Tras la fuerte venta de acciones tecnológicas el viernes pasado, los futuros de índices estadounidenses subieron, mientras que los mercados europeos mostraron una dirección incierta el lunes, deteniendo temporalmente la fuerte venta previa de acciones relacionadas con la inteligencia artificial. Al mismo tiempo, la caída de los precios internacionales del petróleo brindó apoyo a los mercados accionarios, ayudando a que el mercado iniciara el nuevo mes con un tono relativamente positivo.
Al momento de la redacción, el futuro del Dow Jones sube un 0,61%, el futuro del S&P 500 sube un 0,54% y el futuro del Nasdaq sube un 0,80%.
Los mercados financieros globales se enfrentan a una semana clave. Los inversores aún procesan las últimas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo, mientras que la temporada de resultados empresariales está en pleno apogeo. Además, las elecciones legislativas estadounidenses se llevarán a cabo el martes, aumentando aún más la incertidumbre en los mercados.
El índice MSCI World de acciones se estabilizó, mientras que el índice Stoxx Europe 600 se mantuvo casi sin cambios; las caídas en las acciones relacionadas con la energía anularon el impulso proporcionado por el alza de las acciones de consumo. Tras reducir sus previsiones de rendimiento anual y anunciar un plan de reestructuración integral, las acciones del fabricante francés de equipos ferroviarios Alstom se desplomaron un 27%.
A medida que se acercan las elecciones legislativas de EE. UU., los inversores mantienen una postura cautelosa. Mientras tanto, los mercados accionarios europeos enfrentan desafíos distintos a los del mercado estadounidense. Sebastian Raedler, jefe de estrategia de acciones europeas de Bank of America, escribió en su informe: "Se espera que el índice de gerentes de compras (PMI) de la zona euro siga bajando, lo que ejerce presión sobre nuestra proyección para el índice Stoxx 600 europeo."
Agregó: "Sin embargo, la principal razón por la que mantenemos cautela respecto a las acciones europeas es que el ciclo de gasto en inteligencia artificial podría resultar decepcionante. A medida que los modelos de IA se vuelven cada vez más comercializados y las ventajas competitivas de las empresas resultan relativamente limitadas, las inversiones relacionadas podrían no alcanzar las expectativas previas del mercado."
Aunque el índice MSCI Asia Pacific bajó un 0,2%, la mayoría de sus acciones componentes registraron aumentos. Al mismo tiempo, la empresa japonesa de chips de almacenamiento Kioxia Holdings sufrió una fuerte caída en su precio tras emitir una perspectiva financiera cautelosa, lo que indica que persisten las preocupaciones del mercado sobre el futuro del sector de la IA. El índice KOSPI de Corea subió un 2,24%. Anteriormente, los mercados coreanos habían caído un 16% en octubre.
Stephan Kemper, del departamento de gestión de patrimonio de BNP Paribas en Alemania, dijo: "Los resultados financieros anunciados por las empresas tecnológicas japonesas han sido mixtos, lo que parece mantener al mercado en un estado de profunda sospecha. Cuando se trata de la IA y los riesgos de desaceleración del crecimiento, los inversores parecen seguir inclinándose hacia una perspectiva pesimista, castigando severamente a cualquier empresa que no cumpla con expectativas casi perfectas."
Simon Wiersma, estratega jefe de inversiones de ING, dijo: "En comparación con la venta del viernes pasado, este repunte ha sido relativamente limitado, por lo que por ahora no lo interpretaré como una señal convincente de 'comprar en las caídas'. Aún existen suficientes incertidumbres en torno a la inversión en IA, las tasas de interés y la geopolítica que llevan a los inversores a mantenerse cautelosos."
La venta del viernes pasado indica que los inversores están perdiendo paciencia con las empresas tecnológicas cuyo crecimiento empresarial principal se ha desacelerado, pero que continúan aumentando sus gastos en IA. Los mayores gigantes tecnológicos con las mayores inversiones en IA han estado acumulando deuda masivamente para financiar la construcción de infraestructura relacionada. Alphabet lanzó el lunes su segunda emisión de bonos en euros este año. Anteriormente, la empresa había recaudado 9.000 millones de euros (aproximadamente 10.000 millones de dólares estadounidenses) en el mercado de bonos en euros en mayo de este año.
