Las empresas de tesorería de bitcoin han convertido los mercados de capital en una especie de guión. Reunir fondos mediante instrumentos de capital creativos, comprar más bitcoin y repetir. Strive, Inc. ahora insinúa el próximo capítulo de ese guión.
Matt Cole, CEO de Strive, dijo que la empresa podría lanzar otra oferta de acciones preferentes si el bitcoin aumenta lo suficientemente rápido, y que esta medida beneficiaría a los titulares de sus acciones comunes, ASST, y de sus acciones preferentes, SATA.
Lo que Strive está construyendo realmente
Strive opera en Nasdaq bajo el símbolo ASST y se ha posicionado en el segmento de tesorería de bitcoin.
El elemento central de la estrategia de financiación de Strive es SATA, una acción preferida perpetua de serie A con tasa variable. SATA actualmente ofrece un dividendo variable del 13% APR. Al 16 de junio de 2026, la empresa cambió los pagos de dividendos de mensuales a diarios, un cambio diseñado para mejorar la liquidez para los titulares.
SATA opera dentro de un rango objetivo de $99 a $101, lo que mantiene la acción preferente cerca de su valor nominal, reduciendo el riesgo de precio para inversores enfocados en ingresos que desean exposición al bitcoin sin la total volatilidad de poseer el activo subyacente.
La pila de bitcoin y el historial de financiamiento
Strive mantiene aproximadamente 20,000 BTC a finales de julio de 2026. Las compras recientes incluyeron 79 BTC a un precio promedio de alrededor de $65,723.
En enero de 2026, Strive propuso una venta posterior de acciones preferentes de SATA por $150 millones, con los ingresos destinados a reembolsar la deuda existente y comprar más bitcoin. Esa oferta es el modelo que Cole ahora señala que podría reconsiderar.
Cole anteriormente supervisó más de $70 mil millones en activos de renta fija en CalPERS, el fondo de pensiones público de California.
Strive también es notable por ser la segunda empresa pública en crear un instrumento de capital preferente perpetuo negociado públicamente respaldado por exposición al bitcoin. Michael Saylor de Strategy ha respaldado públicamente el enfoque de Strive.
Lo que esto significa para los inversores que siguen el espacio
Para los accionistas comunes de ASST, el capital preferente tiene prioridad sobre el común en la estructura de capital, lo que significa que cada nueva acción preferente añade una obligación que coloca a los titulares comunes en una posición subordinada. Cole destacó específicamente los beneficios para los titulares de ASST y SATA, reconociendo esta tensión. Una nueva emisión que añada obligaciones preferentes sin un aumento proporcional en el valor del bitcoin sería una mala operación para los accionistas comunes.
El riesgo es que el modelo aún no ha sido sometido a pruebas de estrés durante un prolongado mercado bajista del bitcoin. Un dividendo del 13% APR suena atractivo cuando el bitcoin está apreciándose, pero se vuelve considerablemente más complicado cuando la garantía ha disminuido un 50% y los accionistas preferentes aún esperan pagos diarios.