Strategy, anteriormente MicroStrategy, podría perder su lugar en los principales índices bursátiles globales. MSCI aprobó nuevas reglas el jueves para eliminar empresas que actúan más como vehículos de inversión que como empresas operativas. La simulación anterior de MSCI identificó a Strategy y a Metaplanet, el comprador japonés de bitcoin, como posibles exclusiones. La simulación también señaló a Yellow Cake, el titular británico de uranio. La empresa de tesorería de ethereum SharpLink podría ingresar a una lista de vigilancia.
MSCI crea índices que incluyen MSCI World y MSCI Emerging Markets. Los gestores de fondos utilizan estos índices para decidir qué acciones mantener. Los ETF que siguen índices siguen automáticamente las variaciones. MSCI se cuestiona si las empresas cuyo valor proviene principalmente de la tenencia de activos como bitcoin deben tratarse como empresas operativas convencionales.
La empresa de Michael Saylor, Strategy, aún vende software, pero las tenencias de bitcoin dominan el balance de Strategy. La nueva prueba de MSCI examina los activos operativos, el flujo de efectivo del negocio y la dependencia de financiamiento externo. Strategy disputa la distinción entre vehículos de inversión y empresas operativas. Strategy calificó la propuesta como equivocada en su respuesta a MSCI.
Si se excluye la Estrategia, los ETF que rastrean los índices afectados generalmente tendrían que vender acciones de MSTR al ajustar sus carteras. Esas ventas generarían presión vendedora independientemente del precio del bitcoin o las opiniones de los inversores sobre la Estrategia. La Estrategia estima que los fondos vinculados a MSCI poseen aproximadamente 13 millones de acciones, alrededor del 3,1% de las acciones básicas en circulación de la Estrategia. La Estrategia argumenta que dichas tenencias representan menos del volumen de trading típico de un día. Otros inversores podrían absorber las ventas, por lo que una caída de precio está lejos de ser garantizada.
MSTR aumentó un 5,62% el jueves, cerrando en $151,29. El repunte ocurrió antes del anuncio de MSCI, tras el cierre del mercado estadounidense. Una demanda a plazo más largo más débil para las acciones de MSTR podría dificultar la recaudación de fondos para más compras de bitcoin. La exclusión no eliminaría a MSTR de Nasdaq ni exigiría a Strategy vender bitcoin.
MSCI publicará la lista de empresas afectadas el 11 de noviembre. Las reglas entrarán en vigor después del 30 de noviembre, con los componentes existentes protegidos por una prueba de dos presentaciones anuales antes de la eliminación.