Autor: Claude, Deep潮 TechFlow
Lectura destacada de DeepCha: Las negociaciones entre EE.UU. e Irán fracasaron, se activó el bloqueo del Estrecho de Ormuz y el precio del petróleo volvió por encima de los 100 dólares, pero el S&P 500 cerró el lunes con un alza del 1%, eliminando por completo todas las pérdidas desde el inicio de la guerra con Irán hasta llegar a 6886 puntos. JPMorgan, Morgan Stanley y BlackRock emitieron declaraciones alcistas el mismo día, con un argumento central común: la resistencia de las ganancias corporativas supera con creces el impacto geopolítico. El sector de inversiones de Reddit estalló, con inversores minoristas exclamando: «El mercado simplemente no presta atención a las noticias».
El primer día de operación tras el colapso de las negociaciones entre EE.UU. e Irán, el mercado accionario estadounidense trazó una curva que confundió a todos.
El 13 de abril (lunes), el S&P 500 subió 69 puntos, un 1%, hasta 6.886; el Dow Jones Industrial Average subió 302 puntos, un 0,6%; y el Nasdaq Composite subió un 1,2%. El mismo día, Trump anunció en una plataforma de redes sociales que la Armada de EE. UU. iniciaba inmediatamente una operación de bloqueo en el Estrecho de Ormuz; el petróleo Brent superó los 100 dólares por barril durante la sesión antes de retroceder, cerrando en aproximadamente 98,16 dólares, mientras que el WTI cerró en 97,82 dólares.
El S&P 500 alcanzó su nivel más alto desde finales de febrero, recuperando por completo todas las pérdidas desde el estallido de la guerra en Irán. El aumento de los precios del petróleo coincidió con el alza de los mercados accionarios, lo que parece lógicamente contradictorio. Sin embargo, los principales instituciones de Wall Street ofrecieron una explicación altamente consistente: los beneficios corporativos siguen siendo sólidos, el impacto geopolítico tiene una duración limitada, y ahora es el momento ideal para comprar a precios más bajos.
Tres instituciones ven alcistas el mismo día; la lógica central apunta a la resistencia de los beneficios
JPMorgan, en un informe redactado por el estratega Mislav Matejka, indica que las caídas impulsadas por choques geopolíticos finalmente deberían demostrarse como oportunidades de compra.
El equipo del estratega de Morgan Stanley, Michael Wilson, considera que la reciente venta en el S&P 500 se asemeja más a una corrección que al inicio de una caída sostenida, respaldada por una mejora en el crecimiento de ganancias y una revalorización hacia niveles razonables. Morgan Stanley sigue siendo optimista respecto a los sectores cíclicos como finanzas, industria y consumo, así como a activos de crecimiento de calidad como la infraestructura de cómputo ultraescala para IA.
El mismo día, BlackRock Investment Institute elevó la calificación de las acciones estadounidenses de «neutra» a «sobrepesar», convirtiéndose en una de las tres que más actuaron. Jean Boivin, director de BlackRock Investment Institute, indicó que la prima de valoración del sector tecnológico se ha erosionado, mientras que las expectativas de crecimiento de las ganancias para 2026 en este sector han aumentado hasta el 43%, por encima del 26% del año pasado.
BlackRock señala en su informe semanal de mercado que ya han aparecido dos indicadores que activan su reinversión: primero, hay evidencia concreta de que la navegación en el Estrecho de Ormuz está recuperándose, y segundo, se ha demostrado que el daño continuo del conflicto a la economía macro es manejable.
Tres instituciones citaron los mismos datos: según LSEG I/B/E/S, hasta el 10 de abril, la expectativa de crecimiento de las ganancias del S&P 500 para el primer trimestre fue del 13,9%, por encima del 12,7% previo al conflicto. En otras palabras, desde el estallido del conflicto, casi siete semanas después, los analistas no solo no redujeron las expectativas de ganancias, sino que las aumentaron.
