ChainCatcher informa que el 19 de febrero, la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) actualizó en su sitio web las preguntas y respuestas relacionadas con la Regla 15c3-1 (Regla de Capital Neto), clarificando el tratamiento de descuento aplicable al calcular el capital neto de los broker-dealers para posiciones propias de stablecoins de pago. La respuesta indica que, si un broker-dealer clasifica sus stablecoins de pago poseídas propiamente como que tienen un "mercado disponible" según la Regla 15c3-1, entonces, al calcular el capital neto, se puede aplicar un descuento del 2% sobre el valor de mercado más alto entre las posiciones largas o cortas propias. Bajo este enfoque, el personal de la SEC no planteará objeciones. Hester Peirce, presidenta del equipo de trabajo de criptomonedas de la SEC, también emitió una declaración apoyando este tratamiento. Ella enfatizó que las stablecoins son una infraestructura clave para los pagos y transacciones en blockchain, y que un tratamiento de capital adecuado permite a los broker-dealers utilizar las stablecoins de manera más eficaz en servicios de custodia, liquidación y actividades relacionadas con valores tokenizados. Ella consideró que, en comparación con el descuento del 100% que algunos broker podrían adoptar por prudencia, un descuento del 2% refleja mejor el respaldo de las stablecoins de pago, basado principalmente en dólares y activos de corto plazo de alta calidad.
La SEC de EE. UU. aclara un descuento del 2% para las posiciones de stablecoins de pago en el cálculo del capital neto
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Resumen
La SEC de EE. UU. actualizó sus preguntas frecuentes sobre la Regla 15c3-1 el 19 de febrero de 2026, especificando un descuento del 2% para las posiciones de stablecoins de pago en los cálculos de capital neto. La guía se aplica a los bróker-dealers que tratan las stablecoins como si tuvieran un 'mercado disponible', utilizando la posición más grande entre larga o corta自营. Hester Peirce de la SEC respaldó la medida, afirmando que el descuento del 2% se alinea con los principios de protección de capital y refleja la naturaleza respaldada por reservas de las stablecoins de pago. Los análisis técnicos para estrategias de cripto podrían necesitar ajustar los modelos de riesgo para tener en cuenta esta claridad regulatoria.
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