Los activos del mundo real (RWAs) están pasando de experimento a utilidad, con versiones tokenizadas de inversiones tradicionales que aparecen cada vez más como colateral, fuentes de rendimiento e instrumentos de negociación en cadena.
Según un informe conjunto de CoinShares y Token Terminal publicado el jueves, los depósitos de RWA en plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) se triplicaron año tras año hasta alcanzar $7.4 mil millones en el Q2 2026. Durante el mismo período, los depósitos totales en DeFi disminuyeron aproximadamente un 15%, lo que subraya una creciente división entre la actividad general de DeFi y la demanda específica de RWA.
Principales conclusiones
- Los depósitos de RWA aumentaron a $7.4 mil millones en el Q2 2026, más que triplicándose año tras año, incluso cuando los depósitos totales de DeFi cayeron ~15%.
- Las stablecoins generadoras de rendimiento y los tesoros tokenizados son las categorías más grandes de RWA utilizadas como colateral y liquidez en cadena.
- Los volúmenes de trading de spot de RWA aumentaron aproximadamente un 220% interanual, mientras que los volúmenes totales de DEX disminuyeron aproximadamente un 70%.
- La actividad de derivados RWA está en expansión, con futuros perpetuos centrados en RWA que experimentan un crecimiento pronunciado desde su lanzamiento en tradeXYZ.
La demanda de RWA se está alejando de las tendencias más amplias de DeFi
El dato más llamativo del informe es el contraste entre el crecimiento de los RWA y el enfriamiento del DeFi tradicional. El CEO de CoinShares, Jean-Marie Mognetti, presentó esta divergencia como evidencia de que la demanda de RWA no depende únicamente de las condiciones generales del mercado.
“Cuando una clase de activos crece durante una fase bajista de su ecosistema anfitrión, la demanda está impulsada por la utilidad financiera, no por los ciclos del mercado”, dijo Mognetti en relación con los hallazgos.
CoinShares y Token Terminal también caracterizan este cambio como parte de una transición más amplia: los RWAs se utilizan cada vez más como garantía, para estrategias de rendimiento y para exposición al comercio en los mercados onchain, en lugar de simplemente ser emitidos y mantenidos.
Las stablecoins generadoras de rendimiento y los tesoros tokenizados lideran las implementaciones
A través de las plataformas DeFi, el informe identifica las stablecoins que generan rendimiento y los productos de tesorería tokenizados como los tipos de activos RWA más utilizados en actividad.
En el Q2, sUSDS de Sky Protocol se destacó como líder en su categoría. El token ofrece exposición a una versión generadora de rendimiento del stablecoin USDS de Sky Protocol, reflejando un patrón creciente: los operadores y prestatarios buscan cada vez más instrumentos estables o similares al efectivo que también generen rendimientos.
El informe también señala los fondos del Tesoro tokenizados como una fuente importante de garantía en cadena. El Fondo Institucional Digital de Liquidez en USD de BlackRock (BUIDL) se menciona específicamente como parte de esta categoría más amplia, lo que sugiere que las estructuras de gestión de efectivo de nivel institucional están encontrando un papel dentro del préstamo y el préstamo descentralizados.
CoinShares y Token Terminal indican además que los rendimientos de los productos RWA actualmente oscilan entre aproximadamente el 3,2% y el 5,5%. El informe atribuye el extremo inferior de ese rango principalmente a productos vinculados a bonos del Tesoro, mientras que las estrategias de mayor rendimiento están asociadas a riesgos adicionales. Para los participantes, la conclusión práctica es que “el rendimiento RWA” no es una característica única de un producto, sino un resultado moldeado por el tipo de instrumento y el riesgo subyacente.
El oro y los dólares generadores de rendimiento están impulsando el comercio de RWA
Más allá de los depósitos, el informe destaca cómo los RWAs están moldeando la actividad de trading en exchanges descentralizados. Los tokens respaldados en oro y los productos en dólares que generan rendimiento representaron una gran parte del volumen de trading de RWAs.
CoinShares clasifica las stablecoins respaldadas en oro, como Tether Gold (XAUt) y Paxos Gold (PAXG), como productos de oro tokenizado dentro de su marco RWA. El informe indica que estos activos generaron un volumen de trading significativo mientras los inversores reubicaban sus posiciones en función de los movimientos del precio del oro.
En el lado del dólar, la infraestructura de stablecoins generadoras de rendimiento, como el sUSDe de Ethena, contribuyó a la actividad spot de RWA. El tema subyacente es consistente: la exposición al mundo real tokenizada se utiliza como una asignación generadora de rendimiento y como un instrumento negociable, y no solo como un producto de “mantener para exposición”.
En términos de rendimiento, el informe señala que los volúmenes de trading de spot de RWA aumentaron aproximadamente un 220% interanual, a pesar de una caída general del ~70% en los volúmenes totales de DEX. CoinShares y Token Terminal interpretan esta divergencia como evidencia de que los activos tokenizados están operando cada vez más como instrumentos de mercado secundario, permitiendo a los usuarios comerciar la propiedad y la exposición con el tiempo, no solo participar en emisiones primarias.
Los RWAs llegan a los derivados: desde spot hasta apalancamiento
El informe también argumenta que los RWAs se están expandiendo hacia mercados apalancados, particularmente derivados, donde los operadores pueden obtener exposición sin poseer el activo tokenizado subyacente en sí.
Señala que el trading de futuros perpétuos RWA ha seguido creciendo, incluso cuando los derivados nativos de cripto en general se han ralentizado. Un ejemplo clave citado es tradeXYZ, descrito como una plataforma de futuros perpétuos enfocada en RWA construida sobre Hyperliquid. El informe indica que el volumen de trading en tradeXYZ ha aumentado aproximadamente 20 veces desde su lanzamiento, con la actividad concentrada en commodities e índices accionarios importantes, incluyendo el S&P 500 y el Nasdaq-100, así como acciones tecnológicas. El informe también afirma que la posición abierta ha seguido aumentando.
Para los participantes del mercado, esto es relevante porque la participación en derivados puede cambiar la forma en que se valoran y cubren los RWAs. Si la liquidez aumenta en productos de futuros y perpétuos, los activos tokenizados podrían volverse más integrados con los flujos de trabajo de negociación y gestión de riesgo más amplios—aunque el informe no proporciona desgloses adicionales sobre los mecanismos de liquidación o el riesgo de mercado.
Qué ver a continuación
Con el crecimiento de los depósitos RWA mientras los depósitos totales de DeFi se contraen, la pregunta clave es si este patrón continúa a medida que más stablecoins generadoras de rendimiento, tesoros tokenizados y tokens vinculados a commodities se expanden tanto en spot como en derivados. Los inversores y desarrolladores deben observar un mayor crecimiento en la liquidez secundaria RWA, variaciones en los perfiles de riesgo de las estrategias de rendimiento, y si las plataformas de derivados mantienen su impulso más allá de la adopción inicial.
Este artículo se publicó originalmente como Tokenized RWAs Accelerate as CoinShares Sees DeFi Resurgence en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.