Los datos de empleo de EE. UU. para agosto fueron significativamente más fuertes de lo esperado, lo que llevó a los inversores a reevaluar la posibilidad de que la Reserva Federal siga subiendo las tasas este mes. Tras la publicación de los datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar aumentaron, mientras que el oro y el bitcoin retrocedieron, y los mercados accionarios mostraron un desempeño relativamente contenido.
No farm employment increased by 162,000
El viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el empleo no agrícola aumentó en 162 000 empleos en agosto, significativamente por encima de la expectativa de los economistas de aproximadamente 56 000. La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1%. En los últimos 12 meses, el aumento mensual promedio del empleo no agrícola fue de aproximadamente 31 000, y este dato resultó claramente más fuerte.
Los datos de los dos meses anteriores también se revisaron al alza. El empleo no agrícola de julio se revisó de una disminución de 23.000 puestos a un aumento de 21.000, y los datos de junio se revisaron hasta 31.000. En conjunto, junio y julio suman una revisión al alza de 55.000 puestos, reforzando aún más la percepción de que el mercado laboral sigue siendo resistente.
La contratación se centra en la hostelería y la educación.
Sin embargo, el crecimiento del empleo no fue uniforme. Los nuevos puestos en agosto provinieron principalmente de los sectores de servicios de alimentación y educación del gobierno local.
- Restauración y bares: +59,000 nuevos usuarios
- El gobierno local añadió 42.000 nuevos educadores.
- Ambos suman aproximadamente el 62% del empleo creado.
En comparación, el sector de la información experimentó una reducción de puestos de trabajo, mientras que varios sectores principales, como las actividades financieras, los servicios profesionales y empresariales, el transporte y el comercio al por menor, mostraron cambios mínimos. Esto significa que, aunque los datos generales son sólidos, su alcance no es amplio.
En cuanto a los salarios, el salario promedio por hora en agosto aumentó un 0,3% respecto al mes anterior y un 3,1% en términos interanuales; la tasa de participación laboral aumentó hasta el 61,6%.
High yields suppress risk assets
Tras la publicación de los datos de empleo, el mercado ajustó rápidamente su evaluación de la trayectoria de la política de la Reserva Federal. Según Reuters, basándose en la valoración del mercado, la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en septiembre aumentó del 52% antes de la publicación de los datos a aproximadamente el 59%.
Como resultado, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años volvió a acercarse al 4,80 %, y el dólar se fortaleció simultáneamente. El oro cayó más del 2 % y la plata más del 3 %. Bajo el contexto de expectativas crecientes de tasas de interés, estos activos que no generan rendimientos por intereses enfrentan presión.
El bitcoin también se debilitó. Tras la publicación de los datos, el BTC cayó por debajo de los 80,000 dólares, después de haber alcanzado temporalmente por encima de los 81,000 dólares. Con la orientación de las tasas de interés cambiando, se liquidaron algunas posiciones largas apalancadas, amplificando la caída a corto plazo.
La reacción de los mercados accionarios estadounidenses fue relativamente moderada. El S&P 500 y el Dow Jones cerraron ligeramente en terreno negativo durante la sesión matutina, mientras que el Nasdaq se mantuvo casi sin cambios, lo que indica que el mercado reconoce, por un lado, que el crecimiento económico aún cuenta con soporte, y por otro, que está volviendo a incorporar la presión de tasas más altas sobre las valoraciones.
El próximo foco es el CPI de agosto
A continuación, el foco del mercado se desplazará hacia el CPI de EE. UU. para agosto, que se publicará el 11 de septiembre. Poco después de la publicación de estos datos de inflación, la Reserva Federal celebrará su reunión de política monetaria del 15 al 16 de septiembre.
El cambio actual es que los datos de empleo han proporcionado espacio para un mayor apretón de la política. Si se toman medidas concretas a continuación dependerá más de si la inflación continúa emitiendo señales fuertes.