El marco regulatorio tan esperado por la industria de las criptomonedas acaba de superar su obstáculo más grande hasta ahora. La Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la Digital Asset Market Clarity Act, conocida comúnmente como la Ley CLARITY, con una votación bipartidista de 294 a 134, enviándola al Senado para lo que tanto partidarios como escépticos esperan que sea una revisión controvertida.
La senadora Cynthia Lummis, uno de los defensores más vocales del cripto en el Congreso, dijo que el siguiente paso es impulsar el proyecto de ley a través del Senado y entregarlo en el escritorio del presidente Trump. Trump, por su parte, ha prometido firmar la legislación inmediatamente tras su llegada, instando al Congreso a actuar sin demora.
Lo que realmente hace la Ley CLARITY
La ley establece un marco federal para los activos digitales al trazar líneas claras entre lo que se considera una seguridad y lo que se considera una mercancía. Esa distinción es extremadamente importante porque las dos agencias tienen requisitos regulatorios, enfoques de cumplimiento y costos de cumplimiento muy diferentes.
La legislación llega en la estela de la Ley GENIUS, que ya ha sido promulgada. Ese proyecto de ley estableció un régimen federal integral para stablecoins de pago, una medida que la Casa Blanca describió como una victoria histórica para la competitividad de EE. UU. La Ley CLARITY está diseñada para complementar la Ley GENIUS al abordar el mercado más amplio de activos digitales que las stablecoins por sí solas no cubren.
Las enmiendas del Senado podrían cambiarlo todo
Algunos republicanos y grupos de la industria han expresado preocupación de que las enmiendas propuestas podrían desplazar el equilibrio regulatorio del proyecto de ley alejándolo de su intención original, otorgando efectivamente a una sola agencia o grupo de actores establecidos una influencia desproporcionada sobre cómo se gobiernan los activos digitales.
Los representantes de la industria han advertido que modificar el proyecto de ley de manera demasiado agresiva podría socavar el marco que lo hizo lo suficientemente atractivo como para obtener apoyo bipartidista en primer lugar. Los críticos de las enmiendas propuestas del Senado argumentan que alejarse del enfoque favorable a la industria de la Ley GENIUS arriesga crear un mosaico de normas contradictorias en lugar del marco unificado que la industria ha estado exigiendo durante años.
Los legisladores han fijado mayo como plazo para finalizar la legislación y enviarla al presidente Trump. Pero las advertencias de ambos partidos sugieren que este plazo podría retrasarse si las negociaciones en el Senado se convierten en una lucha prolongada sobre enmiendas.
Por qué esto importa para los inversores
La claridad regulatoria es la barrera más frecuentemente citada para la adopción de cripto por parte de instituciones en EE. UU. Un límite definido entre valores y mercancías le dice a los exchanges qué marco de cumplimiento seguir, le dice a los custodios cómo estructurar sus servicios y le dice a los inversores institucionales qué protecciones legales se aplican a sus tenencias.
Observe de cerca el proceso de revisión del Senado. El lenguaje específico sobre cómo los tokens pasan de valores a mercancías, y qué agencia supervisa esa transición, determinará si este proyecto de ley realmente ofrece la claridad que promete su nombre.