El año pasado se restauró la base institucional de las criptomonedas. Este año, según el Silicon Valley Bank (SVB), es cuando se integra más en el sistema financiero.
La claridad regulatoria mejoró en 2025, la participación institucional se aceleró y los mercados de capital se reabrieron. Ahora el enfoque está pasando de los ciclos de precios a la infraestructura, ya que los activos digitales se integran más profundamente en pagos, custodia, gestión de tesorería y mercados de capital.
"Independientemente de cuán tangibles o visibles sean, todas las fuerzas que moldean el cripto hoy comparten un hilo común: el cripto está pasando de las expectativas a la producción. Los programas piloto se están ampliando y el capital se está consolidando", dijo Anthony Vassallo, vicepresidente senior de cripto en SVB, a CoinDesk en una entrevista.
El banco, que mantiene más de 500 relaciones con empresas de criptomonedas y firmas de capital de riesgo que invierten en el sector, dice que el capital institucional, la consolidación, las stablecoins, la tokenización y la IA están convergiendo para redefinir cómo se mueve el dinero.
Tras su colapso en 2023, SVB fue adquirida por First Citizens Bank, con sede en Carolina del Norte, y ahora opera dentro de un banco estadounidense top 20 con $230 mil millones en activos. En 2025, incorporó 2.100 clientes y cerró el año con $108 mil millones en fondos totales de clientes y $44 mil millones en préstamos.
“Los trajes y corbatas han llegado,” según el informe de perspectivas 2026 del banco.
La financiación de capital de riesgo en empresas de criptomonedas de EE.UU. aumentó un 44% el año pasado hasta alcanzar los $7.9 mil millones, según datos de PitchBook citados por SVB. Aunque la cantidad de operaciones disminuyó, los tamaños medianos de inversión aumentaron hasta $5 millones, ya que los inversores concentraron capital en equipos más sólidos. Las valoraciones en etapa seed aumentaron un 70% respecto a los niveles de 2023.
El banco advierte que la demanda de empresas de criptomonedas de grado institucional podría superar el número de empresas invertibles.
"En 2026, las condiciones están maduras para un crecimiento continuo en la inversión de capital de riesgo en cripto. A medida que la adopción institucional se acelera, impulsando inversiones de capital de riesgo más grandes, esperamos una concentración continua de capital en menos empresas, donde los inversores priorizan proyectos de mayor calidad y seguimientos a equipos comprobados", dijo Vassallo.
Para los usuarios finales, el resultado será una experiencia más fluida en las interacciones financieras cotidianas, desde el envío de pagos transfronterizos hasta la gestión de una cartera de inversiones.
Los estados financieros corporativos refuerzan el cambio. Al menos 172 empresas públicas tenían bitcoin BTC$68,770.50 en el tercer trimestre de 2025, un 40 % más que en el segundo, controlando colectivamente aproximadamente el 5 % de la oferta circulante, según datos referenciados por SVB.
Ha surgido una nueva clase de empresas de tesorería de activos digitales, empresas que tratan la acumulación de cripto como una estrategia central. El banco espera consolidación a medida que los estándares se endurezcan y la volatilidad prueba los modelos de negocio.
Mientras tanto, los bancos tradicionales están profundizando su participación en el sector. JPMorgan, el banco más grande de EE. UU. por activos, planea aceptar bitcoin y ether ETH$1,978.09 como garantía, Bloomberg reportó el año pasado. SoFi Technologies ofrece comercio directo de activos digitales. U.S. Bank proporciona custodia a través de NYDIG. SVB espera que más instituciones lancen productos de préstamos, custodia y liquidación a medida que las barreras de cumplimiento se fortalezcan.
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Más de 140 empresas de criptomonedas respaldadas por capital de riesgo fueron adquiridas en los cuatro trimestres que finalizaron en septiembre, un aumento del 59% interanual, según el análisis del banco de los datos de PitchBook. La adquisición de Deribit por parte de Coinbase por 2.900 millones de dólares y la compra de NinjaTrader por parte de Kraken por 1.500 millones de dólares subrayaron la magnitud.
La tendencia se extiende a las licencias bancarias. En 2025, 18 empresas solicitaron licencias de la Oficina del Controlador de la Moneda (OCC), la mayoría de ellas empresas habilitadas para blockchain. La OCC otorgó aprobación condicional a bancos de confianza enfocados en activos digitales, incluyendo al proveedor de custodia BitGo (BTGO), Circle Internet (CRCL), la empresa detrás de la segunda stablecoin más grande, la plataforma de intercambio Fidelity Digital Assets, el emisor de stablecoin Paxos y la red de pagos Ripple.
