlan servicios. La FCA examinará las responsabilidades operativas, los poderes de toma de decisiones y los intereses económicos para determinar si una entidad realiza actividades reguladas. Estas disposiciones podrían complicar el cumplimiento para empresas DeFi donde desarrolladores, participantes en la gobernanza y operadores comerciales comparten la responsabilidad por la infraestructura de negociación.
La ventana de solicitud de autorización de la FCA ya está abierta. Las empresas de criptomonedas existentes en el Reino Unido que buscan protecciones transitorias deben presentar su solicitud entre el 30 de septiembre de 2026 y el 28 de febrero de 2027. La FCA ha establecido el 18 de noviembre como fecha límite para las respuestas a la consulta. El sitio web de la FCA apunta a enero de 2027 para la guía final. Sin embargo, el documento de consulta especifica primavera de 2027, lo que podría dejar a las empresas afectadas con poco tiempo para cumplir con los requisitos de licenciamiento.
La FCA reconoció la incertidumbre y señaló que podría disponerse de más tiempo para completar los detalles de autorización cuando la exención propuesta de servicios técnicos afecte sustancialmente una solicitud. Sin embargo, las empresas deben presentar solicitudes que de otro modo estén completas dentro del plazo requerido. Los operadores afectados pueden solicitar asistencia previa a la solicitud a la FCA para evaluar los sistemas de enrutamiento de transacciones. Esa asistencia puede ayudar a los operadores a determinar si los modelos de operación o las solicitudes de autorización necesitan modificaciones antes de la fecha límite de febrero.
La FCA del Reino Unido propone licencias para aplicaciones de criptomonedas que utilizan enrutamiento de operaciones algorítmicas
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Resumen
La FCA del Reino Unido ha propuesto que las aplicaciones de criptomonedas que utilizan enrutamiento de operaciones algorítmico puedan necesitar autorización. El borrador, publicado el 21 de octubre, indica que seleccionar lugares de operación en función del precio, la liquidez o la velocidad de las criptomonedas podría requerir permiso antes del 25 de octubre de 2027. La FCA busca comentarios sobre exenciones, especialmente para servicios de enrutamiento básicos. Las aplicaciones que comparan liquidez o recomiendan lugares de operación podrían seguir estando reguladas. Los desarrolladores no estarán exentos solo porque los sistemas sean automatizados. Los agregadores DeFi y las herramientas de operación automatizada podrían necesitar ajustarse o obtener una licencia. El proceso de autorización de la FCA está abierto, con respuestas hasta el 18 de noviembre.
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