Título original: Tether retrocede de sus ambiciones de financiación de 20.000 millones de dólares después de la oposición de los inversores
Autor original: Jill R Shah, Financial Times
Traducción: Peggy, BlockBeats
Nota del editor: Frente al enfriamiento generalizado del mercado de criptomonedas y a la presión sobre la narrativa de valoración, Tether se encuentra en una posición delicada. Por un lado, la escala de USDT continúa expandiéndose, convirtiéndolo en un "nuevo jugador financiero" imposible de ignorar en los mercados de bonos del Tesoro estadounidense y del oro; por otro lado, la expectativa de una valoración de hasta 500 mil millones de dólares, la auditoría integral aún no completada, y las controversias regulatorias y de cumplimiento que han existido durante mucho tiempo, siguen manteniendo a los inversores potenciales en un estado de cautela.
El siguiente paso de Tether, podría reflejar no solo sus propias opciones, sino también los límites reales que enfrenta todo el sector de monedas estables.
Lo siguiente es el texto original:
El CEO de Tether, Paolo Ardoino, dijo: "La cantidad de dinero que estas empresas de IA ganan es más o menos la misma que la nuestra, excepto que tienen un signo negativo delante".
Mientras los inversores expresaban dudas sobre su objetivo de valoración de 500.000 millones de dólares, el CEO del mayor emisor de monedas estables del mundo, Tether, redujo主动mente las expectativas y la atención sobre la escala de financiación externa.
Este grupo de criptomonedas registrado en El Salvador inició negociaciones de financiación el año pasado con la intención de recaudar entre 15.000 y 20.000 millones de dólares, lo que, si se concreta la transacción, lo colocaría entre las empresas no cotizadas más valiosas del mundo.
Pero según informes de fuentes familiarizadas, tras enfrentar vacilaciones por parte de los inversores, los asesores de Tether han comenzado a explorar la posibilidad de financiar solo alrededor de 5.000 millones de dólares.
El director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, rebajó la escala de financiación potencial, afirmando que el objetivo anterior de entre 15.000 y 20.000 millones de dólares era "un malentendido".
«Ese número no es nuestro objetivo, sino solo el límite superior de lo que estamos dispuestos a vender», dijo en una entrevista. «Incluso si no vendiéramos ni un céntimo, también nos sentiríamos muy satisfechos».
Ardoino indicó que Tether tiene una capacidad de generación de beneficios muy fuerte y que ya ha recibido "un gran interés" en el nivel de valoración de 50.000 millones de dólares. Agregó que la empresa aún no ha decidido cuántas acciones vender, en parte porque las personas internas no están dispuestas a reducir sus participaciones.
La moneda estable USDT vinculada al dólar emitida por esta empresa tiene un tamaño actual de aproximadamente 185.000 millones de dólares estadounidenses y es considerada como la «moneda de reserva» del mercado de activos digitales. El control de Tether está concentrado en manos de un pequeño grupo de altos ejecutivos de larga data.
El mercado ha estado observando de cerca los avances de Tether al introducir a inversores reconocidos, viéndolos como un indicador importante del interés de los inversores en la industria de las criptomonedas. Se cree ampliamente que esta medida busca más bien fortalecer la reputación y la red de contactos de Tether, ya que la empresa genera miles de millones de dólares en beneficios anuales y no tiene una necesidad urgente de capital adicional.
Después de que Trump fuera elegido presidente, los mercados elevaron temporalmente los precios de los activos digitales debido a la expectativa de un entorno regulatorio más favorable en Estados Unidos; sin embargo, en los últimos seis meses, el mercado de criptomonedas ha experimentado una caída significativa a medida que los inversores abandonan activos especulativos de alto riesgo.
Algunos inversores expresaron en privado preocupación por la valoración de 500.000 millones de dólares, que colocaría a Tether entre las principales empresas no cotizadas, al mismo nivel que empresas de inteligencia artificial como OpenAI y Anthropic, así como la SpaceX de Musk y ByteDance, la empresa matriz de TikTok.
Ardoino señaló que Tether, cuya utilidad aproximada de 10.000 millones de dólares el año pasado provino principalmente de los ingresos de las reservas de activos utilizados para respaldar el valor del USDT, debería obtener una valoración equivalente a la de estas empresas de modelos de IA que aún están sufriendo pérdidas.
«El dinero que estas empresas de IA ganan es más o menos el mismo que el nuestro, excepto que el nuestro tiene un signo negativo delante», dijo, «Si quieres creer que una empresa de IA con un enorme signo negativo vale 800 mil millones de dólares, es tu libertad».
Tether y su asesor financiero Cantor Fitzgerald se negaron a comentar sobre el tamaño de esta ronda de financiación. Esta casa de inversión es dirigida por los hijos del ministro de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, y también posee acciones de Tether.
Fuentes informadas advierten que las negociaciones pertinentes aún están en curso y los términos de financiación aún podrían cambiar; si el mercado de criptomonedas en su conjunto recupera fuerza nuevamente, la actitud de los inversores también podría revertirse.
Los esfuerzos de Tether por atraer a inversores de alto nivel siempre se han considerado una señal importante del interés de los inversores en la industria de las criptomonedas.
Ardoino indicó que la nueva legislación sobre monedas estables de EE. UU. firmada por Trump y la salida a bolsa del competidor estadounidense Circle el año pasado han aumentado aún más la atención del mercado y el impulso para Tether. Recientemente, Tether también lanzó en EE. UU. un nuevo token que cumple con este marco regulatorio.
Pero fuentes informadas indican que algunos inversores potenciales mantienen una actitud cautelosa ante los riesgos regulatorios que rodean a Tether. Desde su creación en 2014, el grupo de criptomonedas ha estado bajo escrutinio prolongado, con controversias centradas principalmente en si sus tokens se utilizan para actividades ilegales, así como en la transparencia y la calidad de sus reservas de activos.
En los últimos años, Tether comenzó a emitir regularmente certificaciones trimestrales de reservas (attestations) emitidas por la firma de contabilidad BDO Italia, pero nunca se ha realizado una auditoría independiente completa.
Ardoino indicó que la empresa ha demostrado a inversores potenciales la profundidad de sus herramientas tecnológicas en colaboración con agencias de aplicación de la ley de varios países, para demostrar su capacidad en cumplimiento normativo y cooperación con la aplicación de la ley.
S&P Global Ratings redujo el año pasado la calificación de reservas de Tether a la más baja de su sistema, citando como motivo el aumento de su exposición a activos de alto riesgo como el bitcoin y el oro. En respuesta, Ardoino comentó entonces: "Nos enorgullecemos de vuestro desprecio".
Desde 2020, el crecimiento del USDT se ha acelerado claramente, convirtiendo a Tether en uno de los mayores compradores de bonos del gobierno estadounidense a nivel mundial, y en los últimos meses ha saltado a convertirse en un participante importante en el mercado del oro.
Tal asignación masiva de activos convirtió a Tether en uno de los nodos de conexión más críticos entre el sistema financiero global y el mundo de las criptomonedas de alta volatilidad.
En comparación con el año anterior, las ganancias de Tether en 2025 disminuyeron aproximadamente un cuarto. Ardoino atribuyó este cambio a la caída en el precio del bitcoin. Agregó además que, gracias al aumento en los precios de los metales preciosos, la empresa obtuvo aproximadamente entre 8000 y 10000 millones de dólares en ganancias por su tenencia de oro.
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