Las acciones de EE. UU. finalizan una caída de tres días tras los datos de empleo de ADP enfriar las expectativas de aumentos de tasas

Artículo escrito por TideFlow Research

El miércoles, los mercados accionarios de EE.UU. pusieron fin a tres caídas consecutivas: el S&P 500 subió un 0,47% hasta 7667,45 puntos, el Nasdaq subió un 0,45% hasta 26217,83 puntos, el Dow Jones subió un 0,56% hasta 53061,95 puntos, y el Russell 2000 lideró las ganancias con un aumento del 1,13%. El VIX se situó en 15,20, bajando un 6,98%. El Nasdaq 100 subió un 0,23% hasta 29143,33 puntos, y el índice semiconductor de Filadelfia aumentó un 0,45% hasta 11339,25 puntos. Los dos factores que impulsaron la recuperación fueron: el débil aumento de 38.000 empleos en el sector privado estadounidense en agosto, el más bajo desde enero de este año, lo que moderó ligeramente las expectativas de una subida de tipos en septiembre; y el fuerte desempeño generalizado de los componentes de hardware de IA, con Dell saltando un 15,76% tras registrar pedidos récord de servidores de IA, NVIDIA subiendo un 3,20% y Micron un 2,43%. Sin embargo, las acciones de software y ciberseguridad sufrieron fuertes caídas: Credo se desplomó un 20%, MongoDB cayó cerca del 14% y Palo Alto más del 9%, lo que reflejó una intensa reasignación de capital dentro del sector tecnológico. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años retrocedió desde su máximo intradía y cerró en el 4,783%.

Estados Unidos registró un aumento de 38.000 empleos en el sector privado en agosto, el nivel más bajo desde enero de este año, significativamente por debajo de las expectativas del mercado; el valor anterior se revisó al alza hasta 46.000 empleos. El crecimiento salarial de los empleados que cambiaron de trabajo disminuyó al 7,3%, mientras que se mantuvo en el 4,4% para los empleados actuales. El economista jefe de ADP indicó que los cambios demográficos, la persistencia de la inflación y el impacto de la IA en el empleo han hecho que el crecimiento salarial sea impredecible. Tras la publicación de los datos, las apuestas del mercado sobre un aumento de tasas en septiembre disminuyeron ligeramente.

Pero el Libro Marrón de la Reserva Federal da señales diferentes. El Libro Marrón muestra una expansión moderada de la actividad económica, un ligero crecimiento del empleo y un aumento moderado de los precios, con la demanda de centros de datos como el principal motor de crecimiento. Los mercados financieros precian una tasa de interés del 65% para la reunión del 15 al 16 de septiembre, con una trayectoria política altamente incierta.

ADP indica una relajación del mercado laboral, mientras que el Libro Marrón sugiere que la economía aún mantiene resistencia. El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años alcanzó temporalmente un máximo de 4,816 %, el más alto desde finales de 2023, y cerró en 4,783 %, una caída de aproximadamente 1,3 puntos básicos respecto al día anterior; el bono a 30 años retrocedió a 5,25 % y el bono a 2 años se situó en 4,369 %. El rendimiento del bono japonés a 10 años se ubicó en 3,016 %, continuando su tendencia de superar por primera vez el 3 % desde 1996. Los rendimientos de los bonos a largo plazo en Europa, Reino Unido y Japón siguieron alcanzando máximos de varios años.

La tensión militar entre Estados Unidos e Irán sigue aumentando. Trump afirmó que el nuevo ataque contra Irán no "durará mucho", y que Estados Unidos está listo para realizar otro ataque contra Irán en cualquier momento. Anteriormente, la Guardia Revolucionaria Iraní afirmó haber atacado con misiles y drones múltiples bases estadounidenses en Kuwait, Jordania e Irak, causando "la muerte de varios miembros del personal estadounidense". Posteriormente, el Comando Central de Estados Unidos anunció haber completado un nuevo ataque, ampliando los objetivos desde sistemas de defensa aérea hasta capacidades de minado y estaciones de comunicación. Trump también propuso renombrar el Estrecho de Ormuz como "Estrecho Trump", afirmando que Estados Unidos ya lo controla.