Para SVB, eso marca un punto de inflexión: las stablecoins y la infraestructura de custodia se mueven dentro del perímetro bancario federal. El banco espera que las instituciones financieras tradicionales aceleren las operaciones en lugar de arriesgarse a ser desplazadas por rivales cripto-nativos verticalmente integrados.
Esperamos que las fusiones y adquisiciones establezcan un nuevo récord nuevamente en 2026. A medida que las capacidades de activos digitales
"se convertirán en requisitos básicos para los servicios financieros, las empresas se centrarán en estrategias de adquisición en lugar de construir productos desde cero", dice Vassallo.
“Para satisfacer las demandas del mercado, que van desde capacidades de stablecoin hasta bancos cripto de pila completa, las exchange, custodios, proveedores de infraestructura y corredurías se consolidarán en empresas de múltiples productos”, dijo.
Las stablecoins, dijo SVB, están evolucionando de herramientas de negociación a efectivo digital.
Con liquidación casi instantánea y costos de transacción más bajos que los sistemas interbancarios ACH o las redes de tarjetas, los tokens respaldados en dólares son atractivos para operaciones de tesorería, pagos transfronterizos y liquidación entre empresas.
La claridad regulatoria está acelerando la adopción. La ley GENIUS Act de EE.UU., aprobada en julio, estableció normas federales para la emisión de stablecoins, incluyendo respaldo de reservas 1:1 y divulgaciones mensuales. Marco similares están en vigor en la UE, el Reino Unido, Singapur y los Emiratos Árabes Unidos.
A partir de 2027, solo entidades permitidas, como bancos o no bancos aprobados, podrán emitir stablecoins cumplidas en Estados Unidos. SVB espera que los emisores dediquen 2026 a alinear sus productos con la supervisión federal.
Los bancos ya están experimentando. Société Générale introdujo una euro stablecoin. JPMorgan amplió JPM Coin a cadenas de bloques públicas. Un grupo que incluye a PNC, Citi y Wells Fargo está explorando una iniciativa conjunta de tokens.
Los dólares de capital de riesgo están siguiendo. La inversión en empresas enfocadas en stablecoins aumentó a más de $1.5 mil millones en 2025, frente a menos de $50 millones en 2019, según SVB.
En 2026, el banco espera que los dólares tokenizados se integren en sistemas empresariales fundamentales, incrustados en flujos de trabajo de tesorería, gestión de garantías y pagos programables.
La tokenización de activos del mundo real está escalando. Las representaciones en cadena de efectivo, tesoros e instrumentos del mercado monetario superaron los 36 mil millones de dólares en 2025, según datos citados por el banco.
Los fondos de BlackRock (BLK) y Franklin Templeton han acumulado cientos de millones en activos, consolidando flujos directamente en la cadena de bloques. Los emisores de ETF y gestores de activos están probando envoltorios basados en cadena de bloques para reducir los costos de transferencia y permitir la liquidación intradía. Robinhood (HOOD) ahora ofrece exposición a acciones tokenizadas para usuarios europeos y planea una expansión en EE.UU.
SVB observa que los mercados privados y públicos se están convergiendo en infraestructuras compartidas de liquidación, con la tokenización expandiéndose más allá de los tesoros hacia mercados privados y aplicaciones orientadas al consumidor.
Luego está la convergencia con la IA. En 2025, 40 centavos de cada dólar invertido en cripto fueron a empresas que también desarrollan productos de IA, frente a 18 centavos el año anterior, según el análisis de SVB. Las startups están creando protocolos de comercio agente-a-agente, y las principales cadenas de bloques están integrando IA en monederos.
Los agentes autónomos capaces de realizar transacciones en stablecoins podrían permitir que las máquinas negocien y liquiden pagos sin intervención humana. Se están desarrollando herramientas de trazabilidad y verificación basadas en cadena de bloques para abordar el déficit de confianza de la IA.
El impacto en el consumidor puede ser sutil. SVB predice que las aplicaciones destacadas del próximo año no se presentarán como productos de cripto. Se parecerán a productos de fintech, con liquidación en stablecoin, activos tokenizados y agentes de IA operando en segundo plano.
El mensaje general del Silicon Valley Bank es tratar el cripto como infraestructura.
Los programas piloto están ampliándose. El capital se está concentrando. Los bancos están entrando. Los reguladores están definiendo el perímetro. La tecnología de cadena de bloques está preparada para sustentar las operaciones de tesorería, los flujos de garantías, los pagos transfronterizos y partes de los mercados de capitales.
La volatilidad persistirá, y los titulares seguirán moviendo los precios. Pero la narrativa más profunda, según el banco, se trata de la infraestructura.
"En 2025, el impulso en las representaciones onchain de efectivo, tesoros e instrumentos del mercado monetario llevó los activos del mundo real al mainstream financiero", dijo Vassallo. "Este año, la criptomoneda será tratada como infraestructura."
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