Organizado por: Jerry, ChainCatcher
Desempeño de los ETF de criptomonedas al contado la semana pasada
Flujo neto de 787 millones de dólares estadounidenses en ETFs de bitcoin spot en Estados Unidos
Last week, U.S. Bitcoin spot ETFs had three days of net inflows, with a total net inflow of $787 million,bringing total assets under management to $83.4 billion.
La semana pasada, 9 ETFs registraron flujo neto entrante, con los principales ingresos provenientes de IBIT, GBTC y BITB, con flujos de $503 millones, $89.4 millones y $68.3 millones, respectivamente.
Fuente de datos: Farside Investors
Flujo neto de 80,20 millones de dólares en ETF spot de Ethereum en Estados Unidos
Last week, the U.S. Ethereum spot ETF had three days of net inflows, with a total net inflow of $80.2 million.The total net asset value reached $10.96 billion.
La entrada de la semana pasada provino principalmente de ETHE de Grayscale, con un flujo neto de 40,5 millones de dólares. Seis ETFs de ether al contado registraron flujo neto positivo.
Fuente de datos: Farside Investors
El ETF de bitcoin spot de Hong Kong registró un flujo neto de 12.73 BTC
La semana pasada, el flujo neto de ETF de bitcoin spot de Hong Kong fue de 12.73 bitcoins, con un patrimonio neto de 262 millones de dólares estadounidenses. Entre ellos, la tenencia del emisor Jiashi Bitcoin disminuyó a 219.69 bitcoins, mientras que China Asset Management aumentó a 2510 bitcoins.
Hong Kong Ethereum spot ETF registró un flujo neto de 908.78 ETH, con un valor patrimonial neto de 65.43 millones de dólares.
Fuente de datos: SoSoValue
Desempeño de las opciones de ETF de criptomonedas spot
Al 27 de febrero, el volumen nominal total de las opciones de ETF de bitcoin spot en Estados Unidos fue de 1.040 millones de dólares, con una relación de volumen nominal largo/corto de 1.44.
Al 26 de febrero, el monto total nominal de las posiciones de opciones de ETF de bitcoin spot en Estados Unidos alcanzó los 22.350 millones de dólares, con una relación de posiciones largas a cortas de 1.53.
La actividad comercial en las opciones de ETF de Bitcoin spot ha disminuido a corto plazo, y el sentimiento general es bajista.
Además, la volatilidad implícita es del 50,36%.
Fuente de datos: SoSoValue
Vista general de las novedades de los ETF de criptomonedas de la semana pasada
Según información del mercado, grandes titulares de ETF de Bitcoin y empresas de tesorería han comprado recientemente en Deribit opciones de venta de BTC con precios de ejercicio de 60.000 dólares o menos y vencimientos de 6 meses y 1 año, como cobertura de cartera contra una caída por debajo de los 60.000 dólares.
Deribit indica que la posición de opciones de venta de BTC con precio de ejercicio de 60.000 dólares estadounidenses ha aumentado hasta aproximadamente 1.500 millones de dólares estadounidenses, el nivel más alto en la plataforma para todos los precios de ejercicio y plazos, lo que muestra una demanda significativamente mayor de cobertura a mediano y largo plazo. Actualmente, el现货 de Bitcoin oscila cerca de 67.000 dólares estadounidenses, pero la volatilidad implícita de las opciones de venta a 30 días es aproximadamente un 7% más alta que la de las opciones de compra, lo que indica que el mercado sigue prefiriendo protección a la baja.
Según James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg, los institucionales que presentan declaraciones 13F redujeron en conjunto sus posiciones en ETF de ether spot; los fondos de cobertura vendieron masivamente debido al colapso de los rendimientos de los trades de basis; mientras que los fondos tradicionales y de largo plazo aumentaron sus posiciones, con el fondo de donaciones de Harvard como el mayor comprador nuevo de este trimestre.
Nasdaq solicita la lista de VanEck JitoSOL ETF
Según informó Cointelegraph, Nasdaq ha presentado una propuesta de cambio de reglas para solicitar la lista del ETF VanEck JitoSOL. Este ETF mantendrá directamente el token de staking líquido basado en Solana, JitoSOL.
