La Fundación Sui y Mysten Labs lanzaron la testnet de Hashi a principios de esta semana, un protocolo respaldado por bitcoin que permite realizar préstamos en cadena con BTC sin que este salga nunca de la red Bitcoin.
Principales conclusiones
- La Fundación Sui lanzó la testnet de Hashi el 22 de julio, permitiendo que el bitcoin garantice préstamos descentralizados (DeFi) sin necesidad de envolverlo.
- Más de 25 socios institucionales, incluyendo Bitgo, Cumberland y Wave Digital, están probando Hashi.
- Hashi apunta a un segmento del mercado de bitcoin de $1.4T, mientras que Mysten Labs prepara un lanzamiento de mainnet a continuación.
Un puente construido para evitar puentes
La Fundación Sui y Mysten Labs confirmaron que el testnet de Hashi se lanzó el 22 de julio, el último paso en un proyecto diseñado para permitir que el bitcoin funcione como garantía en mercados de préstamos y crédito onchain sin envolverlo en un token sintético ni puentearlo a otra cadena (los dos enfoques que han causado repetidamente pérdidas en DeFi).
Sui anunció por primera vez Hashi en la etapa devnet en marzo, posicionando el protocolo como una forma de liberar la eficiencia de capital en el mercado de bitcoin de aproximadamente $1.4 billones.
“Bitcoin no es diferente” de otros activos principales en cuanto a la construcción de mercados de crédito alrededor de él, dijo Adeniyi Abiodun, cofundador y director de producto de Mysten Labs, añadiendo que Hashi proporciona “la infraestructura para construir esos mercados en cadena con la seguridad, transparencia y programabilidad que las instituciones han estado esperando.”
Cómo funciona realmente Hashi
Hashi mantiene el bitcoin en la propia red de Bitcoin en lugar de moverlo o volver a acuñarlo en otro lugar. Los depósitos están protegidos mediante un acuerdo multisignatura 2 de 2 que requiere firmas de los validadores de computación multipartita (MPC) de Hashi y una Capa Guardian separada, un sistema de gestión de riesgos configurable diseñado para ralentizar o bloquear retiros sospechosos antes de que la garantía pueda salir del sistema.
Los plazos del préstamo y las posiciones de garantía se rastrean en la cadena, brindando a los prestamistas visibilidad total en lugar de depender de la palabra de un intermediario sobre cuánto bitcoin respalda realmente un préstamo determinado.
La estructura también ofrece una ventaja fiscal sobre otros diseños rivales. Los depósitos y rescates están estructurados, según el análisis legal citado por Sui, para evitar generar eventos gravables según la ley tributaria de EE.UU., un detalle significativo para las instituciones que evalúan si poner en funcionamiento el bitcoin o dejarlo inactivo.
Por qué el riesgo del Wrapped-BTC es real
El riesgo que Hashi está diseñada para evitar no es hipotético, y el propio ecosistema de Sui ya lo ha vivido. Volo Protocol, una plataforma de staking líquido y finanzas de bitcoin también construida sobre Sui, perdió $3.5 millones en un ataque de abril de 2026 tras un atacante comprometer la clave privada de un administrador de bóveda, drenando aproximadamente $2.1 millones en bitcoin envuelto (WBTC) de tres bóvedas. Ese es exactamente el modo de fallo (es decir, una sola clave custodial que controla colateral envuelto) que el diseño multisig-plus-Guardian-Layer de Hashi está diseñado para hacer mucho más difícil de llevar a cabo.
Sui también ha recorrido otros caminos hacia la liquidez de bitcoin. Threshold’s tBTC se lanzó en Sui como una alternativa descentralizada y no custodial de bitcoin envuelto, y el Sui Bridge se lanzó por separado en mainnet para mover activos como ether entre Ethereum y Sui. Hashi es una apuesta diferente, donde en lugar de envolver o puentear bitcoin en absoluto, se deja el activo en su propia cadena de Bitcoin y se resuelve todo lo demás a su alrededor.
¿Quién ya lo está probando?
Más de 25 socios institucionales ya están sometiendo a prueba aplicaciones de préstamo y crédito en la testnet, incluyendo al gigante de custodia Bitgo, las firmas de trading Cumberland y FalconX, el fabricante de monederos hardware Ledger, el proveedor de infraestructura Blockdaemon, el exchange Bullish y las plataformas de préstamo nativas de Sui Navi y Scallop.
Wave Digital Assets también se ha comprometido con un plan de tres años que prioriza la tokenización de bonos que generan rendimiento en bitcoin en Sui una vez que Hashi alcance el mainnet, una de las señales más claras hasta ahora de que los actores de las finanzas tradicionales ven al protocolo como más que un experimento DeFi.
Dicho esto, Hashi aún no ha anunciado una fecha para el mainnet, y la fase de testnet existe específicamente para que desarrolladores e instituciones integren productos de préstamo, préstamo y crédito antes de que dinero real esté en juego. Si el piloto tiene éxito, Hashi proporcionaría a los titulares de bitcoin una forma de generar rendimiento sobre BTC nativo sin el riesgo de punto único de fallo por custodia que afectó a Volo Protocol hace apenas tres meses.