Las empresas de criptomonedas de EE. UU. pueden ofrecer contratos de futuros perpétuos, o "perps", sin incumplir la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas de EE. UU., según la primera aprobación de la agencia de un exchange no identificado para listar y operar perpétuos de bitcoin, dijo el regulador el viernes.
El perp es un tipo de derivado que permite al inversor especular sobre los movimientos futuros de precio de un activo cripto sin establecer una fecha de vencimiento en ese contrato, permitiendo mantenerlo tanto tiempo como el inversor desee. Con esta primera aprobación en una plataforma registrada, el regulador estadounidense de derivados, con una larga historia supervisando futuros cripto tradicionales, abre ahora una vía en EE.UU. para el ámbito potencialmente lucrativo y popular de los perps cripto, que anteriormente se habían desarrollado más en jurisdicciones no estadounidenses.
La CFTC no identificó inmediatamente el exchange regulado que, según dijo, será aprobado para el primer Perp. de bitcoin verdadero, pero el anuncio sigue de cerca el post en redes sociales del presidente Donald Trump de esta semana, en el que citó los perpetuos y argumentó que los reguladores de la administración anterior "casi DESTRUYERON la industria cripto estadounidense al desplazar el Bitcoin, los Perpetuos Cripto y la INNOVACIÓN al extranjero, pero 'TRUMP' LA SALVÓ."
El presidente de la CFTC de Trump, Mike Selig, argumentó que los contratos representan "una herramienta fundamental de gestión de riesgos y descubrimiento de precios en los mercados globales de activos criptográficos".
"Tener verdaderos contratos perpetuos en Estados Unidos es un paso importante hacia el cumplimiento del objetivo del presidente Trump de consolidar a América como la capital mundial de las criptomonedas", escribió Selig en un artículo de opinión publicado el viernes en CoinDesk. Dijo que su agencia ahora ofrece "un marco viable para verdaderos contratos perpetuos de activos cripto".
Los Perp., típicamente amplificados con apalancamiento, pueden ser una forma de aprovechar grandes movimientos incluso en pequeños cambios de precio en activos como bitcoin BTC$73,565.90 y el ether de ethereum (ETH), pero eso también significa que pueden moverse en la dirección opuesta con la misma intensidad, lo que los convierte en una inversión volátil.
Selig había dicho en marzo que ha estado tratando de reparar los daños causados por la administración anterior de EE. UU. que "desplazó a muchas de estas empresas y la liquidez al extranjero". Algunos de los exchange nativos de cripto que la agencia supervisa en EE. UU. incluyen Coinbase, Bitnomial (recién adquirido por Kraken) y Gemini, además de empresas de mercados de predicción como Kalshi y Polymarket.
Selig escribió el viernes que el enfoque de su agencia hacia los Perp. "limitaría el apalancamiento excesivo, la volatilidad y el riesgo sistémico."
También existen otros riesgos asociados con los contratos perpetuos, como se vio esta semana con el colapso repentino del SPACEX-USDH de Hyperliquid, un contrato perpetuo cripto sobre la valoración de mercado de SpaceX, que tomó por sorpresa a muchos inversores y eliminó aproximadamente $1,5 millones en valor nocional en 30 minutos debido a una posición excesivamente grande que absorbió la escasa liquidez del mercado.
La nueva postura de la CFTC aún no tiene el peso de una regla formal. La CFTC y su agencia hermana, la Comisión de Bolsa y Valores, han estado trazando un camino en la política cripto con nuevas declaraciones, así llamadas cartas de no acción, aprobaciones y orientaciones que revelan su postura actual sobre diversos aspectos de la industria. Pero hasta que las políticas se establezcan con reglas formales o — aún más duraderas — nuevas leyes, pueden ser fácilmente revocadas por futuros líderes de la agencia.
En marzo, ambas agencias emitieron orientaciones de gran relevancia que, por primera vez, ofrecieron sus definiciones para clasificar diversos activos cripto. La nueva taxonomía describió una serie de categorías en las que se podrían clasificar los activos, estableciendo cómo y por quién serían regulados, y también estableció estándares para cómo una seguridad cripto podría eventualmente salir de esa clasificación a medida que su proyecto madura.
La SEC también está preparada para lanzar una nueva política de cripto de alcance amplio destinada a abrir el camino para la tokenización de valores mediante la oferta de exenciones temporales de registro para innovaciones en activos digitales. Este cambio — un proyecto estrella del presidente de la SEC, Paul Atkins — está planeado como una medida interina para fomentar la actividad cripto mientras la industria espera una ley más permanente del Congreso.