Escrito por: Rita
El taxi autónomo de Tesla se abre oficialmente al público.
El 4 de septiembre, Morgan Stanley publicó un informe de investigación indicando que Tesla está ofreciendo servicios de movilidad autónoma con el Cybercab en Austin, permitiendo a los usuarios seleccionar entre el Cybercab (dos asientos) o el Model Y (cuatro asientos) a través de la aplicación Tesla Robotaxi. La escala exacta de la operación comercial aún no está clara, pero múltiples señales apuntan a que se está avanzando hacia una implementación a mayor escala. Morgan Stanley mantiene la calificación neutra y un precio objetivo de 400 dólares, lo que representa un potencial de alza del 6% respecto al precio actual. El rendimiento superior del precio de las acciones el 3 de septiembre ya refleja el reconocimiento del mercado por los avances en el negocio de Robotaxi de Tesla; el próximo impulso clave dependerá de la expansión continua de la flota demostrada por datos públicos.
Vehículo autónomo nativo sin volante ni pedales
Cybercab es el primer vehículo de producción diseñado nativamente para escenarios de movilidad sin conductor de Tesla. El vehículo elimina el volante, el pedal del acelerador y el pedal de freno, operando completamente mediante el sistema FSD (Conducción Autónoma Total). La cabina contiene solo dos asientos y una pantalla central de 22 pulgadas que ejecuta una interfaz de usuario 3D en tiempo real basada en el motor Unreal Engine de Epic Games.
La carrocería presenta un acabado en dorado mate y puertas en forma de ala de mariposa, con una altura al suelo de solo 144 mm, lo que facilita el acceso. La capacidad del maletero es de 572 litros, suficiente para acomodar dos maletas facturadas y dos maletas de mano, además de una silla de ruedas plegable. El diseño accesible es un punto destacado del Cybercab: la altura del asiento se aproxima a la de una silla de ruedas, los tiradores de las puertas y los botones del techo incluyen marcas en braille, y, combinados con el control por voz de Grok, permiten a los pasajeros con discapacidad visual realizar llamadas y operaciones dentro del vehículo de forma independiente.
En términos de potencia, el Cybercab utiliza una configuración de tracción delantera con un solo motor, con una potencia máxima de 163 kW y un peso en orden de marcha de aproximadamente 1.41 toneladas. La capacidad de la batería es de aproximadamente 47.6 kWh, con una autonomía de alrededor de 483 km. Tesla indica que el precio del Cybercab se espera que sea inferior a 30,000 dólares estadounidenses, con un costo operativo por milla inferior a 0.2 dólares. El vehículo admite carga inalámbrica por inducción y puede integrarse con un proceso de limpieza automática, formando un ciclo cerrado de operación sin intervención humana para recarga y limpieza.
45 registrados, señales de despliegue a gran escala aparecen
Los datos de la DMV de Texas (Administración de Vehículos Motorizados) muestran que, hasta el 3 de septiembre, Tesla había registrado 420 vehículos autónomos en Texas, de los cuales solo 45 eran Cybercab y los其余 375 eran Model Y versión Robotaxi. El número de registros regulatorios de Cybercab aumentó de 7 a 45 en los días previos al lanzamiento.
Las 45 unidades son registros de la DMV y no equivalen al número real de vehículos en circulación con pasajeros durante el mismo período. Los videos circulados en la plataforma X muestran que hubo numerosos Cybercabs en las calles de Austin esta semana. Aunque la cantidad exacta disponible para uso comercial aún es desconocida, la intensidad de las actividades de prueba en carretera sugiere que Tesla se está preparando para una implementación a mayor escala de su flota.
Tesla también lanzó una nueva página que permite a los clientes expresar su interés en comprar una flota de Cybercab, solicitando información empresarial, región de despliegue y áreas de colaboración, con opciones que incluyen adquisición de flotas de servicios de transporte, centros de movilidad e infraestructura, y colaboraciones en eventos. Tesla no solo considera al Cybercab como una herramienta de servicio de movilidad, sino también como un producto directamente comercializable.
El hito de superar 1 millón de millas de conducción autónoma sin supervisión es otro logro destacable. Ashok Elluswamy, vicepresidente de Autopilot e IA de Tesla, anunció este avance durante el evento Cybercab. La cifra revelada en la llamada de resultados del segundo trimestre de 2026 era de 380 000 millas. En solo seis semanas, se añadieron aproximadamente 620 000 millas adicionales, lo que indica una aceleración clara en la expansión. Anteriormente, Tesla había tardado más de un año en alcanzar las 380 000 millas. Tesla indicó que este recorrido "no registró accidentes notables".