La contracción de la valoración de los «Siete Gigantes» se convierte en razón para comprar
JPMorgan destacó en su informe que la prima de valoración forward de los "Siete Magníficos" (Magnificent Seven, es decir, NVIDIA, Apple, Microsoft, Meta, Google, Amazon y Tesla) se ha reducido significativamente, desde 1.7 veces el nivel del S&P 500 hasta 1.2 veces.
Este dato constituye un argumento clave para los alcistas de Wall Street: el problema de concentración en las cabeceras que ha reprimido la amplitud del mercado durante los últimos dos años se está aliviando por sí mismo debido a la revalorización.
BlackRock señala que la prima de valoración del sector tecnológico en comparación con los otros diez sectores ha caído al nivel más bajo desde mediados de 2020. La empresa indica que, ante perspectivas de ganancias corporativas sólidas y un daño limitado al crecimiento global, opta por volver a aumentar su exposición a las acciones estadounidenses y a los mercados emergentes.
Los datos históricos respaldan: los impactos geopolíticos suelen absorberse en seis semanas.
La optimismo de las instituciones de Wall Street no es infundado. La investigación de UBS muestra que, históricamente, cuando el S&P 500 cae entre un 5% y un 10% en un período de tres a cuatro semanas, generalmente vuelve a niveles previos al conflicto dentro de seis meses.
LPL Research revisó los eventos de impacto geopolítico desde la Segunda Guerra Mundial y mostró que la reacción promedio el primer día fue una caída del 1%, la caída promedio pico a fondo fue del 5%, el tiempo promedio para tocar fondo fue de aproximadamente 19 días y el ciclo promedio de recuperación fue de aproximadamente 42 días.
UBS señaló en un informe de mediados de marzo que, desde el estallido del conflicto el 28 de febrero hasta el 13 de marzo, los mercados accionarios globales cayeron apenas un 5%, mientras que el precio del petróleo aumentó aproximadamente un 40% en el mismo período.La «insensibilidad» de los mercados accionarios al impacto de los precios del petróleo valida precisamente esta ley histórica.
UBS redujo su objetivo de fin de año para el S&P 500 de 7700 a 7500 el 6 de abril, y su objetivo a medio plazo de 7300 a 7000, pero mantuvo su evaluación general de que las acciones estadounidenses son "atractivas", con la proyección de ganancias por acción para 2026 en 310 dólares sin cambios.
La pregunta existencial de los inversores de Reddit: «El mercado no mira las noticias»
El consenso de las instituciones aún puede explicarse con datos, pero la reacción de la comunidad de inversores minoristas refleja más directamente el estado actual del mercado.
En la sección r/stocks de Reddit, una publicación con el título aproximado «¿Ahora lo creen? El mercado no se mueve por las noticias» recibió 923 me gusta y 159 comentarios. La idea central del autor es: el mercado se mueve primero y luego busca razones. El cierre del Estrecho de Ormuz fue el ejemplo más claro que ha experimentado, y muchos comentarios expresan confusión sobre la desconexión entre los riesgos geopolíticos y la fijación de precios en el mercado.
«El mercado sube porque la mayoría cree que dentro de 5 años esto no será importante, y eso no es irracional.» Esta publicación recibió 344 me gusta y 199 comentarios, representando la postura típica de los inversores a largo plazo.
En el subreddit r/wallstreetbets, una publicación con 504 me gusta señaló que el mercado físico del petróleo está experimentando un «grito de choque de oferta», pero el mercado de valores permanece tranquilo, lo que deja a los operadores confundidos ante la contradicción entre las señales de ambos mercados.
La confusión de los inversores minoristas contrasta con la confianza de los institucionales, pero la lógica subyacente es en realidad dos caras de la misma pregunta: los institucionales apuestan por la resiliencia de los beneficios y la limitación de los conflictos, mientras que los minoristas se preguntan por qué las malas noticias no se traducen en una caída.
La respuesta podría ser sencilla: el mercado ya completó una ronda de fijación de precios en marzo y actualmente se encuentra en una fase de cobertura de "malas noticias ya incorporadas".