Cada mañana de lunes a viernes, enfocados en macroeconomía, acciones estadounidenses, IA, metales preciosos y petróleo, analizando los mercados con datos y aprovechando las tendencias para adelantarse, producido por PANews.
La señal de alivio geopolítico y los débiles datos de empleo se combinan, permitiendo que los activos de riesgo respires
Los tres índices principales de EE. UU. cerraron al alza overnight, poniendo fin a tres caídas consecutivas. El Dow Jones Industrial Average subió un 0,56%, el Nasdaq Composite aumentó un 0,45% y el S&P 500 subió un 0,46%.
La recuperación del mercado se debe principalmente a dos factores clave: primero, los datos de empleo mostraron una inesperada desaceleración, con solo aproximadamente 38.000 nuevos empleos privados añadidos en Estados Unidos en agosto según el ADP, el nivel más bajo desde enero de este año, lo que redujo significativamente las expectativas de un mayor apretón monetario por parte de la Reserva Federal; segundo, la prima geopolítica se desvaneció temporalmente, ya que Trump declaró el miércoles que un nuevo ataque contra Irán “no durará mucho”, reiteró que Estados Unidos tiene controlado el Estrecho de Ormuz y está listo para actuar nuevamente en cualquier momento, además de proponer momentáneamente renombrar el estrecho como “Estrecho Trump” (luego aclaró que solo era un comentario casual). El petróleo WTI, que había subido aproximadamente un 9% en los tres días anteriores, se estabilizó cerca de los 90 dólares por barril, mientras que el petróleo Brent descendió por debajo de los 95 dólares.
A pesar de que las fuerzas armadas de EE.UU. escoltaron 40 buques mercantes a través del Estrecho de Ormuz el martes, la industria naviera mantiene una actitud cautelosa respecto a la situación de seguridad, con alquileres diarios de algunos petroleros que superan los 500.000 dólares. Además, según datos de la Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA), las reservas de crudo estadounidenses disminuyeron inesperadamente en 4,5 millones de barriles hasta alcanzar 424,5 millones de barriles, mientras que la tasa de utilización de las refinerías aumentó al 98%, el nivel más alto desde 2018, lo que indica que las bases energéticas siguen siendo ajustadas. Para hacer frente al riesgo de suministro, EE.UU. firmó un acuerdo de cooperación energética con Venezuela; Chevron planea invertir 7.000 millones de dólares en los próximos cinco años para aumentar la producción local a aproximadamente 600.000 barriles por día, y el crudo relacionado podría entrar en las reservas estadounidenses tan pronto como noviembre. Sin embargo, el CEO de Chevron también advirtió que estos nuevos suministros requerirán años para materializarse y no podrán actuar como una "solución inmediata" ante una interrupción del suministro en el Estrecho de Ormuz.
El último informe beige de la Reserva Federal muestra que la actividad económica ha crecido moderadamente desde principios de julio, con 10 de las 12 regiones registrando una expansión leve a moderada. El gasto del consumidor aumentó ligeramente, pero la sensibilidad a los precios ha subido; el consumo de lujo sigue siendo fuerte. La manufactura ha recuperado terreno impulsada por órdenes de defensa y centros de datos, mientras el empleo solo aumentó ligeramente. Las perspectivas empresariales son en general positivas, pero se mantienen alertas ante la incertidumbre relacionada con los precios de la energía, las políticas y los conflictos internacionales. El informe beige menciona repetidamente la inteligencia artificial y los centros de datos, que se han convertido en un pilar importante del crecimiento actual.
Los rendimientos de la deuda estadounidense bajan desde niveles altos, y el fuerte repunte del yen genera especulaciones sobre intervención.
La rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años alcanzó temporalmente un máximo de aproximadamente el 4,818% (nivel más alto desde finales de 2023), antes de retroceder y cerrar en aproximadamente el 4,78%, ligeramente por debajo del día anterior. El bono a 30 años sigue fluctuando cerca de un nivel alto de 5,27%. Los débiles datos de ADP y la pausa en el repunte del precio del petróleo han reducido temporalmente las expectativas de inflación, pero las tasas de interés a largo plazo globales permanecen en una zona sensible. Grace Peters, directora de estrategia del Banco Privado J.P. Morgan, advirtió que si la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años se acerca o supera el 5%, el mercado accionario estadounidense podría experimentar una “corrección saludable” del 5% al 8%, especialmente dado que la debilidad estacional de septiembre y la proximidad de las elecciones de mitad de mandato aumentan la sensibilidad. Por su parte, Citic Securities atribuye el fuerte aumento de las rentabilidades de los bonos del mercado desarrollado a un repunte en las expectativas de inflación, preocupaciones sobre la credibilidad soberana y una revaloración del camino de los bancos centrales, y señala que aún existe riesgo al alza a corto plazo.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro japonés a 30 años ha subido al 4,155%, acercándose a su récord histórico. La subasta de bonos a 30 años celebrada el jueves ha atraído mucha atención. Prashant Newnaha, estratega sénior de tasas de interés para Asia-Pacífico en TD Securities, advirtió: "Los bonos japoneses fueron durante mucho tiempo el ancla del mercado global de renta fija, pero ahora esta lógica se ha invertido: si la venta de bonos japoneses se extiende aún más, podría desencadenar una revalorización del mercado global de renta fija". El mercado espera en general un resultado débil de la subasta; si fracasa, ejercerá presión inversa sobre los bonos del Tesoro estadounidense, convirtiéndose en un nuevo detonante para elevar los costos de financiamiento globales.
