Los activos del mundo real tokenizados (RWA) están experimentando un auge en la cadena, incluso mientras la actividad general de DeFi se enfría, según un nuevo informe conjunto de CoinShares y Token Terminal. Principales conclusiones: - Los depósitos de RWA tokenizados en plataformas de préstamos descentralizadas y exchanges se triplicaron más de tres veces en el último año, pasando de $2.3 mil millones a $7.4 mil millones. Durante el mismo período, los depósitos totales en DeFi disminuyeron aproximadamente un 15%. (Informe: El crecimiento de la Híbrida Finanza, que cubre el Q2 2025–Q2 2026; datos proporcionados por Token Terminal.) - El trading de spot en exchanges descentralizados (DEX) disminuyó en aproximadamente un 70%, mientras que los volúmenes de spot en RWA tokenizados aumentaron aproximadamente un 220%. - En plataformas de futuros perpétuos, tanto el volumen de trading como el interés abierto en RWA continuaron aumentando a pesar de una desaceleración más amplia que comenzó en octubre de 2025. Las posiciones en RWA ahora representan más de una cuarta parte del interés abierto en futuros perpétuos en la cadena. Qué está moviéndose en la cadena: - La mayor parte de los depósitos en RWA son tesoreros tokenizados y fondos de múltiples estrategias (ejemplos citados: JTRSY, BUIDL, sUSDS). Luego vienen productos de crédito privado (JAAA, syrupUSDC, PRIME) y estrategias delta-neutras como sUSDe. - El oro tokenizado lidera el volumen de trading de spot. La actividad en futuros perpétuos se concentra en petróleo y metales preciosos, el S&P 500 y el Nasdaq-100, y acciones tecnológicas y de semiconductores. Dónde se encuentra la actividad: - Casi el 70% de los depósitos en RWA se encuentran en plataformas de préstamos construidas sobre ethereum. “Plasma” (una capa o cadena mencionada en el informe) es el segundo sector más grande, ayudado por la expansión de Aave más allá de ethereum. El crecimiento de RWA en Solana ha sido impulsado principalmente por la plataforma nativa de préstamos Kamino. - La actividad de depósito sigue concentrada en Aave, Morpho y Kamino. Ingresos y adopción: - A pesar del aumento en los depósitos y el trading de RWA, los ingresos de las aplicaciones en plataformas de préstamos y trading disminuyeron año tras año: una evidencia, según el informe, de una etapa temprana de adopción. - Hyperliquid es una excepción notable: generó significativamente más ingresos de aplicación que cualquier otra plataforma de trading o préstamo y ha superado a Solana y ethereum como la cadena que genera más ingresos. Decrypt informó previamente que los RWA superaron por primera vez al cripto en Hyperliquid durante una sola semana, con el fabricante de chips SK Hynix como la acción más negociada esa semana. Contexto y respuesta de la industria: - Esta división entre RWA tokenizados y DeFi tradicional no es nueva. En febrero, los RWA tokenizados crecieron un 8.7% en un mes hasta alcanzar $24.8 mil millones, mientras que el valor total bloqueado (TVL) de DeFi cayó un 25% hasta $94.8 mil millones — una rotación que expertos de la industria como Sergej Kunz, cofundador de 1inch, atribuyeron a los rendimientos comprimidos de DeFi frente al aproximadamente 4% disponible en tesoreros tokenizados. - El interés institucional es evidente: el fondo BUIDL de BlackRock aparece entre los productos nombrados en el informe. BlackRock también lanzó dos fondos del mercado monetario adicionales tokenizados y luego lanzó clases de acciones tokenizadas para fondos del mercado monetario europeos que juntos detentan $311 mil millones. Escala y alcance: - La tokenización sigue siendo modesta en comparación con los mercados globales: aproximadamente $2.2 mil millones de un mercado accionario global valorado en más de $100 billones han sido tokenizados — una penetración que el informe compara con las stablecoins alrededor de 2019. - El análisis cubre únicamente activos distribuidos — activos que pueden transferirse a monederos fuera de la plataforma emisora — excluyendo algunas redes como Canton y Provenance. Por qué importa: El informe presenta un creciente panorama de “Híbrida Finanza”, donde productos financieros tradicionales están siendo conectados en la cadena y encontrando uso real — particularmente en renta fija, commodities y derivados accionarios — incluso mientras la actividad nativa cripto se suaviza. Esta divergencia podría reconfigurar dónde se acumulan la liquidez y los ingresos a medida que los productos tokenizados de calidad institucional escalen.
Los RWAs tokenizados aumentan mientras la actividad DeFi se ralentiza, los depósitos alcanzan los $7.4 mil millones
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Resumen
Los datos en cadena muestran que los activos del mundo real tokenizados (RWAs) han aumentado significativamente, con depósitos que alcanzaron los $7.4 mil millones en un año. La actividad comercial de RWAs aumentó un 220%, mientras que los depósitos en DeFi disminuyeron un 15%. Ethereum lidera con el 70% de los depósitos en RWAs, principalmente a través de Aave, Morpho y Kamino. Los futuros perpetuos ahora representan más del 25% del interés abierto. Las categorías clave incluyen tesoros tokenizados y productos de crédito privado. Hyperliquid es el generador de ingresos principal entre las cadenas.
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