Autor: Nancy, PANews
El oro está loco. En menos de un mes desde el comienzo del año, diversos tipos de capital están comprando frenéticamente, y el precio del oro está rompiendo repetidamente récords históricos.
En esta fiesta de euforia de los metales preciosos, un "gran inversor oculto" ha entrado inesperadamente en el campo visual: el gigante de las monedas estables Tether ya posee en silencio reservas de 140 toneladas de oro.
Con 140 toneladas de oro en mano, se busca convertirse en el mayor banco central de oro del mundo.
Tether, cuya frase "hay minas en casa" se ha vuelto famosa, está convirtiéndose en el gran operador del mercado del oro.
"Pronto seremos uno de los mayores 'Bancos Centrales de oro' del mundo, podría decirse", dijo Paolo Ardoino, director ejecutivo de Tether, sin ocultar sus ambiciones, durante una reciente entrevista con Bloomberg.
Esto no es una simple especulación. Hasta la fecha, Tether ha acumulado aproximadamente 140 toneladas de oro físico, cuyo valor asciende a unos 23.000 millones de dólares según el precio actual. Normalmente, Tether compra directamente a refinerías suizas y a las principales instituciones financieras globales, y los grandes pedidos de metal suelen tardar varios meses en ser entregados. Una vez recibido, el oro se almacena en una bodega antinuclear construida durante la Guerra Fría en Suiza, protegida por múltiples puertas de acero grueso, y Suiza posee el sistema de confidencialidad más avanzado del mundo.
En términos de volumen, Tether se ha convertido en el mayor poseedor mundial conocido de oro físico fuera del sistema bancario y de los países, entrando así en el grupo de los 30 mayores poseedores mundiales de oro, con una posición que supera a varios países como Grecia, Catar y Australia.
Aunque Tether comenzó a diversificar sus activos en oro hace varios años, su entrada masiva al mercado tuvo lugar en 2025. Solo el año pasado, Tether compró más de 70 toneladas de oro, convirtiéndose en uno de los tres mayores compradores mundiales de oro este año. La escala de sus compras superó a casi todas las reservas nacionales individuales, excepto la del Banco Central de Polonia, y también superó a muchas grandes ETF de oro.
Se podría decir que el aumento del precio del oro este año también ha sido impulsado en parte por Tether.
Según reveló Ardoino, actualmente Tether compra oro a un ritmo de aproximadamente 1 a 2 toneladas por semana y planea mantener este ritmo durante los próximos meses, "quizás se reduzca, pero evaluaremos la demanda de oro trimestralmente".
Sin embargo, las ambiciones de Tether no se limitan a la acumulación de oro. En una entrevista con Bloomberg, Ardoino afirmó que Tether está evaluando el mercado y estrategias potenciales de negociación, y tiene la intención de aprovechar oportunidades de arbitraje mediante operaciones activas con sus reservas de oro. Al mismo tiempo, la empresa está trabajando en la creación de "la mejor sala de negociación de oro del mundo", con el objetivo de establecer un canal estable y a largo plazo para la adquisición de oro, y competir con grandes bancos como JPMorgan y HSBC, que dominan el mercado mundial de metales preciosos.
Para ello, Tether introdujo el año pasado de manera destacada a dos veteranos traders de alto nivel: Vincent Domien, exdirector global de negociación de metales de HSBC, y Mathew O'Neill, exdirector regional de compras de metales preciosos para Europa, Medio Oriente y África, encargados específicamente de ampliar el alcance de sus operaciones en oro. (Lectura relacionada:El imperio dorado de TEDA: ambiciones y grietas del "Banco Central sin fronteras")
En la parte superior de la cadena industrial, Tether también ha comenzado a ocupar posiciones mediante su poder financiero. Tether ha adquirido acciones sucesivas en varias empresas canadienses medianas dedicadas a royalties mineros de oro, incluyendo Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties y Gold Royalty, bloqueando así futuras capacidades productivas y derechos de participación mediante inversiones accionarias.
En el nivel de productos financieros, Tether introdujo ya en 2020 la moneda estable vinculada al oro Tether Gold (XAU₮). Hasta finales del año pasado, este token contaba con el respaldo de 16,2 toneladas de oro físico. Recientemente, Tether también lanzó una nueva unidad de valor para el XAU₮, denominada Scudo, donde cada 1 Scudo representa una milésima de onza troy de oro, con el objetivo de convertir al oro en un medio de pago más fácil de utilizar.
Según los datos de CoinGecko, a fecha de 28 de enero, la capitalización de mercado en circulación de XAU₮ ha alcanzado los 2.700 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del aproximadamente 91,3 % en el último año, ocupando el 49,5 % del mercado en la categoría de oro tokenizado y manteniéndose en primer lugar.
Desde la acumulación física de oro, hasta la planificación de la cadena de suministro, y luego la innovación en productos financieros, las grandes inversiones de este entusiasta del oro han llegado a sorprender incluso a personas del ámbito tradicional de materias primas, que lo llaman directamente de "no entenderlo". Algunos describen a Tether como "la empresa más extraña que he conocido".
