Si bien los datos de empleo no agrícola de agosto de EE. UU. presentaron una imagen sólida en los titulares, los analistas señalaron que, al eliminar los efectos únicos, el crecimiento subyacente en el mercado laboral sigue siendo mucho más limitado. El empleo no agrícola aumentó en 162 000 en agosto, superando significativamente la expectativa del mercado de 56 000. Los datos de meses anteriores también se revisaron al alza en un total de 55 000, mientras que el cambio de empleo en julio se actualizó de una disminución de 23 000 a un aumento de 21 000.
Sin embargo, los analistas señalaron que, al excluir la recuperación en los sectores de entretenimiento e hostelería y los efectos temporales sobre el empleo público y educativo, el crecimiento del empleo básico en agosto se mantuvo en aproximadamente 60.000. Esto se interpretó como una indicación de que el mercado laboral podría no ser tan sólido como sugieren los datos globales.
Según el informe, la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.1 por ciento en agosto, mientras que la tasa de participación en la fuerza laboral aumentó al 61.6 por ciento. El indicador ampliado de desempleo U6 disminuyó del 7.9 por ciento al 7.7 por ciento. Los analistas indicaron que la cantidad de trabajadores que regresan a la fuerza laboral sigue siendo absorbida por la demanda de contratación de las empresas, y que ha habido alguna mejora en la calidad del empleo.
Por otro lado, el aumento anual de los salarios horarios promedio disminuyó del 3,2 % al 3,1 %, manteniéndose por debajo de la inflación de los consumidores, que se situó en el 3,4 % en julio. Esto indica que no hay un nuevo sobrecalentamiento significativo en el mercado laboral.
GF Securities afirmó que los datos de empleo de agosto debilitaron ambos escenarios extremos: “el empleo está colapsando” y “el mercado laboral se está sobrecalentando nuevamente”. Según la firma, la resistencia del mercado laboral aumentó la confianza de que la economía podría soportar un mayor apretón monetario de la Fed, elevando así la probabilidad de un aumento de las tasas de interés más adelante en el año. Sin embargo, se espera que los datos de inflación de agosto sean el factor decisivo para determinar si se producirá o no un aumento de las tasas de interés en la reunión de septiembre.
Tras la publicación de los datos, la probabilidad de un aumento de tasas de la Fed en septiembre aumentó del 50% al 58,6%, según el indicador FedWatch. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años de EE.UU. aumentó 4 puntos básicos hasta el 4,37%, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió 1 punto básico hasta el 4,78%. Los principales índices bursátiles de EE.UU. cerraron el día con caídas limitadas, mientras que las acciones de hardware de IA y semiconductores se revalorizaron. El ETF SOXX, que sigue al Índice de Semiconductores de Filadelfia, subió un 3%.
*Esto no es un consejo de inversión.
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