Después de un fuerte repunte el martes, el alza del precio del petróleo se detuvo el miércoles. El petróleo WTI subió un 0,88% hasta 91,01 dólares por barril, alcanzando un máximo intradía de 92,29 dólares; el petróleo Brent subió un 1,04% hasta 95,63 dólares por barril, tocando un máximo intradía de 97,04 dólares. Las reservas comerciales de petróleo de EE.UU. disminuyeron en 4,5 millones de barriles hasta 424,5 millones de barriles, mientras que la tasa de utilización de las refinerías aumentó hasta el 98%. Las preocupaciones por la inflación se atenuaron, y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años retrocedió desde sus máximos intradía. Sin embargo, la prima de riesgo geopolítico no ha desaparecido; la declaración de Trump de que "está listo para golpear nuevamente" sugiere que la situación aún podría escalarse.

Dell fue el nombre más destacado el miércoles. Los pedidos de servidores de IA alcanzaron un récord, con un aumento del 15,76%. NVIDIA subió un 3,20%, Micron subió un 2,43%, y todo el sector de chips mostró un desempeño sólido.

Los resultados de Broadcom también fueron excelentes. Los ingresos netos del tercer trimestre fiscal aumentaron un 86% interanual hasta alcanzar 29.591 mil millones de dólares, y los ingresos de semiconductores de IA crecieron un 221% interanual hasta los 16.700 millones de dólares. La empresa elevó su proyección de ingresos de IA para este año fiscal a 58.000 millones de dólares y presentó una hoja de ruta a largo plazo de 230.000 millones de dólares en ingresos de IA para el año fiscal 2028.

Las acciones de software y ciberseguridad sufrieron fuertes caídas. Credo cayó un 20.04%, MongoDB un 13.54% y Palo Alto Networks un 9.31%. Los flujos de capital están realizando intensas reasignaciones dentro del sector tecnológico, desplazándose desde acciones de software y ciberseguridad hacia hardware de IA, ya que los datos de pedidos para infraestructura de IA continúan validándose, mientras que las valoraciones y expectativas de crecimiento de las acciones de software están siendo reevaluadas.

Google lanza Gemini 3.8 Flash, solo tres semanas después de la versión anterior, siendo la tercera iteración del modelo Flash en seis semanas, enfocada en programación de larga duración y agentes autónomos. Huang Renxun declaró en el G20 que NVIDIA ha invertido casi mil millones de dólares en EE.UU. este año, y que la IA es una infraestructura como el agua y la electricidad, que cada país debe construir.

El yen subió hasta un 1,2% durante la sesión, alcanzando 158,22, mientras el mercado presta atención a si EE. UU. y Japón volverán a coordinar intervenciones. El dólar frente al yen tocó temporalmente 160,39 antes de retroceder y cerró en 158,71, una caída del 0,89%. El Ministerio de Finanzas de Japón ha utilizado un récord de 96.400 millones de dólares en el último mes para defender al yen, y los funcionarios del Banco de Japón han emitido declaraciones recientes de tono más hawkish, con el mercado preciando una posible subida de tasas en septiembre como casi asegurada. Las autoridades monetarias de Corea del Sur realizaron operaciones no convencionales para absorber los flujos de dólares de SK Hynix y estabilizar el tipo de cambio.

El índice del dólar bajó un 0.11% hasta 99.51. El renminbi offshore se cotiza cerca de 6.7167 frente al dólar.

El oro físico experimenta una reversión en forma de V, subiendo un 1,38%, recuperándose desde un mínimo intradía de 4.282,63 dólares y acercándose nuevamente a los 4.400 dólares por onza; la plata física sube un 1,92% hasta 65,14 dólares por onza. La debilidad del dólar impulsa la recuperación del oro.

En un contexto de aumento del riesgo geopolítico, el Banco de los Países Bajos trasladó aproximadamente 12.000 millones de dólares en reservas de oro de Estados Unidos a Londres. Anteriormente, Francia ya había retirado todo su oro del Banco de la Reserva Federal de Nueva York entre julio de 2025 y enero de 2026. El bitcoin se cotiza alrededor de 77.300 dólares, prácticamente sin cambios respecto al día anterior.

PMI de servicios ISM de EE. UU. para agosto (esta noche). Los datos de ADP ya han señalado una debilidad en el empleo; el PMI de servicios ISM confirmará si el sector servicios también se está enfriando. Si el PMI de servicios supera las expectativas, las expectativas de aumentos de tasas podrían reavivarse; si es más débil, aliviará aún más las preocupaciones sobre las tasas de interés y abrirá espacio para la revalorización de las acciones tecnológicas.

Discurso del miembro de la Reserva Federal Waller. Waller participará en una entrevista y emitirá un discurso sobre las perspectivas de inflación antes del período de silencio previo a la reunión de política monetaria, considerado por el mercado como la declaración más importante de un funcionario antes de la reunión de septiembre, cuyo lenguaje ajustará directamente las expectativas sobre la trayectoria de las tasas.