Un operador conocido en la cadena como ‘loracle.hl’ dedicó casi 10 meses construyendo ganancias de $42,2 millones en futuros perpétuos, solo para perderlo todo (y más) tras apostar en contra del token HYPE de Hyperliquid. La posición ahora ha sido cerrada en su mayor parte con una pérdida significativa.
Principales conclusiones:
Una racha de 10 meses de ganancias deshecha en menos de tres semanas
La caída fue señalada por Lookonchain, una cuenta de análisis de cadena de bloques que rastrea a grandes operadores. Según sus datos, loracle.hl tardó aproximadamente 10 meses en acumular una ganancia de 42,2 millones de dólares operando futuros perpétuos, los derivados apalancados que permiten a los operadores apostar sobre el precio sin poseer el activo subyacente.
Esa historial de paciencia se evaporó en solo 18 días una vez que el operador abrió una posición corta significativa contra HYPE, el token nativo del exchange de perpétuos Hyperliquid. Con HYPE continuando su ascenso, la posición corta generó pérdidas, con estimaciones que sugieren que el operador no solo devolvió los enteros $42.2 millones, sino que además se hundió otros $5.19 millones antes de cerrar la mayor parte de la posición.
Esta no es la primera vez que la misma monedero aparece en el Spotlight. Bitcoin.com News informó anteriormente sobre loracle.hl vendiendo millones en HYPE para defender un short de $103 millones mientras el riesgo de liquidación aumentaba, un enfrentamiento en cámara lenta que ahora ha resuelto en contra del bajista.
Por qué vender en corto HYPE ha sido tan doloroso
HYPE ha sido una de las operaciones más duras de 2026 para los escépticos, dado que el token alcanzó un récord cercano a los $70 ayer, cerrando un repunte que ganó impulso tras la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC) del primer contrato de futuros perpetuos de EE.UU. Había superado el nivel de $67 la semana pasada y ahora parece estar alcanzando nuevos máximos desde entonces.
La razón principal por la que el token sigue subiendo parece ser estructural, ya que su plataforma matriz, Hyperliquid, canaliza casi todos sus ingresos de operaciones de nuevo a la compra de HYPE en el mercado abierto a través de lo que llama el Assistance Fund, un mecanismo que dirige aproximadamente el 99% de las tarifas de la plataforma a compras continuas.
Con el exchange generando más de $896 millones en ingresos durante los últimos 12 meses y procesando más de $176 mil millones en volumen de 30 días, esa presión de compra ha sido implacable (o, en otras palabras, un viento en contra brutal para quien mantenga una posición corta).
La dinámica ha comprimido repetidamente las posiciones bajistas, más recientemente eliminando decenas de millones en posiciones cortas mientras HYPE subía a centésimas de su máximo histórico, un patrón que ha convertido al token en un cementerio para traders que intentan predecir el pico.
Una historia de advertencia para el apalancamiento
La historia de loracle.hl es un ejemplo clásico de cómo el apalancamiento funciona en ambos sentidos, ya que las mismas herramientas de futuros perpetuos que permitieron al operador multiplicar $42,2 millones en 10 meses también amplificaron las pérdidas una vez que el mercado se movió en la dirección equivocada.
También destaca el peligro de luchar contra un repunte reflejo. Cuando el aumento del precio de un token genera más ingresos para un fondo que luego compra más del token, los cortos pueden enfrentar un bucle de retroalimentación que se fortalece a medida que sube el precio. Varias de las liquidaciones más dolorosas del año han surgido de operadores posicionados en contra de exactamente ese tipo de impulso.
Queda por ver si el operador intenta un regreso, como lo han hecho algunos operadores de perpétuos públicamente quemados, pero the pregunta inmediata ahora parece ser si HYPE puede mantener su territorio récord. Con un fondo cotizado en spot (ETF) ya en operación y productos adicionales a la espera de una decisión regulatoria, los catalizadores de la demanda siguen en juego incluso mientras el mercado general se enfría.
Los bajistas observarán cualquier desaceleración en las compras del Fondo de Asistencia o una caída en los volúmenes de Hyperliquid, cualquiera de las cuales podría finalmente recompensar a los vendedores en corto que han pasado el 2026 del lado equivocado de la operación.