Dos senadores de lados opuestos del espectro político acaban de reescribir una de las secciones más políticamente sensibles del proyecto de ley de cripto más importante del Congreso. Ahora necesitan que sus colegas lo lean realmente antes de que todos se vayan de la ciudad.
Los senadores Thom Tillis (R-NC) y Ruben Gallego (D-AZ) finalizaron su revisión bipartidista de las disposiciones sobre conflictos de interés en la Digital Asset Market Clarity Act el 29 de julio, reforzando las restricciones sobre la participación de funcionarios federales de alto nivel en activos digitales. El problema: la mayoría de los legisladores no han revisado el nuevo lenguaje, y el receso de agosto del Senado se acerca como una fecha límite que nadie estudió.
¿Qué cambió y por qué importa
La revisión de Tillis-Gallego es esencialmente una contrapropuesta a la propuesta ética respaldada por la Casa Blanca publicada el 22 de julio. Esa versión anterior atrajo fuertes críticas de los demócratas, quienes la calificaron como insuficiente, especialmente por la cláusula de caducidad de 2029 que habría permitido que las restricciones expirasen.
El lenguaje revisado, aunque aún no está disponible públicamente, está diseñado para imponer límites más estrictos sobre cómo los funcionarios federales pueden interactuar con la emisión de activos digitales.
La ley subyacente tiene objetivos amplios: dividir la autoridad regulatoria entre la SEC y la CFTC, crear marcos más claros para los mercados al contado de commodities digitales, y abordar problemas complejos como los rendimientos de las stablecoins y el financiamiento ilícito. Pero nada de eso avanza si el Congreso no llega a un acuerdo sobre las salvaguardas contra conflictos de interés.
Gallego, un demócrata de primer mandato de Arizona, fue uno de los demócratas que votaron para avanzar una versión anterior de la Ley CLARITY fuera del Comité Bancario del Senado el 14 de mayo, cuando se aprobó con un voto de 15-9.
El problema del reloj legislativo
El líder de la mayoría en el Senado, John Thune, ha indicado que una votación procedural podría realizarse en el período entre el 29 de julio y el 1 de agosto. Pero también ha expresado públicamente escepticismo sobre si el proyecto de ley completo puede completarse antes del receso de agosto.
La Cámara aprobó su versión, la H.R. 3633, en julio de 2025 con un voto de 294 a 134. Pero el Senado ha dedicado la mayor parte de un año a introducir revisiones, negociar acuerdos secundarios y pasar por diversas propuestas éticas competidoras.
Qué significa esto para los inversores en criptomonedas
La Ley CLARITY representa el intento más serio hasta la fecha de establecer líneas jurisdiccionales claras entre la SEC y la CFTC en lo que respecta a los activos digitales.
Las disposiciones sobre rendimiento de stablecoins incluidas en el proyecto de ley más amplio también merecen atención. Cómo trate finalmente el Congreso las stablecoins que generan rendimiento tendrá implicaciones directas para los protocolos DeFi, las exchanges centralizadas que ofrecen productos de stablecoins y la posición competitiva de los emisores de stablecoins basados en EE.UU. frente a alternativas en el extranjero.
El trabajo bipartidista de Tillis y Gallego es verdaderamente significativo. Lograr que un republicano y un demócrata acuerden un lenguaje ético para la legislación de cripto es más difícil de lo que parece, especialmente en un año electoral. La pregunta ahora es si el resto del Senado considera esto como un producto final digno de votación o como una tarea que abordarán después del receso de verano.