Donald Trump celebró esta semana un triunfo en Truth Social, festejando el aumento del precio de las acciones de Intel de aproximadamente $20 a casi $96. La publicación, que incluía una imagen generada por IA, afirmaba que EE. UU. había ganado "cientos de miles de millones" con acciones y activos bajo su administración.
Los números que respaldan la operación de Intel son reales, incluso si la afirmación más amplia desafía la credibilidad. El gobierno de EE. UU. adquirió una participación del 9,9% en Intel en agosto de 2025, pagando $8.900 millones a aproximadamente $20,47 por acción. Con Intel cerrando en $95,80 el 4 de septiembre de 2026, esa posición de 433,3 millones de acciones ahora vale aproximadamente $41.500 millones.
La operación que convirtió al Tío Sam en accionista de una empresa fabricante de chips
Una ganancia del 368% en aproximadamente 13 meses es el tipo de rendimiento que haría que la mayoría de los gestores de fondos de cobertura se retiraran en silencio. La ganancia no realizada sobre la posición en Intel se sitúa en aproximadamente $32.6 mil millones, una cifra asombrosa para lo que equivale a una sola posición accionaria mantenida por un gobierno soberano.
En lugar de canalizar dinero a través de subvenciones, préstamos subsidiados o incentivos fiscales, la administración adquirió una participación directa en uno de los fabricantes de chips más emblemáticos de Estados Unidos. Cuando el gobierno otorga una subvención a una empresa, los contribuyentes asumen el costo y esperan retornos indirectos a través de empleos y actividad económica. Cuando el gobierno compra acciones, los contribuyentes se convierten en inversionistas con un beneficio financiero directo.
A principios de 2026, Trump había afirmado ganancias de entre 60 y 70 mil millones de dólares relacionadas con atraer socios para la producción de chips en EE. UU. La cifra de “cientos de miles de millones” que citó en su última publicación carece de respaldo detallado, pero la posición de Intel sola representa una parte sustancial del total que la administración está calculando.
Por qué el regreso de Intel importa más allá del ticker de la acción
La recuperación de Intel ha sido impulsada por una combinación de factores: nuevas asociaciones en foundry, avances en nodos de fabricación avanzados y la demanda insaciable de chips impulsada por la construcción de infraestructuras de IA. La participación del gobierno probablemente envió una señal de confianza a otros inversores, indicando esencialmente al mercado que Washington consideraba a Intel demasiado estratégicamente importante como para fracasar.
Cuando un gobierno invierte $8.9 mil millones de dinero de los contribuyentes en el capital de una empresa, se crea una alineación poderosa de incentivos. Washington ahora tiene una razón financiera directa para asegurar el éxito de Intel, ya sea mediante un trato regulatorio favorable, contratos de adquisición o apoyo diplomático para sus operaciones globales.
Los riesgos de mezclar política y carteras
Existe una tensión evidente en que un presidente en funciones celebre públicamente el desempeño bursátil de una empresa de la que el gobierno posee casi el 10%. Las publicaciones presidenciales sobre acciones específicas pueden mover los mercados, y cuando el gobierno mantiene una posición masiva, la línea entre hacer promoción y manipulación del mercado se vuelve borrosa.
También existe la pregunta sobre la estrategia de salida. El gobierno, que posee 433,3 millones de acciones de Intel, no puede vender simplemente en el mercado sin hundir el precio. Cualquier desinversión eventual necesitaría ser gestionada cuidadosamente, probablemente mediante una venta estructurada en bloques o un programa gradual que se extienda durante meses o años. Por ahora, las ganancias son completamente virtuales.