Tailandia está proponiendo un marco para fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas que otorgaría una ventaja estructural a los gestores de fondos nacionales, la Bolsa de Valores de Tailandia y los custodios regulados localmente mientras el país abre el mercado a productos de bitcoin y ethereum.
El 24 de agosto, la Comisión de Valores y Bolsa de Tailandia (SEC) abrió la consulta pública sobre normas que inicialmente permitirían fondos pasivos de un solo activo enfocados en Bitcoin o Ethereum. Cada fondo debería mantener una exposición neta promedio de al menos el 80% del valor liquidativo en su activo elegido durante un año contable.
Los productos propuestos ingresarían a un mercado ya validado por el éxito de los ETF de criptomonedas en Estados Unidos, donde los fondos han atraído más de $60 mil millones en entradas netas desde su lanzamiento.
Los ETF de bitcoin dominan con aproximadamente $54 mil millones, seguidos por los productos de ethereum con alrededor de $12 mil millones, mientras que las nuevas ofertas de ETF de cripto representan el resto.
La propuesta de Tailandia traería este modelo al interior del país, manteniendo gran parte de la cadena de valor de la primera ola dentro de sus fronteras.
Las empresas tailandesas locales obtendrían la primera ventaja
Los ETF de criptomonedas localmente establecidos se negociarían únicamente en la Bolsa de Valores de Tailandia, mientras que sus activos inicialmente necesitarían ser mantenidos principalmente por custodios de activos digitales regulados por la SEC tailandesa.
La propuesta no equivale a una prohibición de productos criptográficos extranjeros. Los fondos mutuos y privados ya pueden invertir en ETFs criptográficos extranjeros según las normas existentes, mientras que la SEC está consultando por separado un marco que podría permitir eventualmente a custodios extranjeros calificados.
Tailandia también restringiría inicialmente algunos productos alternativos vinculados a ETFs de cripto extranjeros, incluyendo recibos de depósito que los referencien y ciertos acuerdos de empresas de valores para clientes fuera de las categorías institucionales y de alto patrimonio neto.
Eso haría que los ETFs localizados localmente la vía más directa para el público minorista bajo el marco propuesto, mientras se preserva cierto acceso existente a productos extranjeros.
El registro actual de la SEC enumera a Rakkar Digital y Orbix Custodian entre los proveedores de monederos custodiales autorizados, mientras que Soberin, Orbix Invest y Merkle son gestores registrados de fondos de activos digitales. Tailandia también tiene 24 empresas autorizadas de gestión de fondos mutuos.
Esas empresas están posicionadas para competir por roles si se finaliza el marco, aunque la consulta no identifica un solicitante de ETF, un mandato de custodia ni un beneficiario probable.
Los inversores también enfrentarían requisitos de educación y reconocimiento sobre el riesgo del producto antes de operar, mientras que se esperaría que los intermediarios evaluaran la diversificación, la tolerancia al riesgo y la capacidad financiera.
Los comentarios cierran el 20 de septiembre. La SEC espera que las normas relacionadas entren en vigor más adelante en 2026, pero aún no se ha establecido una fecha de lanzamiento de ETF.
La propuesta abre así la puerta a ETF locales de bitcoin y ethereum, centrando deliberadamente el mercado inicial en instituciones reguladas en Tailandia.
La publicación Thailand está reescribiendo sus reglas de la bolsa de valores para atrapar miles de millones en riqueza de ETF de bitcoin estrictamente dentro de sus propias fronteras apareció primero en CryptoSlate.