Noticia de Huoxing Finance: el 9 de septiembre, mientras el déficit fiscal estadounidense, la presión inflacionaria y la ola de financiamiento en IA continúan elevando los costos de financiamiento a largo plazo, la presión en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. ha aumentado. Lo que el mercado realmente espera podría no ser una reanudación del aflojamiento cuantitativo por parte de la Reserva Federal, sino una mayor claridad por parte del presidente Kevin Warsh sobre su "función de reacción" política. Recientemente, los rendimientos de los bonos globales han seguido subiendo; el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años actualmente se sitúa alrededor del 4,80 %, cerca del nivel más alto desde 2025. Al mismo tiempo, las expectativas de futuros aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal han crecido, y los inversores temen que el déficit fiscal estadounidense y la demanda de financiamiento corporativo para infraestructuras de IA sigan impulsando los rendimientos a largo plazo. Warsh había declarado previamente en la reunión de Jackson Hole que aún queda mucho trabajo por hacer para combatir la inflación, una interpretación que el mercado tomó como una señal de que aún existe la posibilidad de nuevos aumentos de tasas. Actualmente, el mercado estima una probabilidad del 60 % de un aumento de tasas la próxima semana; si finalmente se produce, sería el primer aumento en más de tres años. Los analistas señalan que lo que actualmente falta en el mercado de bonos es una explicación clara de la "función de reacción" de la Reserva Federal: ¿qué indicadores económicos monitorea?, ¿cómo equilibra los riesgos inflacionarios y de crecimiento?, y ¿qué cambios la llevarían a ajustar su política? Una comunicación política más clara ayudaría a reducir la incertidumbre de los inversores respecto a la inflación y la trayectoria futura de la política monetaria. En comparación, aunque la Reserva Federal posee un balance general de aproximadamente 6,7 billones de dólares y puede influir en las tasas a largo plazo mediante aflojamiento cuantitativo, el mercado considera generalmente poco probable que Warsh reinicie el QE. En el pasado, Warsh ha criticado que las compras masivas de activos puedan distorsionar la distribución de la riqueza y ha enfatizado la importancia de la independencia de la Reserva Federal. Por lo tanto, ante el contexto en que el déficit fiscal, la inflación y la ola de financiamiento en IA están elevando conjuntamente los rendimientos a largo plazo, la opción más realista para la Reserva Federal podría no ser volver a utilizar su balance, sino lograr, mediante una comunicación política más clara, que el mercado confíe en que, si la presión inflacionaria persiste, la Reserva Federal actuará.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cerca de los máximos de 2025 mientras el mercado espera claridad en la política de la Fed
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Resumen
Los rendimientos de la deuda del Tesoro de EE.UU. se mantienen cerca de los máximos de 2025 mientras persiste la incertidumbre sobre la política regulatoria. El rendimiento del bono a 10 años alcanzó el 4,80%, impulsado por los déficits fiscales y el gasto relacionado con la IA. El mercado espera señales más claras de la presidenta de la Fed, Kevin Warsh. Los analistas señalan que una mejor comunicación de la Fed podría aliviar las preocupaciones sobre la inflación. El BTC como refugio contra la inflación gana terreno entre los inversores.
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