Brian Smith, presidente de la Fundación Jito, indicó que, si se aprueba, los recompensas de staking no se distribuirán por separado, sino que se reflejarán en el valor neto de los activos del fondo. Dado que JitoSOL compone automáticamente las recompensas, cada token poseído por el fideicomiso representará el SOL depositado subyacente y sus rendimientos de staking acumulados en la red Solana.
Los fondos de dotación de universidades de élite como Harvard comienzan a asignar ETFs de Bitcoin
Según informó CoinDesk, frente a la expectativa de rendimientos más bajos en activos tradicionales, varios fondos de donación universitarios están ajustando sus estrategias de inversión y comenzando a asignar recursos a ETF de criptomonedas. La Universidad de Harvard y la Universidad de Brown ya han revelado en sus últimos archivos 13F posiciones en ETF de Bitcoin y Ethereum.
El CEO de la empresa de gestión de inversiones de Colombia, Kim Lew, afirmó que se espera que los rendimientos y los alphas de las categorías de activos tradicionales se compriman, lo que obliga a las instituciones a asumir más riesgo y explorar nuevas estrategias. Carlos Rangel de la Fundación W.K. Kellogg señaló que el modelo tradicional de fundaciones será difícil de mantener si no se logra una rentabilidad del 8%.
21Shares SUI Spot ETF ya está en negociación en Nasdaq
Según el anuncio oficial de la Fundación Sui, el ETF de SUI al contado emitido por 21Shares (código Nasdaq: TSUI) ha comenzado a operar en Nasdaq, brindando a los inversores estadounidenses exposición directa, regulada y de alta liquidez a SUI a través de sus cuentas de corredores existentes.
Este ETF recientemente obtuvo la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.
Los documentos de la SEC de EE.UU. muestran que iShares, filial de BlackRock, presentó una versión revisada del S-1 para lanzar el “iShares Staked Ethereum Trust ETF” (código ETHB) y cotizarlo en Nasdaq.
Este fideicomiso es un fideicomiso estatutario del estado de Delaware, que posee principalmente ETH y participa en el staking de Ethereum a través de nodos de terceros como Coinbase, obteniendo recompensas de staking con aproximadamente el 70%–95% de sus activos, sin afectar su elegibilidad fiscal como fideicomiso otorgante.
El producto utiliza un mecanismo de canje en canastas de 40.000 unidades, que permite canjes en efectivo o en ETH físico, y solo los participantes autorizados pueden canjear directamente con el fideicomiso. La tarifa base es del 0,25% anual, y durante los primeros 12 meses posteriores al lanzamiento, la tarifa se reduce al 0,12% para los primeros 2.500 millones de dólares en activos. Se espera que el fideicomiso continúe emitiendo cuotas bajo la premisa de control de riesgos.
Opiniones y análisis sobre los ETF de criptomonedas
Nate Geraci, presidente de The ETF Store, dijo que para los inversores a largo plazo en bitcoin, un retroceso del 50% no es raro y probablemente no sea el último. Señaló que, a pesar de la fuerte caída del mercado, no se han observado signos claros de pánico entre los inversores en ETF de bitcoin al contado, y los datos de flujo de fondos indican que la actitud de estos inversores sigue siendo sólida.
Geraci cree que, según los movimientos recientes de capital, algunos inversores de ETF prefieren comprar durante las correcciones.
El analista principal de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, publicó en la plataforma X que los ETF de bitcoin atrajeron aproximadamente 500 millones de dólares en flujos de fondos ayer, el mayor aumento diario reciente, con un acumulado de aproximadamente 750 millones de dólares en los últimos dos días, justo cuando el sentimiento del mercado era muy pesimista; él describió este flujo de fondos como "como dar un jonrón en el punto más bajo del partido", brindando un impulso al mercado.
Desde principios del año, los ETF de Bitcoin han acumulado salidas netas inferiores a 2.000 millones de dólares, aunque aún no está claro si esto marca el inicio de una verdadera recuperación o simplemente un breve "rebote de gato muerto".
La discusión sobre el mecanismo de los ETF de bitcoin, desencadenada por las sospechas de manipulación de mercado de Jane Street, continúa intensificándose; Jeff Park, asesor de Bitwise, publicó un artículo indicando que la pregunta de si el precio del bitcoin está siendo suprimido por Jane Street no se refiere a una sola institución, sino que está determinada por características estructurales del diseño de los ETF de bitcoin.
