El mercado de criptomonedas que se disparó el Donald Trump's la promesa de campaña de una postura más amistosa por parte de Estados Unidos ahora está nuevamente cerca de donde comenzó, después de un viaje redondo de 18 meses que agregó cerca de 2 billones de dólares en valor y luego borró aproximadamente la misma cantidad.
Datos compilados por CryptoSlate ubicó el valor total del mercado de criptomonedas en aproximadamente 2,4 billones de dólares en octubre de 2024, semanas antes de las elecciones estadounidenses.
Para noviembre de 2024, el mercado había alcanzado los 3,2 billones de dólares a medida que los operadores incorporaban un "prima de política", la expectativa de que una Casa Blanca procriptografía significaría una menor presión de aplicación, reglas más claras y un acceso más amplio tanto para inversores minoristas como institucionales.
A principios de octubre de 2025, el mercado alcanzó su máximo en 4,379 billones de dólares.
Hasta el momento de la publicación, CryptoSlate's la página de capitalización de mercado mostró el mercado global en aproximadamente 2.37 billones de dólares después de una fuerte venta.
Bitcoin, el indicador del sector, cayó brevemente a unos 60.000 dólares esta semana antes de recuperarse a unos 65.894 dólares. Ethereum, el segundo mayor activo criptográfico, se negoció cerca de los $1,921 después de caer cerca de los $1,752 anteriormente en la semana.
Un giro a favor del criptomonedas en la oficina
Después de que Trump asumiera el cargo, la administración actuó rápidamente para enviar señales de un restablecimiento, pero esos pasos resultaron ser un cambio de tono, no una solución inmediata.
A finales de enero de 2025, Trump ordenó la creación de un grupo de trabajo sobre criptomonedas para elaborar un marco regulatorio para activos digitales y evaluar un potencial almacén nacional de activos digitales.
La orden también tenía como objetivo un moneda digital del banco central de EE. UU., reflejando un énfasis inicial en limitar la participación federal en el dinero digital minorista, mientras se amplía el espacio para tokens del sector privado.
La política bancaria también se movió. La Comisión de Valores y Cambio (SEC) revocó Boletín de Contabilidad de Personal 121, una orientación que las industrias de criptomonedas y banca habían argumentado que elevaba el costo de custodiar activos de criptomonedas de los clientes.
En marzo de 2025, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) emitió la Carta Explicativa 1183, reafirmando que los bancos nacionales pueden proporcionar custodia de activos criptográficos.
Esto permitió que estas instituciones participaran en ciertas actividades de stablecoin y se relacionaran con redes de libro mayor distribuido, eliminando un requisito previo de no objeción por parte de la supervisión antes de proceder.
Al mismo tiempo, la Corporación de Seguro de Depósitos Federal (FDIC) revocó un requisito de notificación de 2022 para las instituciones supervisadas por la FDIC y aclaró que los bancos pueden participar en actividades relacionadas con criptomonedas permitibles sin la aprobación previa de la FDIC.
Para abril de 2025, la Reserva Federal retiró cierta orientación sobre actividades con activos criptográficos y tokens de dólar bancarios, incluyendo la revocación de una carta supervisoria de 2023 que establecía un proceso de no objeción para dichas actividades.
Destacablemente, la FDIC y la Reserva Federal también retiraron dos declaraciones conjuntas el actividades relacionadas con activos criptográficos de las organizaciones bancarias.
Mientras tanto, una piedra angular legislativa central llegó con las stablecoins, los tokens anclados al dólar que se utilizan ampliamente como vías de liquidación en los mercados de criptomonedas.
El Congreso aprobó, y Trump firmó en ley, el Acto de Guía y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins Estadounidenses (el Acto GENIUS) el 18 de julio de 2025.
La ley estableció un marco regulatorio federal para las stablecoins de pago, definió categorías de emisores permitidos y estableció requisitos y supervisión para la emisión de stablecoins.
Curiosamente, las stablecoins no fueron el único objetivo de la administración Trump.
La Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó el respaldado por la industria Ley de Transparencia en julio de 2025, un proyecto de ley de estructura de mercado con el objetivo de crear un marco federal más claro para los activos digitales y ampliar la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC).
Todos estos avances ayudaron a crear un entorno en el que Bitcoin y la industria de las criptomonedas prosperan.
Como resultado, el valor del BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 126.000 dólares, y la capitalización del mercado de la industria cripto más amplia alcanzó un máximo de más de 4 billones de dólares.
Desde el pico hasta la corrección, a medida que la apalancadura y los flujos se volvieron
Desde que la industria de las criptomonedas alcanzó su máximo, el mercado ha perdido aproximadamente 2 billones de dólares, con más de 1 billón de dólares perdidos en el último mes.
Los participantes del mercado y los analistas han descrito en gran medida la última caída como un desenredo mecánico más que como una revaloración de un solo titular.
Matt Hougan, director de inversiones en Bit a bit, argumentó que el descenso debe leerse como una acumulación de fuerzas, no un único culpable. Según él, los mercados son complejos, y las correcciones suelen ser el resultado de múltiples factores actuando en conjunto.
Considerando esto, el punto de partida de Hougan era cíclico, no político. Dijo que los inversores a largo plazo han estado vendiendo para anticiparse a lo que muchos esperan de patrón de cuatro años de la criptomoneda, tres años grandes al alza seguidos de un año a la baja.
La dinámica puede volverse autoalimentadora, dijo, porque los inversores que temen que el ciclo se repita pueden decidir tomar ganancias temprano en lugar de mantenerlas a través de una posible caída.