Mike Wilson, estratega jefe de acciones estadounidenses de Morgan Stanley, cree que el mercado de valores aún experimentará varios eventos de eliminación de riesgos, los cuales podrían impulsar temporalmente una caída adicional del mercado, pero también crearán oportunidades para que los inversores aumenten nuevamente su asignación en acciones.
Wilson señala que factores como las elecciones legislativas de EE. UU., la presión de inversión en IA y las restricciones de liquidez podrían impulsar al índice S&P 500 a caer aproximadamente un 9% desde su anterior récord histórico, hasta cerca de 7100 puntos. Sin embargo, sigue siendo optimista sobre la tendencia a largo plazo del mercado accionario. Pronostica que, una vez que estos factores de riesgo se desvanezcan gradualmente y finalice la ajuste que ha estado ocurriendo dentro del mercado durante el período reciente, el índice S&P 500 podría subir aún más hasta los 8000 puntos.
Los estrategas de Barclays Ajay Rajadhyaksha y otros indicaron en el informe: "A nuestro parecer, el desempeño del mercado en las últimas semanas no significa que el trading de IA esté llegando a su fin. Creemos que esto se asemeja más bien a una corrección de mercado ordinaria, similar a las dos correcciones anteriores ocurridas en 2026. En las dos correcciones anteriores, los sólidos resultados empresariales finalmente superaron las preocupaciones del mercado."
Sigue las elecciones legislativas de Estados Unidos
Los inversores esperan que, si el partido demócrata logra una victoria total en las elecciones legislativas de EE. UU., el mercado accionario estadounidense pueda enfrentar presión a la baja, ya que el mercado comenzará a incorporar el riesgo de un aumento en las tasas impositivas corporativas y una regulación más estricta sobre la IA.
Las encuestas de opinión indican que el Partido Demócrata tiene posibilidades de ganar el control de la Cámara de Representantes, pero la situación en el Senado sigue incierta. Esto significa que, incluso si el Partido Demócrata logra la victoria, es muy probable que no obtenga la mayoría de dos tercios en ambas cámaras necesaria para anular el veto presidencial.
En comparación, Apple ha sido un refugio relativamente tranquilo dentro de las acciones tecnológicas, ya que la empresa no ha invertido miles de millones de dólares en la construcción de centros de datos, como otras grandes empresas tecnológicas. El precio de las acciones de Apple ha subido durante cuatro meses consecutivos, ayudándola a superar a NVIDIA y convertirse en la empresa pública con mayor capitalización bursátil del mundo.
Los analistas de Goldman Sachs estiman que los gastos de capital de las empresas de nube a gran escala alcanzarán casi el doble este año, llegando a 800 mil millones de dólares, y aumentarán aún más a 1.2 billones de dólares para 2027. Al mismo tiempo, esperan que la tasa de crecimiento de las ganancias por acción de las empresas del S&P 500 disminuya desde cerca del 30% en 2026 hasta el 18% en 2027.
El estratega jefe de acciones estadounidenses de Goldman Sachs, Ben Snider, escribió en un informe: "Los resultados de los informes empresariales ponen de manifiesto el desafío fundamental al que se enfrentan los inversores en acciones en la actualidad."
La posición refugio del dólar es cuestionada
Se informó que el presidente estadounidense Trump desea otorgar más tiempo a las negociaciones diplomáticas con Irán, lo que alivió la presión al alza sobre los precios internacionales del petróleo y empujó al crudo Brent a caer más del 4%, acercándose a los 108 dólares por barril.
Al mismo tiempo, los bonos del Tesoro a largo plazo de EE. UU. aumentaron su precio mientras se acercan las elecciones legislativas en EE. UU. y la publicación de una serie de datos de empleo.
En el mercado de divisas, las principales monedas mostraron una volatilidad limitada en general. El dólar cayó un 0,2 %, el euro se fortaleció un 0,37 % frente al dólar hasta 1,1199; el dólar contra el yen se mantuvo prácticamente sin cambios cerca de 157,72.
