En Estados Unidos, el índice de precios de los gastos personales de consumo (PCE) mostró una ligera caída en junio, pero la inflación se mantuvo por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. La fuerte recuperación del gasto del consumidor en el segundo trimestre indicó que la economía de Estados Unidos sigue siendo resiliente a pesar de las altas tasas de interés y los precios crecientes de la energía.
Según los datos publicados por el Departamento de Comercio de EE.UU., el gasto del consumidor, uno de los impulsores más importantes del crecimiento económico, aumentó un 3,2 por ciento en base anual durante el segundo trimestre del año. El gasto había crecido solo un 0,5 por ciento en el primer trimestre.
La inflación subyacente PCE disminuyó del 3,4 por ciento en junio al 3,3 por ciento. Aunque esta caída se considera una señal positiva para los funcionarios de la Fed, el hecho de que los aumentos de precios sigan significativamente por encima del objetivo del banco central ha generado incertidumbre continua sobre la política monetaria.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dijo en una conferencia de prensa ayer que las decisiones de política monetaria se centrarán no solo en los datos de PCE, sino también en un conjunto más amplio de indicadores de inflación. Warsh también añadió que la economía de EE. UU. sigue siendo resiliente.
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Los economistas dicen que un nuevo aumento en los precios de la energía es uno de los riesgos más significativos que enfrenta la economía estadounidense en la segunda mitad del año. Una nueva aceleración en los precios del petróleo y el fortalecimiento de las presiones inflacionarias podrían empujar a la Fed a endurecer aún más la política monetaria.
El entorno de alta inflación también está haciendo que los consumidores sean más sensibles a los precios de los productos. El director financiero de Procter & Gamble, Andre Schulten, afirmó que los consumidores actúan con cautela, pero el gasto permanece estable, y añadió que cada consumidor se enfoca en obtener valor por su dinero.
Los economistas de Citigroup Andrew Hollenhorst y Veronica Clark afirmaron que el hecho de que Warsh otorgue más peso a indicadores de inflación distintos al PCE podría reducir la probabilidad de un aumento de las tasas de interés en el corto plazo.
Los economistas señalaron que el índice de precios al consumidor subyacente se encuentra en 2.6 por ciento, más cerca del objetivo del 2 por ciento de la Fed que el PCE subyacente. Hollenhorst y Clark afirmaron que los indicadores más amplios que sigue Warsh pueden mostrar con mayor claridad que no hay una aceleración alarmante de la inflación en los próximos meses.
Los mercados actualmente precisan una probabilidad del 59% de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en septiembre. Sin embargo, los economistas de Citigroup creen que esta expectativa puede ser demasiado alta y que un nuevo aumento de tasas podría no ocurrir en el futuro cercano.
*Esto no es un consejo de inversión.
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