La Comisión de Valores y Bolsa de Tailandia ha emitido 11 notificaciones que establecen un marco regulatorio para los fondos cotizados de criptomonedas, con las normas que entrarán en vigor el 16 de octubre de 2026. La primera fase permite fondos vinculados únicamente a Bitcoin y Ether, mientras impone restricciones sobre la construcción de carteras, custodia, listados y financiación de inversores.
La fecha de efectividad marca el inicio del reglamento, no un debut de mercado confirmado. Al 9 de octubre, ningún emisor, ticker o fecha de primer comercio había sido identificado, según TokenPost.
El marco de ETF de criptomonedas de Tailandia entra en vigor el 16 de octubre
La SEC de Tailandia anunció las 11 notificaciones el 8 de octubre. En su anuncio, el regulador dijo que establecen el marco para los ETF de criptomonedas y entrarán en vigor el 16 de octubre.
Esa distinción es importante porque un marco regulatorio puede habilitar productos potenciales sin crear por sí mismo un fondo cotizado. La información disponible no identifica ni al patrocinador de un ETF ni un símbolo de operación, dejando sin resolver el momento de cualquier lanzamiento real tras la entrada en vigor de las normas.
Las notificaciones establecen las condiciones para estructurar y vender dichos productos en Tailandia. Pero según la información disponible al 9 de octubre, no identifican ni un primer solicitante ni un ETF confirmado para operar a partir de la fecha de inicio del 16 de octubre.
Bitcoin y Ether son los únicos activos permitidos en la primera fase
Bitcoin y Ethereum son los únicos activos cripto elegibles bajo el marco inicial, dijo la SEC. En términos prácticos, el régimen de apertura se limita a fondos centrados en Bitcoin y Ether, en lugar de una categoría más amplia de productos que rastreen tokens alternativos o canastas cripto diversificadas.
El alcance limitado de los activos se complementa con los detallados requisitos de producto de la SEC. Le brinda al regulador un universo inicial definido para la nueva categoría de ETF, mientras establece límites sobre cómo se puede obtener y mantener la exposición.
El marco cubre solo los dos activos especificados en su primera fase, una diferencia significativa para los inversores. Tampoco el anuncio de la SEC identifica criptomonedas adicionales elegibles ni establece un calendario para ampliar la lista.
Los fondos pasivos de un solo activo enfrentan una regla de exposición del 80%
Los fondos elegibles deben ser gestionados de forma pasiva y mantener una exposición neta promedio de al menos el 80% del valor liquidativo a un único activo cripto durante cada año contable. El requisito implica que el marco está diseñado en torno a productos de un solo activo, en lugar de fondos que rotan activamente entre bitcoin, ether y otras tenencias.
La SEC también requiere que los fondos utilicen custodios de activos digitales regulados por la agencia. Sus acciones deben listarse exclusivamente en la Bolsa de Valores de Tailandia, lo que ubica el comercio dentro del canal establecido del mercado de valores del país.
Juntos, esos requisitos establecen una estructura relativamente prescriptiva para los productos. Un fondo debe cumplir con el estándar de gestión pasiva, mantener la exposición promedio anual requerida, utilizar un custodio regulado por la SEC y operar a través de la Bolsa de Valores de Tailandia.
El reconocimiento de riesgos y la prohibición de préstamos de margen limitan el acceso
Las reglas de Tailandia también imponen condiciones específicas a las compras. Los inversores deben reconocer los riesgos antes de operar crypto ETFs, según la SEC.
Las compañías de valores, por otro lado, no pueden proporcionar préstamos con margen para la compra de ETF de criptomonedas. La prohibición impide que los inversores utilicen financiamiento con margen proporcionado por brókers para comprar productos ofrecidos bajo el nuevo marco.
Esas reglas de acceso complementan las limitaciones sobre los fondos mismos: los productos iniciales están limitados a exposición a Bitcoin o Ether, deben ser gestionados de forma pasiva y operarán exclusivamente en la Bolsa de Valores de Tailandia. Si y cuándo un patrocinador lanzará un producto al mercado sigue siendo el siguiente paso sin responder tras la fecha efectiva del 16 de octubre.
Descargo de responsabilidad: Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No se ofrece ni se pretende utilizar como asesoría legal, fiscal, de inversión, financiera u otra.