Al mismo tiempo, los inversores también han comenzado a cuestionar el papel del dólar como activo refugio, temiendo que, si las acciones tecnológicas vuelven a dominar las ventas en el mercado, el dólar ya no se beneficie de la entrada de capital refugio como antes, sino que enfrenté presión a la baja.
George Saravelos, director global de estrategia de divisas de Deutsche Bank, indicó que la dependencia de Estados Unidos en la entrada de capital extranjero en sus mercados de acciones nunca ha sido tan alta en la historia. Ya existen evidencias de que, cuando los shocks en el mercado de acciones provienen principalmente de Estados Unidos, la correlación entre el dólar y las acciones se vuelve positiva.
Esta semana llega el NFP
Entre los bancos centrales que celebrarán reuniones de política monetaria esta semana, se espera que la Reserva de Australia, el Banco de Inglaterra y el Banco de Suecia aumenten las tasas, mientras que el Banco de Noruega se espera que mantenga las tasas sin cambios.
En cuanto a los datos económicos, destaca esta semana la encuesta de manufactura ISM de EE. UU. para octubre, que se publicará a finales del lunes, y el informe de empleo no agrícola de EE. UU., muy esperado por el mercado, que se emitirá el viernes.
El precio del oro se mantiene cerca de los 3900 dólares. El analista financiero independiente Nikos Tzabouras dijo: "El optimismo del mercado sobre un avance diplomático entre Estados Unidos e Irán, junto con nuevas preocupaciones sobre la sostenibilidad del auge de la IA, están llevando a los inversores a cuestionar nuevamente cuánto más debe apretar la Reserva Federal su política monetaria. Esto crea condiciones para un repunte del oro, pero este repunte podría ser difícil de sostener."
Acciones destacadas
Deutsche Bank elevó la calificación de la empresa de ciberseguridad CrowdStrike de “mantener” a “comprar”, lo que provocó un aumento del 3,4% en su precio accionario. El analista Brad Zelner indicó que el mercado “aún no reconoce plenamente en qué medida la inteligencia artificial expandirá el mercado de ciberseguridad”. El competidor PANW (Palo Alto Networks) subió un 2% impulsado por el sentimiento del sector.
La acción de Rivian subió un 3,8% tras que UBS elevara la calificación de la acción de la empresa. El analista Joseph Spak indicó que la reciente caída del precio de las acciones ofreció una oportunidad de compra antes de que la capacidad del SUV mediano R2 alcance un punto de inflexión.
El sector de chips de almacenamiento subió en general. Tras una fuerte venta el viernes, los fondos de trading regresaron a activos relacionados con IA. Micron, SanDisk y Western Digital aumentaron aproximadamente un 2% cada uno.
La empresa de cosméticos Estée Lauder anunció sus resultados del primer trimestre del año fiscal, superando las expectativas de los analistas, con un aumento del 3.5% en su precio de acciones. El beneficio por acción ajustado de Estée Lauder fue de 0.72 dólares, con ingresos de 3,720 millones de dólares. Según una encuesta de FactSet, los analistas esperaban un beneficio por acción de 0.51 dólares y ingresos de 3,650 millones de dólares. La empresa también elevó su guía de beneficios anual.
Marvell Technology subió un 3%; Rambus subió un 2% antes de suspenderse. Marvell Electronics llegó a un acuerdo para adquirir Rambus, una transacción que apuesta por el sector de centros de datos de IA y valora a Rambus. La operación se espera que se complete en la primera mitad de 2028, y la fusión de ambas empresas creará un líder del sector en conectividad de IA.
Al inicio de la semana, el precio del petróleo bajó, presionando al sector energético. ExxonMobil cayó un 1,2%, Chevron descendió cerca del 1% y Valero Energy retrocedió un 1,5%.
Tras el retroceso del viernes, los inversores compraron a niveles más bajos, y las acciones de Bloom Energy y Vertiv experimentaron un ligero repunte. Bloom Energy, que cayó un 8% en la sesión anterior, subió un 2.3%; la empresa de infraestructura digital Vertiv, que bajó un 5% el viernes pasado, subió un 2.5%.