Autor original: Shenchao TechFlow
Guía de lectura: Fellowship, un super PAC criptográfico fundado hace siete meses y que afirma haber recaudado más de 100 millones de dólares, pero que aún no ha gastado un centavo, anunció el miércoles la designación de Jesse Spiro, vicepresidente de Asuntos Regulatorios de Tether US, como presidente. Este es el primer vínculo formal y público entre Tether y este super PAC. Mientras tanto, el otro gran super PAC del sector criptográfico, Fairshake, ya posee un fondo de 193 millones de dólares. Juntos, estos dos super PACs tienen cerca de 300 millones de dólares en fondos políticos dirigidos a las elecciones de mitad de período de noviembre, mientras que el Congreso aún no ha resuelto el debate legislativo sobre los rendimientos de las criptomonedas estables.
La carrera armamentista política en la industria de las criptomonedas está intensificándose.
Según un informe de Cointelegraph del 1 de abril, Fellowship PAC anunció el miércoles que Jesse Spiro, vicepresidente de Asuntos Regulatorios de Tether US, asumirá la presidencia de la organización, encabezando su próxima fase de expansión, con un listado inicial de candidatos respaldados que se anunciará en los próximos días. Fellowship es un superPAC fundado en agosto de 2025 que declaró en septiembre del año pasado haber recaudado «más de 100 millones de dólares» de donantes anónimos aliados con la industria cripto.
Spiro declaró en su comunicado: "Este es un momento clave para la innovación en Estados Unidos. Tenemos la oportunidad de asegurar que Estados Unidos siga siendo el centro global de constructores, empresarios y progreso tecnológico. Fellowship PAC se compromete a apoyar a líderes que entiendan lo que está en juego y estén dispuestos a actuar."
De "negación de asociación" a "ejecutivos a cargo": la relación entre Tether y Fellowship emerge a la superficie
Desde su estreno llamativo en septiembre del año pasado, la identidad del patrocinador detrás de Fellowship PAC ha sido uno de los mayores misterios de la industria.
Cuando se creó este PAC, no se reveló ningún administrador, donante ni empleado clave. Los informes iniciales listaron a Tether como un posible patrocinador, pero Tether International negó formalmente cualquier asociación con este PAC. Según un informe de CoinDesk en febrero de este año, un portavoz de Tether International declaró claramente: «Tether International no tiene ninguna afiliación con Fellowship».
Pero los registros de FEC cuentan otra historia. Mitchell Nobel, director financiero registrado de Fellowship, es un ejecutivo de Cantor Fitzgerald, la institución fiduciaria que administra miles de millones de dólares en reservas de Tether. La dirección registrada del PAC está en Bethesda, Maryland.
Hoy, un actual ejecutivo de Tether US asumió formalmente la presidencia de PAC, confirmando finalmente las especulaciones previas como registro público. Según BeInCrypto, se trata de la primera asociación formal y pública entre Fellowship PAC y Tether.
Spiro se unió a Tether en 2024 como director de asuntos gubernamentales, tras haber trabajado en PayPal encargándose de las relaciones regulatorias sobre blockchain y activos digitales, y anteriormente haber desempeñado un cargo de liderazgo en asuntos gubernamentales en la empresa de análisis en cadena Chainalysis.
Los 100 millones de dólares en "depósito de munición" aún no han sido utilizados; los registros de la FEC muestran gastos cero.
A pesar de que Fellowship afirma tener 100 millones de dólares en fondos, los registros de la FEC muestran que, hasta el 31 de diciembre del año pasado, este PAC no reportó ningún ingreso ni gasto por donaciones. Desde el lanzamiento en septiembre del año pasado, Fellowship ha publicado solo tres declaraciones públicas en la plataforma X, operando casi en «silencio».
Esta contradicción generó amplias preguntas. Según un informe de investigación de CoinDesk del 25 de febrero, Fellowship, desde su creación hace siete meses, «nunca ha estado presente», y no hay rastro alguno de los 100 millones de dólares prometidos en los informes de la Comisión Federal de Elecciones.
El nombramiento de Spiro se considera una señal de que Fellowship regresa a la escena pública tras un período de inactividad. PAC indicará en los próximos días los primeros candidatos respaldados, con más de siete meses por delante para las elecciones de mitad de período de noviembre.
