Estados Unidos y Japón han llevado a cabo una rara intervención conjunta en el mercado de divisas para respaldar el yen tras caer la moneda cerca de un mínimo de 40 años frente al dólar.
EE.UU. y Japón confirman la intervención en el yen
El presidente Donald Trump confirmó que el Departamento del Tesoro de EE.UU. ayudó a Japón a estabilizar el yen la semana pasada. Esta medida marcó la primera acción coordinada entre EE.UU. y Japón para fortalecer la moneda desde 1998.
El ministro de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo que la acción buscaba abordar “la volatilidad excesiva y movimientos desordenados” del yen. La moneda se había debilitado más allá de 163 por dólar antes de recuperarse hacia 155 tras la intervención.
Trump dijo que la medida se tomó “para apoyar la moneda japonesa” porque Estados Unidos tiene una relación sólida con Japón. También calificó la intervención como una “señal de amistad” con Tokio.
El secretario del Tesoro Scott Bessent dijo que la acción coordinada de cambio extranjera del viernes “contrarrestó movimientos desordenados del yen”. Añadió: “No dudaremos en participar en más intervenciones conjuntas”.
La debilidad del yen aumenta la presión sobre Japón
El yen se ha debilitado fuertemente este año a medida que los inversores evaluaban el gasto fiscal de Japón, los costos de importación de energía y las amplias diferencias de tasas de interés con Estados Unidos. Un dólar más fuerte también ha presionado a varias monedas asiáticas.
Japón supuestamente gastó unos 34 mil millones de dólares la semana pasada para apoyar al yen. La moneda posteriormente recuperó aproximadamente tres meses de pérdidas tras la acción conjunta, aunque los analistas señalaron que la intervención por sí sola podría no revertir la tendencia general.
Un yen débil ayuda a los exportadores japoneses al hacer sus productos más baratos en el extranjero. Sin embargo, esta misma debilidad aumenta los costos de importación, especialmente para la energía cotizada en dólares.
Las facturas de energía más altas han aumentado la presión sobre los hogares y las empresas. La depreciación del yen también ha complicado las perspectivas de inflación de Japón mientras el Banco de Japón considera nuevos aumentos de tasas.
Bessent dijo que Estados Unidos apoya firmemente las medidas del mercado y monetarias de Japón para abordar la “subvaluación sustancial” del yen. También dijo que la instalación FIMA Repo sigue siendo un respaldo importante y debería ampliarse.
La política del BOJ y los riesgos del mercado siguen en el foco
La intervención ocurrió alrededor de la última reunión de política del Banco de Japón. El banco central mantuvo las tasas de interés sin cambios en el 1%, mientras señaló que más aumentos de tasas siguen siendo posibles.
El banco central de Japón aumentó las tasas en junio tras años de costos de préstamo ultrabajos. Muchos analistas esperan otro aumento antes de fin de año si la inflación y la debilidad del yen persisten.
Las tasas más altas en Japón podrían reducir la presión sobre el yen al reducir la brecha con las tasas estadounidenses. Sin embargo, rendimientos más altos también podrían desviar el dinero japonés de los bonos del Tesoro de EE.UU. y aumentar los costos de endeudamiento en EE.UU.
Los especuladores han aumentado las apuestas bajistas contra el yen, con posiciones cerca de los niveles vistos por última vez alrededor de la crisis financiera global. Esta posición puede mantener a los pares del yen expuestos a movimientos bruscos si las autoridades intervienen nuevamente.
Los analistas de Wells Fargo dijeron: “La intervención destaca la creciente determinación oficial de defender la moneda, pero también subraya los límites de confiar únicamente en operaciones de cambio”.