Mensaje de BlockBeats: el 13 de marzo, a las 20:30 hora de Beijing, el viernes por la noche, Estados Unidos publicará el índice de precios PCE de enero. El mercado espera que los datos del PCE aumenten un 2,9% interanual, manteniéndose igual que el valor anterior, y suban un 0,3% mensual, una desaceleración respecto al 0,4% del mes anterior. En cuanto al núcleo, se espera que la tasa de crecimiento interanual del índice PCE subyacente se acelere ligeramente hasta el 3,1%, registrando el mayor aumento desde abril de 2024, mientras que el aumento mensual se mantendrá sin cambios en el 0,4%.
Como dato clave de la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos, el índice de precios PCE utiliza directamente datos del CPI en varias categorías de precios. Tras la publicación de los últimos datos del CPI, los economistas elevaron rápidamente sus previsiones para el índice PCE subyacente de febrero, que se publicará el 9 de abril. Varios economistas esperan que este índice aumente por segundo mes consecutivo un 0,4%, y algunos incluso se preparan para un aumento mayor.
Esta divergencia se debe a la forma en que cada índice de inflación asigna pesos a diferentes componentes. El IPC, elaborado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., otorga una importancia muy alta a los costos de vivienda. Un indicador clave llamado «alquiler de la vivienda principal» solo aumentó un 0,1% desde enero, el nivel más bajo en cinco años. Al mismo tiempo, otorga un peso mayor a los precios de los automóviles usados, los cuales han caído durante tres meses consecutivos.
Por otro lado, el indicador de precios PCE se enfoca más en el costo de ciertos bienes específicos. Los economistas señalan que productos como software informático y joyería experimentaron aumentos significativos en el CPI de febrero, y tienen un impacto mayor en la inflación PCE. Los analistas de Barclays, Morgan Stanley y Bank of America prevén que el precio core de los bienes PCE de febrero aumentará al menos un 0,8%, diez veces el aumento mostrado en el último informe de CPI.
Tras analizar cuidadosamente los datos del CPI que se superponen con el PCE, se descubre que no solo en enero, sino también en febrero, los datos del PCE probablemente no serán alentadores. Además, todo esto ocurrió antes del estallido de la guerra entre Estados Unidos e Irán, que provocó un aumento drástico en los precios de otros costos, como la energía y los fertilizantes.
Además, es importante estar atento a un fenómeno sorprendente en los dos principales indicadores que miden el nivel de precios enfrentado por los consumidores estadounidenses: los datos de PCE, que casi siempre han sido más «moderados» que los datos del CPI, ahora están experimentando un fuerte aumento.