El nuevo instrumento financiero de Strategy Inc. está cumpliendo exactamente su propósito diseñado. STRC, la acción preferida perpetua variable de serie A de la empresa, se está acercando a su precio de IPO de $90, mientras que las acciones comunes de MSTR están cayendo más del 7% durante la sesión.
La acción preferida cumpliendo su función
STRC ha estado operando entre $88 y $89.50, mostrando un impulso alcista constante hacia el nivel de $90. Ese nivel de $90 es relevante porque fue el precio de la OPI cuando la oferta se cerró el 29 de julio de 2025.
La oferta pública inicial recaudó aproximadamente $2.521 mil millones en ingresos brutos, con ingresos netos que se situaron en alrededor de $2.474 mil millones. Esto la convierte en una de las ofertas preferidas perpetuas más grandes listadas en exchanges de EE. UU. en la memoria reciente.
La estrategia utilizó esos ingresos para comprar 21.021 bitcoin a un precio promedio de aproximadamente $117.256 por moneda. La empresa creó esencialmente un instrumento de rendimiento, lo vendió a inversores ávidos de ingresos y convirtió inmediatamente el efectivo en bitcoin.
STRC actualmente paga una tasa de dividendo anualizada del 12%, variable y ajustada mensualmente por la junta. El valor nominal objetivo es de $100, lo que significa que los compradores al nivel actual adquieren la acción con descuento mientras reciben un rendimiento de dos dígitos.
MSTR toma el camino opuesto
Mientras STRC avanza lentamente hacia arriba, las acciones comunes de MSTR han hecho lo contrario. La acción cayó más del 7% durante la sesión, operando en los bajos 90 dólares.
Un detalle importante que a menudo se pasa por alto: STRC no está respaldado por las tenencias de bitcoin de Strategy. Ninguna de las series de acciones preferentes de la empresa lo está. Los inversores están comprando la solvencia crediticia de la empresa y su capacidad para seguir pagando dividendos, no un derecho directo sobre el bitcoin que se encuentra en su tesorería.
La imagen más grande para Strategy Inc
Strategy Inc., anteriormente conocida como MicroStrategy, cambió su marca en agosto de 2025 para señalar su evolución hacia lo que llama una Empresa de Tesorería de Bitcoin.
El rendimiento anualizado del 12% en STRC, con algunas estimaciones del mercado que sitúan el rendimiento efectivo en torno al 13,4% en los niveles recientes de negociación, es inusualmente generoso para una acción preferente. Para contextualizar, la mayoría de las acciones preferentes tradicionales de grandes empresas estadounidenses ofrecen un rendimiento entre el 5% y el 8%.
Lo que los inversores deben vigilar
Para los titulares de STRC, la variable clave es si Strategy puede mantener ese dividendo del 12%. La junta ajusta la tasa mensualmente para mantener el stock negociándose cerca de su valor nominal, lo que significa que el rendimiento podría aumentar o disminuir según las condiciones del mercado.
El riesgo que recibe menos atención es el estructural. Strategy ha construido una estructura de capital en la que los accionistas preferentes reciben pagos a partir de los flujos de efectivo corporativos, no del bitcoin mismo. Si el precio del bitcoin cae significativamente y se mantiene bajo, la empresa necesitaría vender bitcoin con pérdida para cubrir los dividendos, reducir la tasa variable o encontrar fuentes alternativas de ingresos. El mecanismo de ajuste mensual por parte de la junta proporciona flexibilidad, pero la flexibilidad es solo una palabra educada para decir “podríamos reducir su rendimiento”.