Cada participante autorizado (AP), incluyendo a Jane Street Capital, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, etc., tiene la exención para crear y rescatar cuotas de ETF, lo que les permite operar con flexibilidad sus posiciones en el mercado, incluyendo el uso de futuros o derivados para cubrir riesgos, sin necesidad de comprar bitcoin al contado, lo que podría afectar el mecanismo de descubrimiento de precios.
Este espacio operativo gris surge de las exenciones regulatorias y la aprobación de la SEC para la entrega física. Aunque no hay evidencia de que ningún AP haya suprimido deliberadamente el precio del bitcoin, la estructura existente podría alterar los mecanismos naturales de formación de precios, lo que merece la atención de los reguladores y los inversores.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, respondió que este mecanismo es realmente difícil de entender, y me pregunto quién o qué fuerza está detrás de esos “patrones de venta” que aparecen todos los días y luego desaparecen repentinamente. Samson Mow, CEO de la empresa de tecnología de Bitcoin Jan3, indicó que ser un AP no es el único factor en la estrategia de supresión de precios; lo clave es cuán “extensas” son sus operaciones y actividades de cobertura no divulgadas. Este es un canal que acerca el costo del capital a cero.
Según el informe de Bitfinex Alpha, el mercado de Bitcoin sigue en una tendencia bajista en marcos de tiempo superiores debido a la débil entrada en los ETF de Bitcoin al contado y a la venta continua por parte de grandes tenedores.
El informe señala que, a pesar de que el bitcoin ha recuperado un 20% desde su mínimo del 5 de febrero, aún no se ha confirmado un fondo. Desde principios de este año, los ETF de bitcoin spot en Estados Unidos han registrado una salida neta acumulada de 2.600 millones de dólares, lo que ha intensificado la presión vendedora debido a la "debilidad del ETF" por parte de los inversores institucionales. Los datos en la cadena muestran que actualmente aproximadamente el 64% de los fondos ingresados a las plataformas provienen de grandes tenedores (ballenas), un porcentaje que alcanza un máximo desde octubre de 2015.
Además, debido a las políticas arancelarias de Estados Unidos y la incertidumbre macroeconómica, los operadores de opciones nuevamente pagan una prima por el riesgo a la baja, y el sentimiento del mercado se inclina hacia la cautela. Actualmente, el precio realizado (Realised Price) de 53,000 dólares se considera un nivel clave de soporte para el mercado a mediano plazo.
El analista de Bloomberg James Seyffart publicó en la plataforma X que los inversores institucionales que presentaron informes 13F a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos en el cuarto trimestre de 2025 redujeron en conjunto sus posiciones en ETFs de bitcoin, siendo las empresas asesoras de inversión y los fondos de cobertura las dos categorías de instituciones con las posiciones más grandes, que se convirtieron en los principales vendedores del mercado.
En general, los inversores institucionales que presentaron informes 13F vendieron en conjunto una cantidad de participaciones en ETF equivalente a aproximadamente 25.000 bitcoins durante el cuarto trimestre de 2025.
Según Bloomberg, los fondos de cobertura que impulsaron la ola de fondos cotizados en Estados Unidos (ETF) de Bitcoin se están retirando rápidamente.
Según los datos compilados por CF Benchmarks, subsidiaria de propiedad total de la plataforma de criptomonedas Kraken, la asignación total de ETF de bitcoin de los mayores fondos de cobertura disminuyó un 28%. Gabe Selby, director de investigación de CF Benchmarks, escribió en un informe de investigación del 19 de febrero: "El tema dominante en los últimos dos trimestres ha sido la desriskización de los fondos de cobertura. El repunte de octubre pareció desencadenar una reducción sistemática de posiciones." Brevan Howard realizó un ajuste significativo en su posición en el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, convirtiéndose en el mayor vendedor de este ETF spot en el cuarto trimestre. Su posición disminuyó aproximadamente un 86% hasta 5,5 millones de acciones, reduciendo el valor de su posición spot de aproximadamente 2.400 millones de dólares a 275 millones de dólares. El precio del bitcoin cayó junto con el riesgo macroeconómico, y en algunos momentos la caída fue aún mayor, debilitando la lógica previamente promovida a los inversores institucionales de que el bitcoin podría servir como cobertura contra la inflación, la depreciación monetaria o la presión del mercado accionario.