La operación de IA más popular en Asia ya no está en Seúl o Tokio. Los inversores que durante los últimos dos años han invertido en acciones de chips de memoria de Corea del Sur y en empresas japonesas de semiconductores están transfiriendo sus fondos a derivados de acciones chinas, persiguiendo lo que consideran mejores valoraciones en el rápidamente expansivo ecosistema tecnológico de Beijing.
El cambio es particularmente visible en los mercados de futuros perpétuos fuera de fronteras, donde plataformas como Hyperliquid y tradeXYZ se han convertido en canales inesperados para el capital global que busca exposición a empresas chinas de infraestructura de IA, fabricación de chips y robótica.
Los números detrás de la rotación
Los futuros perpetuos vinculados a Unitree Robotics superaron los 105 millones de dólares en volumen de operaciones dentro de un período de 24 horas tras la IPO de la empresa. CXMT, un fabricante chino de chips de memoria, registró aproximadamente 66 millones de dólares en interés abierto en futuros perpetuos offshore poco después de su listing en julio de 2026. Incluso antes de esa IPO, los perps de CXMT generaban aproximadamente 19 millones de dólares diarios en volumen.
Value Partners, uno de los principales gestores de fondos de Asia, vendió posiciones en acciones de IA de Taiwán y Corea del Sur a partir de agosto de 2025 para reasignar capital a empresas chinas más económicas. A principios de 2026, solo los inversores minoristas coreanos invirtieron cientos de millones de dólares en acciones chinas de semiconductores e IA.
El índice China’s Star 50, que rastrea empresas enfocadas en la innovación en el Mercado Star de Shanghái, registró rendimientos de aproximadamente 29% año hasta la fecha hasta mediados de agosto de 2026, superando cómodamente al CSI 300 en general.
¿Por qué China, por qué ahora
Después de años de puja agresiva, las acciones relacionadas con la inteligencia artificial en Corea del Sur y Japón se han vuelto caras. SK Hynix y TSMC siguen siendo dominantes en la cadena global de suministro de semiconductores, pero sus valoraciones ahora reflejan ese dominio.
Los hyperscalers chinos y los fabricantes de chips enfrentan requisitos de gasto de capital más bajos en comparación con sus contrapartes estadounidenses y coreanas, lo que significa caminos potencialmente más rápidos hacia la rentabilidad para empresas recién cotizadas. La política industrial de Beijing ha estado explícitamente orientada hacia la autosuficiencia tecnológica, con miles de millones destinados a la fabricación nacional de chips, el desarrollo de modelos de IA y la robótica.
El panorama regulatorio es complicado. Las autoridades chinas han impuesto periodicamente medidas de control contra actividades de negociación especulativa, y el uso de derivados offshore para eludir controles de capital se encuentra en una zona legal gris que podría restringirse en cualquier momento.
Futuros perpetuos como la capa de acceso
Los futuros perpétuos no vencen, ofrecen apalancamiento y se negocian 24/7 en plataformas que no requieren cuentas de corretaje con acceso al mercado chino. Para inversores extranjeros que no pueden comprar fácilmente acciones en las bolsas de Shanghái o Shenzhen, estos instrumentos sintéticos proporcionan una solución alternativa que es líquida y rápida.
Hyperliquid, que construyó su reputación como un exchange de futuros perpétuos descentralizados para activos cripto, ha surgido como uno de los lugares que facilitan esta actividad. La capacidad de la plataforma para listar nuevos mercados rápidamente, a veces dentro de días del anuncio de una OPI, le otorga una ventaja estructural sobre los exchanges tradicionales que requieren procesos de listado prolongados.
Para los inversores que consideran este espacio, los riesgos son reales y múltiples. La intervención regulatoria por parte de las autoridades chinas o de las jurisdicciones que alojan estas plataformas podría interrumpir el acceso de un día para otro. La liquidez en contratos perpetuos individuales puede desaparecer rápidamente durante el estrés del mercado, y el apalancamiento que hace atractivos estos instrumentos también amplifica las pérdidas. La ganancia del 29% año a fecha en el índice Star 50 también significa que parte del dinero fácil ya podría haberse ido.