Mientras reconoció que la medición es imperfecta, Hougan estimó que esos inversores vendieron más de 100 mil millones de dólares en Bitcoin el año pasado.
Al mismo tiempo, describió un desvanecimiento de los flujos de "atención" al estilo minorista que a menudo sostenían esquinas especulativas de los mercados en tiempos buenos.
En su opinión, el cripto ha enfrentado una competencia más dura por el protagonismo, con acciones de IA y, más recientemente, metales preciosos atraen capital que de otro modo se habría rotado hacia los activos digitales más volátiles.
Mientras que esos inversores pueden regresar, actualmente son una fuente de demanda que ha retrocedido parcialmente de la industria.
Mientras tanto, Hougan también puntiagudo sobre cómo la palanca convirtió este descenso en un precipicio. Citó la liquidación de 20.000 millones de dólares del 10 de octubre episodio, que es el mayor desplome apalancado en la historia de crypto.
Según él, esto fue causado por el inesperado anuncio de Trump de un arancel del 100% sobre todas las mercancías chinas a las 5:30 p.m. hora del este, un viernes, cuando muchos mercados tradicionales estaban cerrados, y por los traders que usaban criptomonedas para cubrir riesgos.
Esto provocó una venta generalizada en el mercado del que el mercado de criptomonedas aún no se ha recuperado.
Al mismo tiempo, las políticas más amplias de Washington y el entorno macroeconómico han impactado al Bitcoin.
Hougan citó a Trump el 30 de enero nombramiento de Kevin Warsh ser el próximo presidente del Banco de la Reserva Federal, una elección que dijo que se consideraba de postura dura.
También señaló una fuente separada de vacilación dentro del propio Bitcoin, con crecientes preocupaciones entre algunos defensores de que la comunidad no se está moviendo lo suficientemente rápido para abordar el riesgo futuro planteado por la computación cuántica.
Hougan dijo que el quantum es un riesgo a largo plazo y un problema resoluble, pero argumentó que hasta que la comunidad de desarrollo tome pasos concretos, una parte del capital a largo plazo permanecerá cautelosa.
Finalmente, dijo que la retirada ha sido reforzada por una amplia aversión al riesgo, señalando una sesión en la que El BTC cayó junto con las fuertes caídas en oro y plata, con acciones de grandes empresas tecnológicas también en caída libre.
En ese entorno, la criptomoneda aún se comporta como un proxy de alta beta para la apetencia al riesgo, volviéndose vulnerable cuando las carteras se desendogan.
¿Quiénes son los ganadores en el auge y las víctimas del estancamiento?
La fase de auge recompensó la infraestructura básica de las criptomonedas, empresas que generan ingresos cuando los precios y volúmenes de negociación suben.
Intercambios y venues de derivados beneficiados a medida que regresaba la especulación. CoinGecko 2025 anual informe Se estima que las exchanges centralizadas procesaron $86.2 billones en volumen de futuros perennes en 2025, mientras que los futuros descentralizados alcanzaron $6.7 billones.
En un auge, esa estructura opera como una carretera con peaje, con una mayor volatilidad trayendo tarifas más altas y más liquidaciones.
Los emisores de stablecoins también emergieron como ganadores, ya que se espera que sigan creciendo incluso cuando los precios de los tokens disminuyan. Esto se debe a que los traders e instituciones aún necesitan vías indexadas en dólares para mover efectivo, liquidar operaciones y depositar fondos durante la volatilidad.
De hecho, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, cree que estos activos se convertirán en un comprador crucial de bonos del Tesoro estadounidense en los próximos años a medida que continúen expandiéndose rápidamente.
Mientras tanto, la fase de la recesión ha sido más dura para las empresas con apalancamiento financiero incrustado y los inversores minoristas expuestos al sector.
Compañías públicas que acumularon BTC y otros tokens como una estrategia se convirtieron en un punto focal a medida que bajaban los precios.
Acciones de Estrategia (anteriormente MicroStrategy), el termómetro del comercio corporativo de Bitcoin, cayó de $457 en julio de 2025 hasta un mínimo de $111,27 el jueves, el más bajo desde agosto de 2024.
Estrategia tenía 713 502 bitcoins a un costo promedio de 76 052 dólares por moneda y registró una pérdida trimestral de 12 400 millones de dólares ya que la caída del bitcoin obligó a una revaloración de su balance con alto peso en criptomonedas.
Otros compradores listados también cayeron, incluyendo a la empresa británica Smarter Web, Nakamoto Inc. y Japón's Metaplanet, junto con empresas vinculadas a Ethereum y Solana estrategias y una empresa que dijo que acumularía un token de la familia Trump.
Esa dinámica captura la contradicción central del ciclo.
La postura a favor del cripto de Trump ayudó a consolidar la iniciativa postelectoral y validó partes de la tesis política a través de acciones ejecutivas tempranas, cambios en las directrices bancarias y una ley sobre stablecoins.
Pero la subida del mercado también aceleró las estructuras que hicieron que la criptomoneda fuera más sensible a las condiciones macroeconómicas, Flujos de ETF, y burbujas impulsadas por el apalancamiento. Así, cuando esas fuerzas se invirtieron, el mismo "prima de política" que elevó las valoraciones resultó fácil de descontar.
El post La "edad de oro" de la criptomoneda de Trump tira a la basura 2 billones de dólares en beneficios, dejando a quienes poseen dólares como ganadores apareció por primera vez en CryptoSlate.