El índice del dólar bajó ligeramente un 0,1% hasta cerca de 99,5. Los datos muestran que la proporción de cobertura de la exposición al dólar por parte de los inversores globales ha caído al nivel más bajo desde al menos 2015, del 41%. Según estimaciones de Bloomberg, si la proporción de cobertura en seis mercados aumentara cinco puntos porcentuales, podría corresponder a un volumen de operaciones en dólares de aproximadamente 230.000 millones de dólares, lo que indica que la presión vendedora potencial se está acumulando. El yen se disparó bruscamente durante la sesión un 1,2%, y el dólar contra el yen tocó temporalmente 158,22; el mercado está extremadamente alerta ante una posible intervención conjunta de EE.UU. y Japón (Japón ya utilizó un récord de 96.400 millones de dólares el mes pasado para defender su moneda).
La debilidad del dólar impulsó directamente una reversión en forma de V en los metales preciosos; el oro al contado tocó fondo y recuperó terreno, superando los 4.400 dólares por onza; la plata subió casi un 2% hasta aproximadamente 66 dólares por onza. Las acciones de oro y plata también se fortalecieron en sincronía: Endeavour Silver subió casi un 9%, First Majestic Silver aumentó cerca del 7%, y los mayores mineros de oro globales Newmont y Barrick Gold subieron más del 2%. Además, el banco central de los Países Bajos trasladó más de 78 toneladas de oro desde Nueva York y otros lugares a Londres debido a la inestabilidad geopolítica, destacando la tendencia de reconfiguración de reservas por parte de los bancos centrales. El análisis del Deutsche Bank sugiere que la presión vendedora en el mercado del oro se acerca a su agotamiento; si el precio no cae por debajo de los 4.315 dólares por onza, es difícil que se desencadene una venta sistemática, y una vez que los precios suban, los fondos que siguen estrategias CTA podrían verse obligados a reconstruir posiciones largas, permitiendo que los fondos activos y discrecionales tomen el relevo en la próxima ola alcista.
Dell repunta, confirmando órdenes de hardware para IA, pero la aplicación sufre un desplome
Ayer por la noche, la mayoría de las acciones tecnológicas de EE. UU. subieron; los sectores de hardware e infraestructura fueron fuertemente validados por órdenes reales y orientaciones, con Dell, NVIDIA y Micron liderando los alzas; mientras que las acciones de software de aplicación y ciberseguridad sufrieron una caída generalizada.
NVIDIA cerró con un aumento del 3,21%, y JPMorgan reafirmó la calificación de "comprar" y el precio objetivo de 320 dólares tras una rueda de relaciones con inversores. NVIDIA aclaró que el marco de crecimiento del 70% interanual para el ejercicio fiscal 2028 no representa un límite en la demanda; la demanda de nubes de gran escala, IA soberana y empresarial sigue siendo robusta, y de no ser por las limitaciones de suministro, el volumen de negocios podría haberse duplicado o más. Huang Renxun instó en eventos relacionados con el G20 a que los países aceleren la infraestructura de IA y afirmó que NVIDIA invertirá cerca de mil millones de dólares en infraestructura en Estados Unidos este año.
