Artículo escrito por Chaoxiang Research
El miércoles, los mercados accionarios de EE. UU. se mantuvieron estables en un rango estrecho: el S&P 500 cayó un 0,04% hasta 7674,55 puntos, el Nasdaq descendió un 0,08% hasta 26130,200 puntos, y el Dow Jones bajó un 0,21% hasta 53463,88 puntos, poniendo fin a dos alzas consecutivas. El factor principal que presionó al mercado fue el dato de inflación PCE: en julio, el PCE anual aumentó un 3,7%, por encima de lo esperado, mientras que el PCE subyacente subió un 3,3%, conforme a las expectativas. Esto intensificó las expectativas de nuevos aumentos de tasas, elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar. El oro cayó por debajo de los 4600 dólares, y el petróleo continuó debilitándose. El verdadero foco estuvo tras el cierre: los ingresos trimestrales de NVIDIA alcanzaron 96.200 millones de dólares, superando las expectativas, con proyecciones de superar por primera vez los 100.000 millones de dólares este trimestre; tras la sesión, sus acciones subieron aproximadamente un 4%, impulsando al futuro del Nasdaq cerca de un 1%.
El PCE superior a lo esperado eleva los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que el gasto de consumo estancado emite una señal de alerta
El índice de precios PCE de EE. UU. en julio aumentó un 3,7% interanual, por encima de la expectativa del mercado del 3,6%. El PCE subyacente aumentó un 3,3% interanual, en línea con lo esperado. La lectura general de inflación fue superior a lo esperado por segundo mes consecutivo, enfriando aún más las expectativas de que la Reserva Federal recorte las tasas en el corto plazo.
Tras la publicación de los datos, el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años aumentó hasta el 4,68 %, y el índice del dólar se fortaleció simultáneamente. El aumento de las tasas de interés presionó directamente el desempeño de las acciones tecnológicas con valoraciones altas; los tres índices fluctuaron dentro de un rango estrecho durante todo el día y cerraron ligeramente a la baja.
Las señales del lado del consumo también merecen atención. El gasto de consumo real de julio se estancó inesperadamente, en contraste con el PCE superior a lo esperado: la inflación está aumentando, pero el consumo no se mueve, lo que indica que el poder adquisitivo real de los hogares está siendo erosionado. Los resultados financieros previos de Walmart ya habían revelado la presión sobre los consumidores de ingresos medios y bajos, y los datos más recientes sobre gasto de consumo confirman esta tendencia.
El oro al contado bajó aproximadamente un 1%, superando los 4600 dólares y se situó en 4590.40 dólares por onza, poniendo fin a cuatro días de alzas consecutivas. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la fortaleza del dólar ejercieron una doble presión sobre el oro.
La relajación geopolítica se entrelaza con la escalada en Ucrania-Rusia, y el precio del petróleo baja en lugar de subir
El precio del petróleo siguió una trayectoria opuesta a las noticias geopolíticas. Tras Irán y Omán alcanzar un acuerdo sobre la distribución de ingresos del Estrecho de Ormuz, el petróleo Brent ha caído más del 9% esta semana. El petróleo WTI cerró con una caída del 0,16% a 82,23 dólares por barril, mientras que el petróleo Brent cerró con una caída del 0,84% a 87,84 dólares por barril, registrando la caída diaria más pronunciada en casi tres semanas.
Las negociaciones sobre la navegación en el Estrecho de Ormuz continúan avanzando, y la prima de riesgo geopolítico sigue disminuyendo, lo que constituye la principal causa de la caída del precio del petróleo. Aunque la escalada de la situación en Ucrania y Rusia debería aumentar la prima geopolítica, las señales de alivio en la dirección de Irán tienen un peso mayor en el mercado. El precio del petróleo ha debilitado durante varios días consecutivos, y el sector energético continúa bajo presión.
Todos los chips de almacenamiento cerraron al alza, impulsados por el informe posterior al cierre de NVIDIA que impulsó el ánimo de la IA.
El sector de chips fue uno de los pocos puntos destacados del mercado el miércoles. Western Digital subió un 4.02%, Arm subió un 3.93%, y el sector de chips de almacenamiento cerró en general en alza.
