Trump Media & Technology Group, la empresa matriz de Truth Social, acaba de reportar una pérdida neta trimestral que es aproximadamente 140 veces sus ingresos. La empresa informó una pérdida neta de $238.1 millones para el Q2 2026, impulsada casi en su totalidad por la caída del valor de su reserva de bitcoin.
Los ingresos alcanzaron $1.7 millones en el trimestre, un aumento del 89% interanual desde $883,300. Bajo circunstancias normales, casi duplicar tus ingresos sería motivo de celebración. Cuando tus pérdidas se multiplican por doce en el mismo período, el champán sigue con el corcho puesto.
Bitcoin contraataca
El responsable de la pérdida descomunal de TMTG es sencillo: $190.4 millones en pérdidas no realizadas no en efectivo sobre activos digitales. De esa cifra, $116.7 millones estuvieron directamente relacionados con la caída del precio del bitcoin, que descendió aproximadamente un 13% durante el trimestre hasta alrededor de $58,800.
La pérdida neta total de TMTG en el Q2 de 2025 fue de $20 millones, lo que significa que el déficit aumentó más del 1.000% interanual.
Los costos legales añadieron presión adicional. La empresa gastó $25.6 millones en litigios durante el trimestre, derivados de problemas heredados relacionados con su fusión SPAC. Se informó que se alcanzó un acuerdo relacionado con esos asuntos SPAC a finales de julio de 2026, lo que debería reducir la carga legal en el futuro, pero el daño al estado de resultados del Q2 ya estaba hecho.
La pérdida ajustada de EBITDA de la empresa fue de $223.5 millones.
Un balance de $2 mil millones construido sobre la volatilidad
TMTG cerró el trimestre con activos totales de aproximadamente $2.0 mil millones. Aproximadamente $1.9 mil millones de esa cantidad se encontraban en activos financieros, una categoría que incluye efectivo, inversiones a corto plazo y sus tenencias de activos digitales.
Las acciones disminuyeron tras el lanzamiento de los resultados. La administración indicó en su presentación ante la SEC que planea actualizar su estrategia de tesorería de activos digitales. El lenguaje sugiere que la empresa está reconsiderando cómo gestiona el tamaño, la composición o la cobertura de su cartera de criptoactivos.
El problema del tesoro corporativo de bitcoin
MicroStrategy, el poseedor corporativo más destacado de bitcoin, fue pionera en este modelo y ha experimentado movimientos similares en sus ganancias reportadas impulsados por ajustes a valor de mercado. Pero el negocio principal de software de MicroStrategy genera cientos de millones de dólares en ingresos anuales, proporcionando al menos algún respaldo operativo. Los ingresos trimestrales de TMTG de 1,7 millones de dólares ofrecen casi ninguno.
Una caída del 13% en el precio del bitcoin generó una pérdida no realizada que fue más de 110 veces las ventas trimestrales de la empresa.