El director ejecutivo de la Comisión Asesora de Activos Digitales de la Casa Blanca, Bo Hines, expresó su apoyo a este nombramiento en la plataforma X, publicando: «La batalla por la innovación en Estados Unidos necesita defensores serios. Espero ver a líderes que realmente comprendan los intereses en juego».
La carrera armamentista de PAC cripto: Fairshake posee 193 millones de dólares y ya ha invertido 8,6 millones en Illinois
Fellowship no es la única máquina de financiamiento político en la industria cripto. Fairshake PAC, respaldado por Coinbase, Ripple y a16z, y sus organizaciones afiliadas reportaron tener $193 millones en efectivo hasta enero de este año, convirtiéndose en el superPAC más grande financiado por la industria cripto hasta la fecha.
Fairshake ya ha comenzado a actuar. Según Cointelegraph, este PAC y sus organizaciones afiliadas han gastado aproximadamente 8.6 millones de dólares en campañas del Congreso en Illinois, seis veces más que lo gastado en ese estado en 2024. Aunque algunos candidatos respaldados por Fairshake no ganaron en las primarias de Illinois de marzo, aún queda un período de siete meses hasta las elecciones intermedias.
Durante el ciclo electoral de 2024, Fairshake gastó más de 130 millones de dólares en publicidad, y la mayoría de los más de 50 candidatos que apoyó lograron ser elegidos. Según estadísticas de la organización sin fines de lucro Public Citizen, casi la mitad del dinero corporativo que ingresó a las elecciones en 2024 provino del sector criptográfico.
Hoy en día, con los dos PAC principales, Fellowship y Fairshake, que suman casi 300 millones de dólares en recursos, junto con otras fuerzas de donaciones políticas del sector cripto, las elecciones de mitad de período de 2026 podrían establecer un nuevo récord en gastos políticos del sector.
Batalla legislativa oculta: La controversia sobre los rendimientos de las stablecoins bloquea la ley CLARITY, con Tether en juego
El momento de la designación de Spiro no es casual. La legislación más importante del sector cripto, la Ley CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act), está estancada en el Senado, y uno de los puntos de controversia es precisamente el rendimiento de las stablecoins, lo que afecta directamente el modelo de negocio de Tether.
La ley CLARITY fue aprobada por la Cámara de Representantes en julio de 2025 por 294 votos a favor y 134 en contra, y fue revisada en enero de este año por el Comité de Agricultura del Senado. Sin embargo, en el Comité Bancario del Senado, el sector bancario y la industria cripto mantienen un intenso debate sobre si las stablecoins pueden pagar rendimientos a los usuarios.
El 20 de marzo, los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks alcanzaron un acuerdo de principio sobre los rendimientos de las stablecoins: prohibir los pagos de rendimientos pasivos basados en saldos mantenidos, pero permitir programas de recompensas basados en actividad de transacciones. Según CoinDesk, tras una revisión cerrada en el Capitolio el 23 de marzo, los representantes de la industria cripto consideraron que el lenguaje es demasiado limitado y vago. Coinbase ya ha expresado en dos ocasiones su oposición al borrador actual.
La revisión (markup) del Comité Bancario del Senado actualmente está programada para realizarse a finales de abril, tras el receso de Pascua. El senador Bernie Moreno advirtió que, si el proyecto de ley no avanza antes de mayo, la legislación sobre criptomonedas podría no recibir una consideración seria durante el ciclo de elecciones de mitad de período.
Agravando la situación, el 26 de marzo, David Sacks, el "czar" de la IA y los asuntos criptográficos de la Casa Blanca, confirmó que su período de 130 días ha finalizado y que el gobierno no nombrará un sucesor. La fase más crítica de impulsos legislativos para la industria criptográfica avanzará sin el principal defensor de la Casa Blanca.
USDT emitido por Tether es la stablecoin más grande del mundo, con una capitalización de mercado de aproximadamente 184 mil millones de dólares, pero no está disponible para residentes de Estados Unidos. Tether lanzó el año pasado USAT, una stablecoin cumplimentada para el mercado estadounidense. La dirección final de los términos de rendimiento de las stablecoins determinará directamente el espacio operativo de Tether y sus competidores en el mercado estadounidense.
En este contexto, Tether lleva la construcción de influencia política del trasfondo al primer plano al nombrar a sus ejecutivos como presidente del PAC, enviando una señal clara: en la ventana crítica de negociación legislativa, utilizar fondos políticos para proteger los intereses del sector.