Autor original: Cointelegraph
Compilado por: AiddiaoJP, Foresight News
Durante la guerra entre Estados Unidos e Irán, el bitcoin ha sido uno de los activos con mejor rendimiento. Sin embargo, debido a que el mercado de bonos muestra signos de «pérdida de control», la fuerza alcista del bitcoin está comenzando a debilitarse.
Puntos clave:
- Si la guerra entre Estados Unidos e Irán se prolonga, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense podría aumentar 200 puntos básicos.
- La experiencia histórica indica que los conflictos relacionados con el petróleo suelen aumentar la inflación y reducir la aversión al riesgo; por lo tanto, se estima que el precio del bitcoin podría caer por debajo de los 50.000 dólares en 2026.
A supply shock in oil could push U.S. Treasury yields above 5%
Desde el ataque de Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido hasta aproximadamente el 4,42%, alcanzando su nivel más alto en nueve meses.
Rendimientos mensuales de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2, 10 y 30 años. Fuente: TradingView
Entre tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años aumentó a aproximadamente el 4,97 %, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años también subió al rango de 3,95 % a 3,98 %.
Impactado por la guerra, el precio del petróleo aumentó significativamente, intensificando las preocupaciones del mercado sobre un aumento de la inflación y empujando hacia arriba los rendimientos de los bonos del tesoro. En este contexto, el mercado espera en general que no se produzcan recortes de tasas dentro de 2026.
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, anunció una pausa de cinco días, aliviando temporalmente las preocupaciones del mercado sobre un ataque a las instalaciones energéticas de Irán. Sin embargo, debido a que Irán niega haber iniciado cualquier negociación y los ataques transfronterizos continúan hasta este martes, la situación de conflicto aún no se ha controlado efectivamente.
Fuente: X
Los observadores del mercado expresan preocupación por el riesgo de un nuevo alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Los analistas técnicos señalan adicionalmente que, si el rendimiento de los bonos a 10 años supera la forma actual de triángulo simétrico, podría aumentar 200 puntos básicos hasta alcanzar el 6,4%.
Gráfico mensual del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Fuente: TradingView
El aumento de los rendimientos reducirá el costo de oportunidad de mantener activos de riesgo como acciones y Bitcoin. Si Bitcoin continúa exhibiendo atributos de activo de riesgo, un rendimiento del bono del Tesoro a 10 años que supere el 5% podría generar presión vendedora en el mercado de Bitcoin.
Casos históricos de impactos relacionados con el petróleo
Según la experiencia histórica, los conflictos a corto plazo relacionados con el petróleo suelen provocar fluctuaciones bruscas pero temporales en los rendimientos de los bonos del tesoro y en los mercados accionarios, mientras que los impactos prolongados en la oferta podrían impulsar un aumento sostenido de los rendimientos y ejercer una presión continua sobre los mercados accionarios.
Durante la Guerra del Yom Kippur de 1973 y el embargo petrolero árabe, los rendimientos de los bonos del gobierno aumentaron ligeramente al principio y luego se elevaron significativamente junto con el aumento de la inflación, mientras que el índice S&P 500 cayó entre un 41 % y un 48 % durante la etapa de «estanflación».
Gráfico anual del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años y del índice S&P 500. Fuente: TradingView
Durante la revolución iraní de 1979, el mercado de bonos reaccionó con mayor intensidad, y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años aumentaron aproximadamente entre 150 y 200 puntos básicos en el año siguiente, mientras que la corrección del mercado accionario fue relativamente moderada.
Durante la Guerra del Golfo de 1990 a 1991, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó aproximadamente 50 a 70 puntos básicos, el índice S&P 500 cayó aproximadamente entre un 16% y un 20%, y luego se recuperó tras el control del conflicto.
Después del estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, también se produjo un aumento en los rendimientos de los bonos del tesoro y una caída del 5% al 10% en el índice S&P 500 a corto plazo.
El actual conflicto entre Estados Unidos e Israel e Irán parece encontrarse en las etapas iniciales del patrón histórico mencionado anteriormente. Si el conflicto continúa escalando, los precios del petróleo se mantienen en niveles elevados y los rendimientos de los bonos del tesoro podrían aumentar aún más, lo que podría ejercer nueva presión bajista sobre los activos de riesgo.
Bitcoin aún mantiene una alta correlación con el índice S&P 500. Por lo tanto, a menos que la situación de conflicto se alivie rápidamente, el precio de Bitcoin podría enfrentar una mayor presión bajista.
¿A qué nivel podría caer el precio del Bitcoin?
Desde una perspectiva de análisis técnico, si el precio del Bitcoin cae por debajo de la forma actual de bandera bajista, podría seguir descendiendo en los próximos meses hasta alcanzar los 50,000 dólares o incluso niveles inferiores.
Gráfico de precios de Bitcoin / Dólar en tres días. Fuente: TradingView
Las expectativas técnicas anteriores coinciden básicamente con los datos de negociación del mercado predictivo. Actualmente, los operadores estiman una probabilidad del 70% de que el Bitcoin caiga por debajo de los 55.000 dólares en 2026 y una probabilidad del 46% de que caiga por debajo de los 45.000 dólares.
Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, dijo que si la guerra entre Estados Unidos e Irán se prolonga, podría obligar a la Reserva Federal a adoptar una política monetaria expansiva, lo cual sería un factor favorable para el Bitcoin.
Él señaló: «Cuanto más dure el conflicto, mayor será la probabilidad de que la Reserva Federal imprima dinero para respaldar la maquinaria de guerra estadounidense». Él añadió:
Cuando el banco central comience a imprimir dinero, elegiré comprar bitcoin.