El debate sobre la prohibición de recompensas en stablecoins se intensifica mientras la Ley CLARITY se estanca por una disputa entre bancos y empresas de criptomoneda.
Los bancos advierten que los altos rendimientos de las stablecoins podrían atraer depósitos de cuentas tradicionales que ofrecen intereses cercanos a cero.
Las exchange corren el riesgo de una disminución de los ingresos debido a restricciones en los saldos de stablecoins y las estrategias de compartición de intereses.
El debate sobre la prohibición de recompensas pasivas en stablecoins está adquiriendo urgencia mientras los legisladores de EE.UU. trabajan para finalizar las regulaciones de criptomonedas antes de la próxima fecha límite del Congreso.
La discusión se intensificó a finales de marzo de 2026, cuando los bancos presionaron para restringir las stablecoins que generan rendimiento, mientras que las empresas de cripto advierten que esto podría ralentizar la adopción.
La Ley CLARITY se estanca por la disputa sobre los rendimientos de las stablecoins
El proyecto de ley sobre la estructura del mercado del Senado, conocido como el CLARITY Act, se ha estancado tras el colapso de las negociaciones sobre si los proveedores de stablecoins deberían ofrecer rendimiento. La legislación, respaldada por el presidente, busca establecer normas integrales para el mercado de criptomonedas de EE. UU., incluyendo clasificaciones más claras para los activos digitales.
Los grupos bancarios están presionando a los legisladores para prohibir las recompensas en stablecoins que se asemejan a los intereses de depósitos. Las cuentas de ahorro tradicionales actualmente ofrecen alrededor de 0,01% a 0,50% anualmente, mientras que algunas plataformas de cripto proporcionan aproximadamente 3,5% a 4% en depósitos de stablecoins como USDC. Los bancos argumentan que esta brecha podría provocar salidas de depósitos del sistema financiero tradicional.
La disputa gira en torno a si las stablecoins vinculadas al dólar deben usarse únicamente para pagos y liquidación o permitirse competir directamente con cuentas bancarias y fondos del mercado monetario ofreciendo rendimiento.
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Si se prohíben los rendimientos pasivos, la participación minorista podría disminuir. Muchos usuarios colocan sus fondos en stablecoins para obtener rendimientos pasivos mientras esperan oportunidades de trading. Eliminar los rendimientos podría reducir la demanda de dólares en cadena y disminuir la liquidez en las plataformas de cripto.
Las exchange de criptomonedas también podrían sentir el impacto. Plataformas como Coinbase, Kraken y Gemini actualmente se benefician de los saldos de stablecoins a través de modelos de compartición de intereses y estrategias de tesorería. Una reducción en los depósitos de stablecoins podría afectar los ingresos de la plataforma y la actividad general.
La adopción de stablecoins también podría ralentizarse. Las stablecoins que generan rendimientos se han vuelto populares durante períodos de volatilidad, permitiendo a los inversores mantener activos estables mientras obtienen rendimientos.
La industria de criptomonedas podría adaptarse a pesar de la presión regulatoria
A pesar de las preocupaciones, el impacto puede no ser completamente negativo. Las empresas de cripto han ajustado anteriormente restricciones similares reestructurando programas de recompensas. En lugar de intereses directos, las plataformas podrían pasar a incentivos basados en actividad, como recompensas por operaciones, pagos o participación en liquidez.
También existe la posibilidad de que los programas de rendimiento se trasladen fuera de Estados Unidos si la presión regulatoria aumenta. Esto permitiría a las plataformas globales continuar ofreciendo incentivos mientras se cumplen las normas locales.
En última instancia, muchos en la industria creen que una mayor claridad regulatoria es más importante. La Ley de Claridad busca definir los commodities digitales y los valores, lo que podría reducir los riesgos de cumplimiento.
Incluso si las recompensas pasivas están restringidas, reglas más claras podrían apoyar el crecimiento y la innovación a largo plazo en el mercado de criptomonedas.