Pero ahora, a medida que los precios del oro continúan estableciendo nuevos récords, la apuesta de Tether está obteniendo un retorno asombroso.
Ganar 15.000 millones de dólares al año, construyendo un arsenal de capital
La confianza de Tether para acumular frenéticamente oro proviene de una "máquina de imprimir dinero" que funciona a toda velocidad.
Según un informe de Fortune, Tether generó alrededor de 15.000 millones de dólares en beneficios netos en 2025, un aumento significativo en comparación con los 13.000 millones del año anterior. Además, este impresionante beneficio está respaldado por un equipo global de aproximadamente 200 empleados. Un cálculo aproximado revela que el beneficio por empleado alcanza los 75 millones de dólares, una eficiencia por persona tan alta que supera con creces a los gigantes tradicionales del sector financiero.
Y el núcleo de esta capacidad de generación de beneficios proviene de la piscina de fondos acumulados a través de su negocio de monedas estables.
Hoy en día, el USDT, una moneda estable respaldada en dólares estadounidenses emitida por Tether, se ha convertido en la moneda estable más utilizada a nivel mundial, superando los 500 millones de usuarios. Según los datos de CoinGecko, a fecha del 28 de enero de 2026, la cantidad en circulación del USDT emitido por Tether se acercaba a los 187.000 millones de dólares, manteniéndose en primer lugar en el sector de las monedas estables. Asimismo, su volumen de transacciones también lidera el mercado. Según los datos de Artemis Analytics, el volumen total de transacciones de monedas estables aumentó un 72 % en 2025, alcanzando los 33 billones de dólares, de los cuales el USDT aportó 13,3 billones de dólares, representando más del 33 % del total.
Sobre esta base, Tether está ampliando aún más la escala de depósitos mediante la cumplimentación normativa.
El 27 de enero, Tether lanzó oficialmente USAT, una moneda estable regulada a nivel federal en Estados Unidos, emitida por Anchorage Digital Bank, la primera institución emisora federal regulada de monedas estables en Estados Unidos. Cantor Fitzgerald actuará como custodio designado de reservas y como principal operador autorizado, y Bo Hines, exasesor de la Casa Blanca, será su director ejecutivo. Este lanzamiento se considera un paso clave para que Tether avance plenamente en el mercado estadounidense.
Mientras tanto, Tether intenta integrar el negocio de USAT en el ecosistema de tráfico mediante inversiones en plataformas de contenido como Rumble, con el fin de llegar rápidamente a 100 millones de usuarios estadounidenses y establecer un objetivo de capitalización de mercado de 1 billón de dólares estadounidenses en cinco años. Si todo marcha bien, USAT podría convertirse en el primer competidor real de USDC en el mercado estadounidense.
Después de obtener un pasivo con casi cero costos, Tether puede obtener fácilmente una rentabilidad mediante la asignación de activos de alta liquidez y bajo riesgo.
Entre estos, los intereses de los bonos del Tesoro estadounidense son la principal fuente de ingresos para Tether. En un ciclo de altas tasas de interés, los intereses de los bonos del Tesoro estadounidense amplían directamente la capacidad de generación de beneficios de Tether. Actualmente, Tether posee unos 135.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense, una cantidad que supera la de países soberanos como Corea del Sur, convirtiéndose así en el decimoséptimo mayor tenedor de bonos del Tesoro estadounidense del mundo.
Al mismo tiempo, Tether también es un gran inversor en Bitcoin. Desde 2023, Tether ha destinado hasta el 15 % de sus beneficios mensuales netos para comprar Bitcoin de forma constante. Actualmente, su cartera supera las 96.000 monedas, convirtiéndose en uno de los mayores poseedores institucionales de Bitcoin del mundo, con un costo promedio de aproximadamente 51.000 dólares, mucho más bajo que el precio actual del mercado. En torno al ecosistema de Bitcoin, Tether también ha construido sus propios centros mineros, invertido en compañías mineras y desarrollado DAT (caja de ahorro encriptada), ampliando continuamente su influencia en la industria. Esto ha generado incluso rumores en el extranjero sobre ser un "manipulador oculto del BTC". (Lectura relacionada:¿Enredado en la teoría de la conspiración de los operadores ocultos de BTC? Descubre el panorama completo de la estrategia de Bitcoin de Tether)
Además, para aprovechar más beneficios potenciales, Tether ha estado invirtiendo ampliamente en los últimos años, extendiendo sus inversiones a campos como la comunicación por satélite, centros de datos de inteligencia artificial, agricultura, telecomunicaciones y medios de comunicación.
De este modo, una máquina de arbitraje que abarca tanto el mundo financiero tradicional como el criptográfico ha ido tomando forma gradualmente, proporcionando continuamente municiones capitalistas a Tether, convirtiéndose así en una apuesta importante para esta empresa.