Los siete gigantes mostraron movimientos mixtos la noche pasada. NVIDIA cerró con una caída del 1.59% a 209.66 dólares, Apple bajó un 0.38%, Microsoft bajó un 0.22%, Google bajó un 0.15%, Amazon subió un 0.28%, Meta subió un 0.75% y Tesla bajó un 1.02%. En conjunto, los siete gigantes cerraron ligeramente a la baja, en línea con la dirección general del mercado.
El informe de ganancias posteriores al cierre de NVIDIA es el verdadero plato fuerte. Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron 96.200 millones de dólares, duplicándose respecto al año anterior y superando las expectativas del mercado; se espera que los ingresos de este trimestre superen por primera vez los 100.000 millones de dólares; la guía de ingresos para el próximo año fiscal aumenta un 70%. Amazon anunció una mayor inversión en 2 millones de GPU, lo que proporciona una validación adicional para los ingresos de NVIDIA en centros de datos.
NVIDIA subió aproximadamente un 4% después de la sesión, los futuros del Nasdaq subieron aproximadamente un 1% al inicio de la sesión, y las acciones relacionadas con la IA subieron en conjunto. El foco del mercado se centra en tres aspectos: si los ingresos de los centros de datos continuarán superando las expectativas, si el ritmo de envíos de Blackwell cumple con las expectativas y si los planes de gasto en capital de los proveedores de nube pueden respaldar pedidos futuros.
Salesforce sube fuertemente; el sector de software presenta un catalizador independiente
Además de los semiconductores y la IA, el sector de software también tuvo catalizadores independientes ese día. Salesforce superó las expectativas en sus proyecciones del tercer trimestre y anunció una expansión de su colaboración con Anthropic, lo que impulsó fuertemente su acción. Meta llegó a un acuerdo con 29 estados de EE.UU. sobre el caso de adicción de adolescentes, con un pago máximo de 18 mil millones de dólares, una cifra mucho menor que el temido castigo de 1,4 billones de dólares que el mercado había anticipado, lo que se interpretó como un evento positivo.
El desempeño independiente de las acciones de software, separado de la presión general del PCE y del impulso de NVIDIA en IA, no forma parte de la misma tendencia principal, pero como dirección localmente fuerte dentro del sector tecnológico del día, sigue siendo relevante mencionarla en el boletín matutino.
El bitcoin retrocede, mientras los metales industriales mantienen su fortaleza
El bitcoin ha retrocedido desde su nivel anterior de 80.000 dólares, situándose en 78.300 dólares, y los activos criptográficos en general entran en una fase de ajuste.
En cuanto a los metales industriales, el cobre a plazo en COMEX subió un 0.40% hasta 6.62 dólares por libra, y el cobre de Nueva York continúa alcanzando nuevos récords históricos. La fortaleza sostenida del cobre está directamente relacionada con la construcción de infraestructura para la capacidad de cómputo de IA y la demanda de inversión en redes eléctricas globales, constituyendo otra línea de recursos valiosa para seguir, además de la cadena de hardware de IA.
Foco de esta noche
¿Podrá la subida posterior al cierre de los resultados de NVIDIA continuar tras la apertura? Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron 96.200 millones de dólares, superando las expectativas; la guía para este trimestre superó por primera vez los 100.000 millones de dólares; y los ingresos del próximo ejercicio fiscal aumentarán un 70%. Los tres datos superaron las expectativas del mercado. El aumento posterior al cierre de aproximadamente un 4% no es extremo, lo que indica que el mercado ya tenía cierta anticipación de estos resultados sobresalientes. El comportamiento tras la apertura del jueves es más importante que los movimientos posteriores al cierre; el aumento inicial del 1% en los futuros del Nasdaq es solo una reacción inicial. Lo que realmente determinará la dirección será si el capital continúa comprando tras la apertura, y cómo se消化an en el mercado las discusiones en la conferencia telefónica sobre la escalada de capacidad de Blackwell, la tendencia de la margen bruta y la sostenibilidad del gasto en capital de los proveedores de nube.
La contradicción central del mercado estadounidense de ayer fue que los datos de inflación presionaron al mercado general, pero los resultados de NVIDIA proporcionaron impulso independiente al sector de la IA. En los próximos dos días, quién prevalecerá entre las preocupaciones por la inflación y los resultados de la IA determinará la dirección del mercado a principios de septiembre.