Autor: La carta de Kobeissi
Compilación:Jesse
Este es un análisis profundo del evento de los aranceles a Groenlandia y la "estrategia de aranceles" de Trump, publicado por The Kobeissi Letter.
¿Volverá la guerra comercial debido a los nuevos aranceles de Groenlandia?
Hace unos momentos, el presidente Trump anunció nuevos aranceles a la Unión Europea y confirmó su objetivo estratégico principal: adquirir Groenlandia. Esto incluye nuevos aranceles del 10 % sobre Dinamarca, Noruega, Suecia, Francia, Alemania, Reino Unido, Países Bajos y Finlandia, a partir del 1 de febrero.
Además, estos aranceles se elevarán al 25 % el 1 de junio y no se eliminarán en absoluto hasta que se alcance un acuerdo sobre Groenlandia. Según Trump, esta transacción debe ser una "compra completa y total" de Groenlandia.
Antes de analizar nuestras estrategias precisas, debe señalarse en primer lugar que: la guerra comercial se ha convertido en un "viento en contra cíclico". Los aranceles siempre regresan cuando el mercado menos lo espera y luego desaparecen lentamente. Este fenómeno es el resultado del "plan de aranceles" del presidente Trump, cuidadosamente diseñado.
El caso más reciente ocurrió el 10 de octubre, cuando el presidente Trump amenazó con imponer aranceles del 100% a China a partir del 1 de noviembre (es decir, solo 21 días después del anuncio). Esta fecha puede sonar familiar, ya que forma parte integral de este manual estratégico. Tras el anuncio, los futuros del índice S&P 500 ampliaron su caída hasta un -3,5% antes del cierre del fin de semana.
10 de octubre - Trump amenaza con aplicar un arancel del 100 % a China
El presidente Trump siempre comienza con mensajes punitivos y amenazadores, que forman parte de su táctica de negociación. Y, además, le funciona. En la lucha con China de octubre, finalmente terminó con la firma de un nuevo acuerdo comercial y con la eliminación por parte de China de las restricciones en la exportación de tierras raras, algo que Trump había señalado que perjudicaba a Estados Unidos.
Esta vez,La declaración se emitió el sábado, mientras que los futuros del mercado no abrirán hasta la noche del lunes (ya que el lunes es un día festivo federal). La reacción del mercado podría ir acompañada de una "venta emocional" similar, pero el impacto podría ser menor, ya que habrá tiempo para asimilar la noticia.
Todo esto forma parte de la "estrategia arancelaria" del presidente Trump, que detallaremos a continuación:
Manual de estrategia arancelaria
En 2025, el rendimiento de nuestra estrategia de inversión fue casi el doble del del índice S&P 500, en gran parte debido a que aprovechamos tempranamente las fluctuaciones en los precios de los activos durante la guerra comercial. A continuación se detallan las estrategias específicas que hemos aplicado consistentemente:
Guía completa paso a paso para afrontar la guerra comercial de Trump:
Viernes: El presidente Trump publica un mensaje ambiguo que sugiere la posibilidad de imponer aranceles a un país o sector específico. A medida que aumenta la incertidumbre, los mercados bajan. Este suceso comenzó el viernes, cuando Trump amenazó con imponer aranceles a Dinamarca.
Más tarde ese mismo día (este viernes): El presidente Trump anuncia un nuevo arancel masivo, generalmente superior al 25%.
Sábado y domingo: El presidente Trump aumentó repetidamente sus amenazas de impuestos arancelarios durante la pausa del mercado para ejercer presión y maximizar el impacto psicológico.
Durante el fin de semana: El país afectado suele responder públicamente o enviar señales de disposición al diálogo.
El lunes por la noche a las 6:00 p.m. hora del este de Estados Unidos (en esta ocasión será el lunes por la noche): apertura de los futuros, el mercado reacciona emocionalmente ante la noticia principal sobre aranceles, y los precios de los futuros bajan.
Lunes y martes: El presidente Trump sigue ejerciendo presión pública, pero los inversores empiezan a darse cuenta de que los aranceles aún no están en vigor y que faltan varias semanas para su implementación (por ejemplo, el 1 de febrero).
Miércoles de la misma semana: Los compradores entran para aprovechar el rebote aliviador, pero esta tendencia suele desvanecerse y provocar otra caída. Este es normalmente el momento en el que la "inteligente" comienza a comprar.
El fin de semana siguiente (hace aproximadamente una semana): El presidente Trump publicó que las negociaciones estaban en marcha y que estaba trabajando con los líderes de los países involucrados para buscar una solución.
Esa noche del domingo: los futuros abrieron con un fuerte repunte con el regreso de la confianza, pero recuperaron terreno después de que los mercados al contado abrieran el lunes.
Después de la apertura del lunes: Altos funcionarios del gobierno, incluido el ministro de Hacienda, Bessent, aparecieron en una transmisión en televisión para tranquilizar a los inversores y enfatizar que se estaba logrando progreso en el acuerdo.
Próximas 2-4 semanas: Funcionarios de varios niveles del gobierno de Trump seguirán filtrando avances en el acuerdo comercial.
Finalmente: el acuerdo comercial se anuncia oficialmente y el mercado alcanza un récord histórico.
Ciclo: repetir desde el paso 1.
Por supuesto, esto no es un mapa garantizado al cien por cien, pero según nuestra experiencia, casi todas las escaladas en la guerra comercial desde enero de 2025 han seguido un camino bastante similar.
Nota: Esta vez, el plan del presidente Trump para adquirir Groenlandia sin duda supera en ambición la solicitud de que China reduzca sus controles de exportación. Por lo tanto, el proceso de implementación de esta estrategia podría ser más prolongado, pero seguirá una secuencia de acontecimientos similar.
El momento es clave.
La estrategia completa de negociación del presidente Trump gira en torno al momento y la presión. Él ofrece un periodo de 2-3 semanas de gracia antes de que entren en vigor los aranceles, con el fin de lograr un acuerdo. El objetivo de Trump es que estos aranceles nunca terminen realmente por entrar en vigor; lo que quiere es un trato. Esto también explica por qué estos anuncios aparecen cada vez con más frecuencia los fines de semana en los que los mercados están cerrados. Él empujará la amenaza hasta el límite. Y esta es la razón por la cual funcionan: si realmente entraran en vigor y se mantuvieran, tendrían un impacto suficiente como para conmocionar los mercados y cambiar el mundo.
En la anterior ronda de la guerra comercial con China, el presidente Trump anunció un nuevo acuerdo comercial con China el 1 de noviembre, día en el que iban a entrar en vigor el 100 % de los aranceles.
Finalmente, aquellos que han mantenido la objetividad y han seguido los procedimientos durante las fluctuaciones del comercio, están obteniendo el mejor entorno comercial de todos los tiempos.
Como se mencionó anteriormente, este enfoque objetivo y sistemático ha permitido que nuestro rendimiento supere la referencia del mercado. Como se muestra en la figura siguiente, desde 2020, la rentabilidad de nuestra estrategia de inversión ha sido casi cinco veces superior a la del índice S&P 500.
Conclusión
Esta vez, el plan del presidente Trump para adquirir Groenlandia ciertamente supera con creces las demandas anteriores. Las turbulencias del mercado podrían prolongarse, pero queremos recalcar nuestro punto de vista original: los mejores operadores están aprovechando las fluctuaciones de precios de los activos generadas por las noticias sobre la guerra comercial para obtener beneficios.
Las fluctuaciones son oportunidades.