Dell saltó un 15,81% tras recibir pedidos récord de servidores de IA y elevar significativamente su previsión de ingresos anuales a aproximadamente 192.000 millones de dólares (muy por encima de las expectativas del mercado). Los analistas señalan que la combinación de la renovación de servidores empresariales obsoletos y la nueva demanda de inferencia de IA genera un doble impulso. Broadcom bajó ligeramente durante la sesión, pero sus resultados posteriores al cierre mostraron un aumento del 86% interanual en los ingresos del tercer trimestre hasta aproximadamente 29.600 millones de dólares, con ingresos de semiconductores para IA que crecieron más del doble hasta 16.700 millones de dólares; sin embargo, la previsión de ingresos para el cuarto trimestre fiscal de aproximadamente 34.800 millones de dólares estuvo por debajo de las expectativas del mercado de 35.050 millones de dólares, lo que presionó temporalmente el precio de las acciones después de la sesión. Más importante aún, la orientación a largo plazo para IA: la empresa elevó su previsión de ingresos de IA para este año fiscal a 58.000 millones de dólares, con una proyección de casi duplicarse el próximo año fiscal y alcanzar posiblemente 230.000 millones de dólares en el año fiscal 2028, lo que mantiene a Broadcom como uno de los principales beneficiarios, junto con NVIDIA, en el ámbito de los chips personalizados y redes para IA.
Además, los modelos de IA también están experimentando una intensa competencia interna; anoche, Google lanzó Gemini 3.8 Flash y un modelo de ciberseguridad, fortaleciendo sus capacidades en programación, agentes y ciberseguridad. Esto ha generado preocupación en el mercado de que empresas como Google podrían ingresar directamente al mercado principal de empresas como Palantir y de ciberseguridad, lo que provocó que Palantir cayera cerca del 6%. Meta lanzó simultáneamente Muse Spark 1.3, afirmando que es el modelo de IA más potente desarrollado hasta la fecha por la empresa. El jefe de IA indicó que el rendimiento mejoró significativamente, con los mayores avances en programación y capacidades de agentes, siendo “competitivo” con Claude Fable 5.1 de Anthropic y “superior” a GPT-5.6 Sol de OpenAI en tareas de programación. Las acciones de Meta subieron un 2.47%. El foco de esta competencia en IA está pasando de “¿qué modelo tiene la puntuación más alta?” a “¿quién puede usar la IA de forma más económica?”. Meta señaló que el nuevo modelo reduce en aproximadamente un 20% el uso de herramientas y en un 25% el consumo de tokens. Esto significa que el costo de completar tareas con IA está disminuyendo, lo cual es crucial para la futura explosión de aplicaciones.
Acciones específicas del proyecto y fluctuaciones del precio de las acciones:
Dell salta un 15,81%: los pedidos de servidores de IA alcanzan un récord y se eleva significativamente la guía anual, reforzando la narrativa alcista a largo plazo para los centros de datos. Entre las acciones relacionadas con hardware, Micron sube un 2,43% (su módulo NAND de alta durabilidad integrado en el paquete GPU supera los límites de la memoria de vídeo), mientras que Hewlett Packard reporta resultados del Q3 por encima de lo esperado, pero la administración advierte que las limitaciones en la cadena de suministro no pueden seguir el ritmo de la "demanda explosiva", provocando una caída de más del 5% en las operaciones nocturnas.
NVIDIA cerró con un aumento del 3.21%: JPM reitera la recomendación de compra; la empresa aclara que el marco de crecimiento para FY28 no es un límite de demanda, sino que el cuello de botella sigue siendo la oferta. El sector de semiconductores muestra una recuperación general, con el Índice de Semiconductores de Filadelfia aumentando aproximadamente un 0.45%.
Microsoft bajó un 0.84%: por primera vez en más de una década, modifica su estructura de informes financieros, reduciendo las divisiones operativas a "Agentes e Infraestructura" y "Dispositivos y Consumidor", y revelando por separado los negocios en la nube. Los ingresos de servicios clave como Azure y Microsoft 365 en la nube se披露rán por separado, permitiendo que el mercado examine directamente la relación entre la inversión en nube de IA y su realización de ingresos.
Palantir cae un 5,81%, aunque la empresa obtuvo el contrato principal del sistema de estación terrena TITAN del Ejército de EE.UU., la lanzamiento por parte de Google de un modelo de IA seguro para gobiernos e infraestructuras críticas generó preocupaciones en el mercado sobre un aumento de la competencia en el sector de IA para gobiernos.
Las acciones de software sufren fuertes caídas: Datadog baja más del 6%, CrowdStrike cae aproximadamente un 5.42%; MongoDB desciende más del 13% (ingresos del Q2 aumentaron un 30.5% interanual, se elevó la guía anual, pero el mercado se enfoca más en la calidad de los beneficios y la presión por incentivos accionarios); Palo Alto Networks cae un 9.28% (resultados sólidos, pero expectativas de crecimiento se ralentizan, además de la entrada de empresas de modelos grandes en el sector de ciberseguridad, lo que lleva a una revisión a la baja de la valoración); C3.ai mantiene su guía anual de ingresos sin cambios, pero la guía para el segundo trimestre fiscal está por debajo de lo esperado, bajando un 1% en las operaciones nocturnas.
