Los planes de Wall Street de colocar acciones, bonos y fondos en cadenas de bloques, junto con el creciente negocio de pagos en stablecoins, podrían tener una mejor oportunidad de superar el barrido midterm de los demócratas que otros sectores del cripto.
Ambos pueden avanzar bajo las leyes existentes, incluso mientras la agenda más amplia de activos digitales de Washington y la afirmación del presidente Donald Trump de hacer de EE.UU. la capital mundial de las cripto enfrentan un entorno político más difícil, dijeron expertos de la industria a CoinDesk el miércoles.
Peter Curley, director de asuntos regulatorios globales de la empresa de tokenización Ondo FinanceONDO$0.4122, dijo que espera que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) enfrenten más preguntas del Congreso, pero ve poca razón para que los valores tokenizados se detengan.
“Las agencias ya han logrado avances sustanciales sin nueva legislación, y esperamos que este trabajo continúe, particularmente en los mercados de valores tokenizados y derivados, donde ya existen marcos regulatorios establecidos,” dijo Curley.
El progreso en los mercados financieros tokenizados podría seguir un calendario diferente al del debate más amplio sobre políticas de cripto, añadió.
Aaron Kaplan, CEO de la empresa regulada de activos digitales Prometheum, también espera que el negocio continúe. Los bróker-dealers están explorando ofertas de cripto para cuentas de corretaje, los emisores de valores están desarrollando estrategias de tokenización y los centros de negociación internacionales están considerando el servicio de tokenización de la Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC) como una vía para ofrecer acciones estadounidenses tokenizadas en el extranjero, dijo.
“El futuro de esta industria no se trata de esperar nuevas leyes”, dijo Kaplan. “Se trata de utilizar las leyes de valores que ya tenemos.”
Las stablecoins ofrecen otro ejemplo de cómo los avances legislativos anteriores podrían proteger partes del cripto de los cambios políticos. La GENIUS Act, que se aprobó con apoyo bipartidista en 2025, creó un marco federal para stablecoins de pago, requiriendo que los emisores respalden sus tokens con reservas líquidas y cumplan con la supervisión federal o estatal.
“GENIUS fue aprobado con votos demócratas y entrará en vigor el 18 de enero, quince días después de que se instale el nuevo Congreso, por lo que los emisores tendrán un marco legal del que partir”, dijo Abhishek Vaidyanathan, director legal de la Fundación NEAR.
“El resto del mercado continúa según las leyes, interpretaciones y reglas propuestas existentes,” añadió.
Las agencias regulatorias de EE. UU. han pasado gran parte de 2026 desarrollando normas sin una legislación integral, llenando los vacíos dejados por el Congreso y la falta de normas más amplias sobre activos digitales.
La SEC ha propuesto incorporar la tecnología blockchain en las normas de agentes de transferencia, una exención para plataformas que negocian valores tokenizados y la Regulación de Activos Cripto, que facilitaría ciertos requisitos para ofertas de cripto. La CFTC también ha avanzado en el trabajo sobre perpetuosfuturos, un derivado al estilo cripto que permite a los operadores apostar sobre precios sin una fecha de vencimiento.
La victoria de los demócratas ahora plantea preguntas sobre cuánto de esa agenda los reguladores pueden finalizar antes de que termine el mandato de Trump.
Elizabeth Lan Davis, quien lidera la práctica de productos básicos y derivados en Davis Wright Tremaine y anteriormente se desempeñó como fiscal principal en la CFTC, espera que las elecciones ralenticen el trabajo de las agencias.
“El ritmo de la elaboración de normas y la finalización de las normas propuestas actualmente para todas estas áreas probablemente se ralentizará drásticamente, especialmente si se nombran comisionados demócratas,” dijo ella.
Kris Swiatek, socio de Seward & Kissel, dijo que ve menos interrupciones.
“No espero que las elecciones intermedias ralentizan materialmente la agenda de activos digitales en la SEC o la CFTC”, dijo.
La control democrático probablemente traerá un mayor escrutinio de la autoridad y el proceso de regulación de las agencias, dijo Swiatek, pero los reguladores pueden continuar trabajando bajo la ley vigente.
Ambos abogados ven una pregunta más grande colgando sobre las reglas: cuánto tiempo durarán.
La orientación puede ser retirada por una administración futura, mientras que las regulaciones formales tardan más tiempo en revertirse, dijeron, añadiendo que los cambios en la composición de la comisión también podrían complicar los esfuerzos por finalizar las normas antes de que termine el mandato de Trump.
“La verdadera pregunta es cuánta resistencia tienen esos esfuerzos a través de un cambio de administración”, dijo Davis. “Dicho esto, lleva algún tiempo deshacer normas, por lo que esos efectos probablemente no sean inmediatos.”
La control democrático del Congreso reduce aún más las perspectivas de una legislación integral sobre cripto tras el fracaso del Clarity Act, dijo Vaidyanathan de Near Foundation.
Un proyecto de ley futuro podría mantener la división básica de supervisión entre la SEC y la CFTC, dijo él, mientras añade disposiciones más estrictas sobre finanzas ilícitas y conflictos de interés que involucran a funcionarios electos.
Las finanzas descentralizadas (DeFi) podrían enfrentar los desacuerdos más agudos, añadió Vaidyanathan.
Las propuestas demócratas han buscado una supervisión más amplia de quienes diseñan, controlan o se benefician de aplicaciones a través de las cuales los usuarios acceden a protocolos descentralizados, planteando preguntas sobre las protecciones para los desarrolladores de software, dijo.