La empresa de tesorería de bitcoin más grande del mundo, Strategy, planea aumentar sus ventas de bitcoin cuatro veces hasta los $5 mil millones. Durante la llamada de su informe de resultados el jueves, el presidente y CEO de Strategy, Phong Le, reiteró que,
Nuestro propósito es vender bitcoin por tres razones cuando consideremos que es adecuado para la empresa.
Primero, aumentarán su reserva en dólares estadounidenses hasta $1.25 mil millones para llevar el fondo de efectivo total a $5 mil millones, aproximadamente 3 años de cobertura.
Este es el objetivo de cobertura inicialmente recomendado por los analistas de JPMorgan. Pero el banco impulsó el uso de ventas de MSTR, no de BTC.
En segundo lugar, financiará pagos anuales de dividendos, vinculados a Stretch [STRC] y otras acciones preferentes. Para ello, la estrategia está buscando $1.76 mil millones en financiamiento proveniente de ventas de BTC. Finalmente, Phong Le dijo que utilizarán otros $2 mil millones para impulsar los programas de recompra de sus acciones.
En conjunto, esto lleva las ventas planeadas de criptomonedas a $5.01 mil millones, un aumento de 4 veces respecto a su programa inicial de monetización de bitcoin establecido en $1.25 mil millones a principios de julio.
¿Afectarán las ventas de la estrategia al precio del BTC?
Valga la pena mencionar que la empresa había vendido anteriormente $216 millones para cumplir con obligaciones de dividendos. En ese momento, el mercado solo valoraba el programa de ventas de $1.25 mil millones. De hecho, Grayscale indicó que el plan “restauraría la confianza” en la estructura de financiamiento de la Estrategia y ayudaría a que el BTC formara un piso duradero.
No está claro si el gestor de activos mantiene la misma perspectiva después de que la estrategia planea deshacerse de 4 veces más BTC.
Si la empresa aumentara sus ventas planeadas de BTC a $5 mil millones en un mes, ¿qué podría impedirle revisar al alza las ventas en el futuro si la caída del mercado se prolonga?
A menos que se transfiera mediante OTC (sobre el counter) para evitar impactar directamente el mercado al contado, la venta de BTC de la estrategia podría convertirse en otra cabeza de viento.
El movimiento podría ser positivo para STRC y ayudar a llevarlo al nivel objetivo de $99-$100. Además, MSTR stock también podría beneficiarse de la recompra de acciones. Pero BTC será finalmente el perdedor aquí, especialmente si las ventas afectan negativamente el sentimiento del mercado.
De hecho, la advertencia anterior de Galaxy Research sobre la venta de BTC por parte de la empresa podría volverse evidente.
Según los analistas de Galaxy, las ventas de BTC de Strategy no resolverían sus ‘problemas estructurales’ a menos que genere ingresos recurrentes de una parte de sus tenencias de BTC. Esto podría ayudarla a financiar sus obligaciones sin vender sus tenencias de BTC y arrastrar consigo a todo el mercado.
¿Más presión para BTC?
Peor aún, mientras Bitcoin [BTC]libera su mayor ballena, los tenedores a largo plazo (LTH) también están reduciendo activamente su exposición.
Al mismo tiempo, los flujos de entrada de ETF de BTC al contado en EE.UU. siguen siendo insignificantes, lo que deja poca demanda para absorber la presión de venta esperada de la estrategia.
Resumen final
- La estrategia se establece para aumentar cuatro veces las ventas de BTC de $1.25B a $5B
- Esto añadiría presión vendedora de los titulares a largo plazo (LTHs) y salidas de los ETF