Tesla sube un 0.26%: el mercado espera el lanzamiento de hoy del Cybercab; la conducción autónoma, los Robotaxi y los robots humanoides siguen siendo las fuentes principales de elasticidad de valoración. Musk predice que para 2036 el número global de robots humanoides superará los 1000 millones de unidades y afirma que la IA podría impulsar el crecimiento del tamaño de la economía mundial entre un 20% y un 30%, lo que equivale a un aumento anual de entre 20 y 30 billones de dólares estadounidenses.
Credo Technology baja un 20,04%: Credo reportó ingresos del primer trimestre de 479 millones de dólares, un aumento aproximado del 115% interanual, y EPS de 1,20 dólares, superando las expectativas; sin embargo, la margen bruta disminuyó 3,7 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior hasta el 64,5%, y Bank of America redujo el precio objetivo de 340 dólares a 275 dólares.
Eos Energy subió casi un 19%: colaboración con Google y MN8 para un proyecto de energía solar más almacenamiento basado en zinc en Virginia Occidental, donde Google adopta por primera vez su tecnología de baterías de zinc acuosa.
Broadcom cayó un 0,66%, y en la sesión nocturna bajó un 1,5%: los ingresos del tercer trimestre fiscal aumentaron un 86% interanual, con ingresos de semiconductores de IA de 16.700 millones de dólares, más del doble interanual; sin embargo, la guía de ingresos para el cuarto trimestre fue ligeramente inferior a lo esperado. La administración elevó la guía de ingresos de IA para este año fiscal a 58.000 millones de dólares y espera que los ingresos de IA en el ejercicio fiscal 2028 alcancen los 230.000 millones de dólares, manteniendo así una narrativa de IA a largo plazo sólida.
Snowflake cerró con una caída del 4,37%, pero subió más del 23% en la sesión nocturna: aumentó su pronóstico anual de ingresos por productos a aproximadamente 6.070 millones de dólares, superando las expectativas, y aceleró la adopción de su herramienta de codificación asistida por IA.
A continuación, preste atención a:
3 de septiembre (jueves)
20:30 Entrevista al miembro de la Reserva Federal Waller: Este es un discurso importante antes del período de silencio del FOMC. Si Waller respalda la postura más dura de Wash, la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre podría seguir aumentando; si enfatiza los riesgos en el empleo, el mercado podría reducir la valoración de un aumento de tasas.
Lanzamiento del Cybercab de Tesla: Tesla lanzará el Cybercab sin volante ni pedales en Austin. El mercado presta atención a si se incorporará oficialmente a la flota de Robotaxi, el progreso de los permisos de comercialización, el cronograma de producción en masa y el modelo económico por unidad; si el lanzamiento supera las expectativas, se catalizarán los conceptos de Tesla, conducción autónoma, sensores, cómputo a bordo y Robotaxi.
Se celebra la Conferencia Mundial de Baterías para Vehículos Eléctricos 2026 hasta el 4 de septiembre: empresas líderes del sector como Tesla, CATL y BYD participarán y lanzarán el Índice de Desarrollo de la Industria de Baterías para Vehículos Eléctricos. Si se logran avances importantes en baterías totalmente sólidas, carga rápida, seguridad de baterías y tecnología de almacenamiento de energía, se afectarán los sectores de vehículos de nueva energía, materiales para baterías, equipos y almacenamiento de energía.
4 de septiembre (viernes)
Resultados financieros de DocuSign, Lululemon, Zscaler, Ciena, UiPath, Planet Labs, Ambarella: Zscaler observa la demanda de seguridad en la nube, Ciena observa la coyuntura de la comunicación óptica, DocuSign observa el gasto en software empresarial, Lululemon observa la resistencia del consumo, Ambarella observa la IA en el borde y los chips de visión automotriz.
20:30 Población activa no agrícola de EE.UU. en agosto, tasa de desempleo, salario horario promedio: el dato más importante del mercado global esta semana. El mercado espera un aumento de aproximadamente 55.000 a 58.000 empleos no agrícolas, con una tasa de desempleo estable en el 4,1 %. Si el empleo y los salarios superan las expectativas, se reforzarán las apuestas de una subida de tipos en septiembre, impulsando al alza al dólar y a los rendimientos de los bonos a corto plazo, mientras que el Nasdaq, el oro y las acciones de crecimiento de largo plazo enfrentarán presión. Si los datos no agrícolas son claramente más débiles, se debilitará la valoración alcista de la Fed, y podrían repuntar los bonos del Tesoro, el oro y las acciones tecnológicas.