La pieza más importante de legislación sobre crypto en Estados Unidos se suponía que se movería esta semana. No lo hizo. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, confirmó el jueves por la noche que el CLARITY Act no recibirá una votación en el pleno antes de que los legisladores se vayan de receso en agosto, posponiendo todo para septiembre.
Para una industria que ha pasado más de un año presionando por exactamente esta votación, el momento duele.
¿Qué sucedió exactamente con la Ley CLARITY?
La versión corta es que la ventana se cerró sin un acuerdo.
- Thune confirmó que el Senado está retrasando la votación hasta que los legisladores regresen del receso de agosto.
- Dijo que el proyecto de ley se pondría en cola en cuanto la cámara se reúna nuevamente en septiembre.
- Los pasos procedimentales, como presentar la clausura, aún podrían ocurrir, pero la votación en el pleno está descartada hasta el próximo mes.
- El retraso invierte las expectativas establecidas por el presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, quien había impulsado una votación antes del receso.
El proyecto de ley en sí no está muerto. Aprobó el Comité Bancario del Senado por 15 a 9 en mayo, y los negociadores publicaron el texto fusionado en julio. Lo que le falta son 60 votos.
¿Por qué el Senado trasladó la votación a septiembre?
Ética. Específicamente, qué tenencias de cripto son examinadas.
- Los demócratas se negaron a acordar un acuerdo de tiempo que habría facilitado el camino hacia el piso antes del receso.
- El punto de conflicto es una propuesta de regla de desinversión de los senadores Thom Tillis y Ruben Gallego, que obligaría al presidente y a los funcionarios federales superiores a vender stakes en empresas de activos digitales por encima de un umbral de tamaño determinado.
- Los demócratas también están presionando por cambios en las disposiciones de aplicación y en la sección de productos básicos del proyecto de ley.
- Las preocupaciones sobre finanzas ilícitas siguen sin resolverse, con algunos legisladores argumentando que el proyecto de ley deja a las fuerzas del orden sin herramientas adecuadas. La industria disputa esa interpretación.
- Los bancos y las empresas de criptomonedas siguen luchando por separado sobre las normas relacionadas con las recompensas pagadas sobre los saldos de stablecoins.
El apoyo republicano también ha fluctuado, lo que significa que esto no es una simple resistencia de un solo partido.
¿Qué significa el retraso para los mercados de criptomonedas?
En su mayor parte, significa que la prima de incertidumbre permanece sobre la mesa por otro mes.
- Las probabilidades del mercado de predicciones sobre que el proyecto de ley sea firmado como ley este año descendieron bruscamente, al caer a aproximadamente el 15% desde alrededor del 30% una semana antes.
- La pregunta regulatoria sobre quién supervisa qué, la SEC o la CFTC, permanece abierta. Esto mantiene las decisiones de listado, los acuerdos de custodia y la clasificación de tokens en incertidumbre para las empresas estadounidenses.
- Septiembre acerca inquietantemente la facturación a las elecciones intermedias de noviembre, cuando el tiempo en el piso se vuelve escaso y cada voto se convierte en un tema de campaña.
La reacción de la industria fue decepcionada, pero no derrotada. La Digital Chamber y el Crypto Council for Innovation ambos presentaron el retraso como un contratiempo en el momento, no en la dirección.
¿Qué sucede a continuación con la Ley CLARITY?
Tres caminos plausibles desde aquí:
- Las conversaciones continúan hasta agosto. La Casa Blanca y los líderes del Congreso acuerdan el lenguaje ético durante el receso, y el Senado vota a principios de septiembre.
- El texto revisado se publica primero. Los senadores regresan con un nuevo lenguaje sobre ética, rendimientos de stablecoins y cumplimiento, y programan una nueva votación procesal.
- Vuelve a deslizarse. Un calendario otoñal abarrotado y la temporada de campañas expulsan el proyecto, y todo se retrasa hasta 2027.
Incluso si el Senado lo aprueba, el proyecto vuelve a la Cámara antes de llegar al escritorio del presidente. Ese es otro paso y otro calendario.