En comparación con Waymo, la escala de Tesla aún presenta una diferencia significativa. Waymo ya ha desplegado aproximadamente 4.000 vehículos autónomos en 14 ciudades estadounidenses, completando más de 500.000 viajes por semana. Solo en Texas, Waymo cuenta con 988 vehículos registrados, mientras que el total de vehículos registrados de Tesla en Texas es de 420. Waymo anunció la semana pasada que su kilometraje acumulado ya alcanza los 200 millones de millas, superando la barrera del millón de millas ya en 2023.
El costo unitario de Cybercab es aproximadamente de $23,000 a $25,000, mientras que el costo unitario de Waymo oscila entre $70,000 y $150,000. El bajo costo es el diferenciador clave para la escalabilidad del Robotaxi de Tesla. Goldman Sachs estima que Cybercab tiene una ventaja de costo de $0.05 a $0.30 por milla en comparación con sus competidores. El costo promedio por viaje del Robotaxi de Tesla en San Francisco es de $8.17, aproximadamente la mitad del precio de Uber ($17.47) y el 40% del precio de Waymo ($19.69). Cuando Cybercab se implemente a gran escala con costos más bajos, la estructura de precios del mercado de movilidad podría redefinirse.
Desglose de los cinco sectores clave con un precio objetivo de 400 dólares
El precio objetivo de 400 dólares de Morgan Stanley se compone de cinco partes.
La valoración del negocio automotriz principal es de 45 dólares por acción, basada en ventas de aproximadamente 8,5 millones de vehículos en 2040, una rentabilidad EBIT del 8,4% (sin FSD), un costo promedio ponderado de capital del 10,9% y un múltiplo de EBITDA de salida de 10 veces en 2040.
La valoración del servicio en línea es de 144 dólares por acción, el componente más grande, basada en una tasa de adición de FSD del 80% en 2040 y un ARPU mensual de 240 dólares.
La valoración de Tesla Mobility (es decir, la red Robotaxi) es de 120 dólares por acción, según un modelo de flujo de efectivo descontado, que supone que para 2040 aproximadamente 5 millones de automóviles Tesla operarán en la red a un costo de aproximadamente 1,33 dólares por milla.
Energía: $35 por acción, robot humanoide: $56 por acción (incluye descuento del 50% de probabilidad).
El precio objetivo de Morgan Stanley de 400 dólares corresponde a un múltiplo de beneficios esperado de aproximadamente 75 veces para 2027, y la valoración incluye una gran expectativa de ingresos futuros de la red Robotaxi y de suscripciones a FSD. Cada variación del 10% en la tasa de adición de FSD afecta la valoración de los servicios de red en aproximadamente 18 dólares por acción. Los riesgos al alza provienen de un aumento en la tasa de adición de FSD, el cumplimiento de hitos de costos de nuevas baterías, el lanzamiento de nuevos modelos, la aceleración de la implementación de Robotaxi y el progreso de Optimus. Los riesgos a la baja incluyen una mayor competencia, riesgos de ejecución en FSD y Robotaxi, incertidumbre regulatoria, riesgos en el mercado chino y efectos de dilución. La NHTSA ha iniciado una revisión para determinar si Cybercab cumple con los estándares federales de seguridad vehicular; esta investigación es similar a la ruta regulatoria que siguió Zoox, subsidiaria de Amazon en 2022, que tardó años en obtener la aprobación federal.
El lanzamiento oficial de Cybercab significa que la comercialización del Robotaxi de Tesla ha entrado en la fase de validación operativa. La evaluación neutral de Morgan Stanley no niega los avances, sino que espera más datos operativos cuantificables, especialmente la velocidad de expansión continua de la flota. 45 vehículos registrados son un punto de partida, y un millón de millas recorridas es el primer hito. Cuando estos dos números comiencen a crecer a un ritmo más rápido, el mercado cambiará la valoración del negocio de Robotaxi de Tesla de “expectativa” a “hecho”.
Disclaimer
Este artículo es una recopilación e interpretación de潮向研究 sobre un informe de investigación de un corredor externo (Morgan Stanley, 4 de septiembre de 2026), combinado con información del mercado público. Las calificaciones, precios objetivos, proyecciones de ganancias y juicios relacionados citados en el texto son opiniones de los analistas de dicho corredor y representan únicamente la postura de su institución respectiva, no la de 潮向研究, ni constituyen ninguna recomendación de inversión.
El mercado conlleva riesgos; las decisiones deben tomarse de forma independiente. Este artículo no debe utilizarse como base para comprar o vender ningún valor.